В октябре участники валютного рынка убедились в том, что игра против ЦБ РФ им не принесет ничего хорошего. Вот и вчера российский регулятор выбросил на рынок 442 млн. долларов, что скомпенсировало давление на рубль на фоне падения цен на черное золото до 90 долларов. Сегодня рубль попробует перехватить инициативу у своего американского коллеги, подвергшемуся распродажам на рынке FOREX после публикации мягких сентябрьских протоколов ФРС США. По мнению американского регулятора, укрепление доллара США, вызванное, в том числе и слабостью евро, вероятно, окажет давление на инфляцию и экспорт, который входит в структуру ВВП США. Отметим, что текущее значение инфляции в крупнейшей экономике мира сейчас не дотягивает 0,3 п.п. до таргетируемого ФРС США значения в 2,0%(г./г.). Низкое инфляционное давление может отложить начало повышения ключевой процентной ставки в США на конец 2 кв. 2015 года.
Отметим, что теоретическая, но не работающая в текущих геополитических условиях модель паритета покупательной способности, в начале 2014 года предполагала рост доллара не более чем до уровня в 35,50 рублей. Возможно в 2016 году, когда темпы роста инфляции в РФ составят 4% против 2% в США, ослабление рубля ограничится 2% в год.
Перед выплатой налога на прибыль организаций, учитывая вероятный рост ставки межбанковского кредитования Mosprime- overnight выше 8%, мы ожидаем снижения доллара до 39,50 рублей.
GOLD: рост после публикации сентябрьских протоколов ФРС США
Покупать при пробое уровня 1227 с целью 1240. Стоп-лосс = 1215.
Причина торговой стратегии
Мировая резервная валюта подверглась распродажам на рынке FOREX после публикации голубиных сентябрьских протоколов ФРС США. В частности, в них говорилось о том, что замедление мировой экономики является одним из рисков для роста экономики США. Кроме того, укрепление доллара, вероятно, окажет давление на американский экспорт. Ситуация на рынках труда и недвижимости улучшилась, однако они остаются вялыми. Важно отметить, что ФРС США планирует сокращать вложения в американские облигации в постепенной и предсказуемой манере, в основном за счет сокращения реинвестирования средств. Ожидается, что американский регулятор начнет данный процесс после начала повышения ставок.
Осси проигнорировал слабую статистику по рынку труда Австралии
Покупать при пробое уровня 0,8900 с целью 0,9000. Стоп-лосс = 0,8830.
Причина торговой стратегии
Сентябрьские данные по рынку труда Австралии не оказали существенного давления на курс осси. Несмотря на рост безработицы до 6,1%, а также сокращение занятости на 29,7 тыс., австралийский доллар пошел на штурм уровня 0,8900, воспользовавшись слабостью своего американского коллеги.
GBPUSD: консолидация перед заседанием Банка Англии
Покупать при пробое уровня 1,6200 с целью 1,6270. Стоп-лосс = 1,6150.
Причина торговой стратегии
Ожидается, что сегодня Банк Англии сохранит ключевую процентную ставку без изменений на уровне 0,5%, как и объем покупаемых активов – на уровне 375 млрд. фунтов. На фоне ослабления доллара США можно предположить дальнейший рост британца к уровню сопротивления 1,6270.
EURUSD: под давлением после публикации торгового баланса Германии
Покупать при отбое от уровня 1,2700 с целями 1,2760 и 1,2820. Стоп-лосс = 1,2650.
Причина торговой стратегии
Торговый баланс Германии в августе снизился с 22,2 млрд. до 17,5 млрд., оказавшись хуже прогноза 18,4 млрд. Снижение данного показателя, входящего в структуру ВВП Германии, окажет давление на курс евро. При тестировании уровня поддержки 1,2700 евро вновь станет привлекательным для открытия длинных позиций.
Пара USDJPY может обновить поддержку 107,71
Продавать при пробое уровня 107,71 с целью 106,93. Стоп-лосс = 108,30.
Причина торговой стратегии
Сегодня в 12.30 GMT будет опубликовано число первичных обращений за пособием по безработице в США за прошлую неделю. Ожидается, что данный показатель вырастит с 287 тыс. до 291 тыс., отразив некоторое ухудшение ситуации на рынке труда в США.
Луни приближается к поддержке 1,1070
Продавать при пробое уровня 1,1070 с целью 1,1000. Стоп-лосс = 1,1130.
Причина торговой стратегии
Сегодня в 12.30 GMT будет опубликован индекс цен на жилье на первичном рынке Канады. В августе ожидается рост показателя на 0,2%(м./м.), что отразит рост покупательной способности канадских домохозяйств. По паре USDCAD стоит рассмотреть открытие коротких позиций при пробое уровня поддержки 1,1070.
Покупать при отбое от уровня 0,8659 с целью 0,8818. Стоп-лосс = 0,8600.
Причина торговой стратегии
Вчера МВФ понизил прогноз по темпам роста мировой экономики в 2015 году с 4,0% до 3,8%. Организация, которой в этом году исполняется 70 лет, связывает это с сокращением темпов роста экономик развивающихся стран, а также еврозоны. Подобный новостной фон не способствует покупкам товарно-сырьевых активов, в том числе и осси.
USDCHF: консолидация выше уровня поддержки 0,9565
Покупать при отбое от уровня 0,9565 с целью 0,9687. Стоп-лосс = 0,9510.
Причина торговой стратегии
Уровень безработицы в Швейцарии в сентябре не изменился, составив 3,2%, что оказалось хуже прогноза 3,1%. Полагаем данные не окажут значимого влияния на пару USDCHF. С технической точки зрения мы ожидаем ее роста от уровня поддержки 0,9565.
GOLD: консолидация перед публикацией сентябрьских протоколов ФРС США
Продавать при пробое уровня 1204 с целью 1183. Стоп-лосс = 1220.
Причина торговой стратегии
Сегодня в 18.00 GMT будут опубликованы протоколы сентябрьского заседания ФРС США. Если они будут носить ястребиный характер, падение золота вновь возобновится. Полагаем, пробой поддержки 1204 долл. ускорит ликвидацию длинных позиций по золоту.
Йена протестировала поддержку 108,00 после публикации данных по внешней торговли Японии
Покупать при пробое уровня 108,50 с целью 109,90. Стоп-лосс = 107,75.
Причина торговой стратегии
На фоне слабых данных по внешней торговли Японии, пара USDJPY в начале азиатской сессии протестировала уровень поддержки 108,00. Отметим, что дефицит внешней торговли Японии в августе вырос на 12,0% (г./г.), составив 831,8 млрд. иен. Несмотря на сворачивание операций carry trade, мы ожидаем усиления покупок доллара США на фоне роста американской экономики.
GBPUSD: под давлением на фоне снижения инфляционных ожиданий в Великобритании
Продавать при пробое уровня 1,6041 с целью 1,5950. Стоп-лосс = 1,6100.
Причина торговой стратегии
Индекс цен в магазинах розничных компаний Великобритании – членов Британского консорциума ритейлеров в сентябре снизился на 1,8% (м./м.). Таким образом, за последние 17 месяцев участники рынка наблюдают снижение данного показателя, что сигнализирует о развитии дефляционных процессов в британской экономике.
USDCAD: консолидация перед публикацией числа строительств новых домов в Канаде
Покупать при пробое уровня 1,1200 с целью 1,1260. Стоп-лосс = 1,1150.
Причина торговой стратегии
Сегодня будет публиковано число закладок новых домов в Канаде. В сентябре ожидается рост показателя с 192 тыс. до 195 тыс. в годовом выражении, что может поспособствовать покупкам канадской валюты. Между тем, падение цен на нефть WTI до 88 долларов, вероятно, сохранит позицию динамического равновесия в паре USDCAD.
Вчера Банк России продал 420 млн. долларов на внутреннем валютном рынке, сбив пыл покупателей мировой резервной валюты. Однако сегодня отметка в 40 рублей может быть покорена ввиду ухудшившейся внешней обстановки. Падение американских фондовых индексов, как и цен на нефть BRENT до 91,5 доллара мы связываем с 2-я основными факторами – ожидаемым в октябре завершением программы QE3 в США, а также снижением прогноза МВФ по темпам роста мировой экономики в 2015 году. Кроме того, нельзя сбрасывать со счетов и вероятность возобновления масштабных боевых действий на юго-востоке Украины после того, как пройдут парламентские выборы на Украине. Глядя на текущую доходность 10-ти летних ОФЗ РФ, можно предположить ее дальнейшее повышение к отметке 9,9%.
Мы полагаем, что пока Банк РФ не введет аукционы валютного РЕПО на 7 и 28 дней, ситуация с долларовой ликвидностью в РФ останется напряженной. Тем не менее, покупать доллары выше 40 рублей мы считаем нецелесообразным. К концу 2014 года мы ожидаем снижения стоимости мировой резервной валюты до уровня в 37,50 рублей.
После продажи 2 октября символических 4 млн. долл. вчера Банк России решил увеличить свое присутствие на внутреннем валютном рынке, выбросив 980 млн. долларов. Отметим, что по итогам прошлой недели ЦБ РФ предоставил по ставке 1,5% годовых почти 1,34 млрд. долларов российским коммерческим банкам. Сегодня российский регулятор проведет рублевый аукцион РЕПО, предоставив 1,99 трлн. рублей на 7 дней по ставке 8% годовых. Если спрос на аукционе превысит данный объем, тогда следует ожидать увеличения ставок межбанковского кредитования перед предстоящей 14 октября выплатой налога на прибыль российских организаций. При этом скорое введение ЦБ РФ операций валютного РЕПО на 7 и 28 дней должно стабилизировать ситуацию с долларовой ликвидностью в нашей стране.
Учитывая, что сегодня не ожидается выхода значимой макроэкономической статистики по США, кроме данных по объему потребительского кредитования, коррекция рубля к доллару вероятно продолжится. При этом пробой парой USD/RUB уровня 39,50 ускорит ликвидацию длинных позиций по доллару США.
GBPUSD: консолидация перед публикацией данных по промышленному производству в Великобритании
Покупать при пробое уровня 1,6098 с целью 1,6171. Стоп-лосс = 1,6040.
Причина торговой стратегии
Сегодня в 8.30 GMT будет опубликован объем промышленного производства в Великобритании. Ожидаемый в августе рост показателя на 0,2% (м./м.), вероятно, позволит фунту закрепиться в диапазоне 1,6098-1,6171.
USDCHF: консолидация перед публикацией макроэкономической статистики по Швейцарии
Покупать при пробое уровня 0,9618 с целью 0,9687. Стоп-лосс = 0,9560.
Причина торговой стратегии
Сегодня участники рынка узнают данные по потребительской инфляции и розничным продажам в 20-ой по ВВП экономике мира. Полагаем, если индекс потребительских цен в сентябре вырастит менее чем на 0,2%(м./м.), пара USDCHF попробует вновь протестировать уровень сопротивления 0,9687.
EURUSD: под давлением на фоне снижения объема промышленного производства в Германии
Продавать при пробое уровня 1,2572 с целью 1,2500. Стоп-лосс = 1,2630.
Причина торговой стратегии
Объём промышленного производства в Германии в августе снизился на 4% при прогнозе -1,4% в месячном выражении. Данные отражают сокращение реального сектора крупнейшей экономики еврозоны, что, безусловно, не способствует покупкам единой европейской валюты.
NZDUSD: под давлением на фоне снижения индекса настроений в деловых кругах Новой Зеландии
Покупать при отбое от уровня 0,7709 с целью 0,7800. Стоп-лосс = 0,7650.
Причина торговой стратегии
Индекс настроений в деловых кругах Новой Зеландии в 3 кв. 2014 года снизился с 32 п. до 19 п. Данные отражают вероятное замедление инвестиционных расходов в отчетном периоде, что не способствует покупкам киви. Между тем, вблизи годового уровня поддержки 0,7709 пара NZDUSD может стать интересной для открытия краткосрочных длинных позиций.
AUDUSD: консолидация на фоне сохранения ключевой процентной ставки в Австралии на уровне 2,50%
Покупать при пробое уровня 0,8818 с целью 0,8914. Стоп-лосс = 0,8750.
Причина торговой стратегии
Сохранение ключевой процентной ставки в Австралии на уровне 2,50% не вызвало резкой реакции осси. По мнению Резервного банка Австралии, курс австралийского доллара остается высоким по историческим стандартам, несмотря на недавнее его падение. С технической точки зрения выше уровня сопротивления 0,8818 пара AUDUSD станет интересной для покупок.
В краткосрочной перспективе пара USDCAD может снизиться к уровню 1,1070
Продавать при пробое уровня 1,1110 с целями 1,1070 и 1,1000. Стоп-лосс = 1,1150.
Причина торговой стратегии
Рост индекс деловой активности менеджеров по снабжению в производственном секторе Канады с 50,9 п. до 58,6 п. спровоцировал существенное укрепление канадской валюты на рынке FOREX. Полагаем, в краткосрочной перспективе фиксация длинных позиций в паре USDCAD продолжится. Основными поддержками выступят уровни 1,1070 и 1,1000.
Золото пытается развить коррекцию от уровня поддержки 1180 долл.
Покупать при отбое от уровня 1185 с целью 1205. Стоп-лосс = 1170.
Причина торговой стратегии
В минувшую пятницу была опубликована сильная макроэкономическая статистика по США, которая привела к существенному укреплению мировой резервной валюты на рынке FOREX. В частности, долларовых быков порадовало сентябрьское падение уровня безработицы с 6,1% до 5,9%, а также рост занятости вне сельскохозяйственного сектора США на 248 тыс. В настоящий момент золото развивает коррекцию от очень сильного уровня поддержки в 1180 долл.
USDJPY: коррекция от уровня сопротивления 109,90
Покупать при пробое уровня 109,90 с целью 111,00. Стоп-лосс = 109,40.
Причина торговой стратегии
Перед завтрашней публикацией ключевой процентной ставки в Японии пара USDJPY видимо продолжит консолидироваться под уровнем сопротивления 109,90. Учитывая крайне низкую вероятность ужесточения денежно-кредитной политики в 3-ей экономике мира, рост пары USDJPY, видимо, продолжится.
USDCAD: под давлением перед публикацией индекса деловой активности в производственном секторе Канады
Покупать при отбое от уровня 1,1223 с целью 1,1307. Стоп-лосс = 1,1160.
Причина торговой стратегии
Сегодня в 14.00 GMT будет опубликован индекс деловой активности менеджеров по снабжению в производственном секторе Канады. В сентябре ожидается рост показателя с 50,9 п. до 53,4 п. При тестировании парой USDCAD уровня поддержки 1,1223 стоит рассмотреть открытие длинных позиций по мировой резервной валюте.
Евро удерживает поддержку 1,2500
Продавать при пробое уровня 1,2500 с целью 1,2400. Стоп-лосс = 1,2550.
Причина торговой стратегии
Сегодня в 6.00 GMT была опубликована негативная макроэкономическая статистика по крупнейшей экономике еврозоны. В августе объем заказов в промышленном секторе Германии сократился на 5,7%(м./м.), оказавшись хуже прогноза в -2,4%(м./м.). В настоящее время сильно перепроданный евро пытается развить коррекцию от уровня поддержки 1,2500. Между тем риски его снижения к уровню 1,2400 остаются высокими.
Риски снижения пары EURJPY к уровню 135,80 остаются высокими
Продавать при пробое уровня 136,88 с целью 135,80. Стоп-лосс = 137,50.
Причина торговой стратегии
Сегодня в 8.30 GMT будет опубликован индекс доверия инвесторов в еврозоне Sentix. В октябре ожидается снижение показателя с (-9,8 п.) до (-11,8 п.). Отметим, что сползание данного показателя ниже нуля наблюдалось в июле 2008 и в августе 2011 годов. Полагаем, статистика окажет давление на евровые кросс-курсы.
В среднесрочной перспективе пара USDCHF может протестировать уровень 0,9900
Покупать при пробое уровня 0,9687 с целью 0,9750. Стоп-лосс = 0,9630.
Причина торговой стратегии
Пара USDCHF, зеркально повторяющая траекторию движения пары EURUSD, в среднесрочной перспективе может протестировать уровень сопротивления 0,9900. Возможное увеличение в 2015 году до 1,25% спреда между ключевыми ставками в США и Швейцарии обуславливает рост пары USDCHF.
Сегодняшний рост доллара США до 40 рублей мы связываем с существенным укреплением мировой резервной валюты на рынке FOREX. Дело в том, что сильная сентябрьская статистика рынку труда в США увеличила вероятность окончательного сворачивания программы QE3 в октябре. По нашим оценкам при снижении уровня безработицы в США с 5,9% до 5,5% рост ключевой процентной ставки в крупнейшей экономике до 0,5% произойдет уже в 1 кв. 2015 года.
Учитывая нахождение стоимости бивалютной корзины в диапазоне интервенций ЦБ РФ, мы не исключаем снижения доллара США до 39,50 рублей на этой неделе. По нашим оценкам при тестировании бивалютной корзиной отметки в 44,5 рублей ЦБ РФ выбросит на рынок порядка 700 млн. долларов. Кроме того, обещанный госпожой Э.Набиуллиной запуск ЦБ РФ операций валютного РЕПО на 7 и 28 дней, вероятно, стабилизирует ситуацию с долларовой ликвидностью в РФ.
На прошлой неделе публикация сентябрьской статистики по рынку труда США существенно укрепила позиции мировой резервной валюте на рынке FOREX. Отметим, что падение уровня безработицы в США до 5,9% ускорит процесс ужесточения монетарной политики в этой стране. По нашим оценкам рост ставки по федеральным фондам до 0,5% состоится в конце 1 кв. 2015 года.
На фоне скорого запуска программы покупок ценных бумаг в еврозоне риски среднесрочного снижения евро к уровню 1,2200 остаются высокими. На этой неделе мы не исключаем тестирования парой EUR/USD уровня 1,2400 из-за вероятного сокращения в августе промышленного производства и чистого экспорта в Германии и Франции.
В четверг, 9 октября, стоит обратить внимание на заседание Банка Англии. Ожидается, что на фоне низкой инфляции в 1,5%(г./г.) британский регулятор сохранит ключевую процентную ставку в стране на уровне 0,5%, а также оставит без изменений объем покупок активов в 375 млрд. фунтов. По паре GBPUSD вероятно падение к уровню 1,5860.
Аутсайдером этой недели может стать осси. Ожидаемое в сентябре сокращение уровня занятости в Австралии на 30 тыс. человек при росте безработицы до 6,2% заставят инвесторов распродавать пару AUD/USD. К концу недели мы не исключаем снижения осси к уровню 0,8550.
Вчерашнее заявление Э.Набиуллиной о скором введении ЦБ РФ операций валютного РЕПО на 7 и 28 дней позволяет надеяться на то, что спрос на иностранную валюту со стороны российских коммерческих банков и крупных нефтегазовых компаний в нашей стране будет удовлетворен за счет ресурсов ЦБ РФ.
Учитывая среднесрочные риски падения цен на нефть до 89 долларов и евро - до отметки 1,2500 в связи с укреплением мировой резервной валюты, мы ожидаем тестирования долларом ключевого уровня сопротивления в 40 рублей. Отметим, что в связи с достижением стоимости бивалютной корзины 44,40 рублей, сегодня стоит ждать продаж долларов США со стороны ЦБ РФ.
По нашим оценкам, даже если цены на нефть сохранятся в районе 89 долларов до конца 2014 года, средняя стоимость нефти Urals по итогам года составит порядка 97 долларов за баррель. Учитывая, что в бюджет РФ на текущий год была заложена цена нефти в 93 доллара, а рубль с начала года обвалился на 23% относительно доллара США, в 2014 году Россия получит профицитный бюджет. Безусловно, повышать привлекательность российской продукции на международных рынках надо не счет ослабления рубля, а посредством роста качества продукции. Мы надеемся, что призыв господина Путина о необходимости существенной модернизации промышленного комплекса РФ в ближайшие 2 года будет услышан. Полагаем, программа импортозамещения в РФ, какой бы сложной она не была в 2014-2016 годах, укрепит доверие к российской экономике и к рублю в частности. В среднесрочной перспективе мы ожидаем снижения пары USD/RUB к отметкам 37,50 и 36,50.
Оставить комментарий
