Российские фондовые индексы начали новую торговую неделю умеренным подъемом, несмотря на преимущественно негативный внешний фон и отступление котировок нефти после пятничного отката от минимумов. Европейские площадки под давлением из-за снижения бумаг банковского сектора, а баррель Brent теряет около 0,5% на фоне дальнейшего роста буровой активности в США. К 14.45 мск. ММВБ пытается закрепиться в зеленой зоне, повышаясь на 0,35%. РТС набирает 0,74%, несмотря на консолидацию рубля.
В корпоративном секторе хуже рынка торгуются префы «Башнефти», которые дешевеют более чем на 10% на фоне рекомендации совета директоров компании перенести выплаты дивидендов на привилегированные бумаги на конец текущего года и не выплачивать дивиденды на обыкновенные акции, которые после утреннего падения на 5% торгуются с понижением на 1,5%. В конце 2017 года «Башнефть» может выплатить дивиденды из нераспределенной прибыли прошлых лет и по результатам работы за девять месяцев этого года.
Тем временем стало известно, что объем дивидендов «Россетей» за 2016 год может составить 2 млрд руб. Такова предварительно согласованная сумма. Окончательная оценка будет отражена в директиве, которая, как ожидается, выйдет в ближайшие дни. В ответ котировки «Россетей» снижаются на 1,2%, что свидетельствует о том, что ожидания рынка были выше. Уверенную динамику сегодня демонстрируют акции «Сбербанка», повышаясь на 1,6%, несмотря на то, что национальная валюта не в силах продолжить подъем.
Сегодня рынки раскачиваются после выходных, и уже завтра торговая активность инвесторов оживится. Но даже в случае улучшения внешнего фона, без уверенного восстановления котировок черного золота потенциал укрепления отечественных индексов будет носить ограниченный характер. В свою очередь, ценам на нефть для улучшения настроя потребуется благоприятная статистика по запасам углеводородов в США.
За минувшую неделю единая европейская валюта осталась практически неизменной, в отличие от фунта, который потерял почти двести пунктов. И это при том, что американская статистика была довольно слабой. По всей видимости, речь идет о локальной коррекции, которая была неизбежна, так как фунт оказался сильно перекупленным после объявления досрочных парламентских выборов.
Хотя не стоит забывать, что и британская статистика носила скорее негативный характер. Заимствования государственного сектора возросли на 9,7 млрд фунтов, что оказалось много больше, нежели прогнозировали. Но хуже всего то, что снизили прогноз роста ВВП в первом квартале с 2,1% до 2,0%. Это говорит о том, что опасения относительно последствий Brexit'a могут быть оправданными, и британская экономика демонстрирует признаки начинающегося замедления.
А вот ситуация с евро несколько интереснее. Мало того что практически не выходило никаких данных, за исключением предварительных данных по PMI, которые оказались в целом лучше прогнозов, так еще и представители ЕЦБ старались не допустить укрепления единой европейской валюты. Несмотря на то что в тексте протокола заседания правления ЕЦБ есть прямые указания на то, что в июне будет рассматриваться вопрос прекращения действия программы количественного смягчения, представители регулятора только тем и занимались, что заверяли всех в том, что в этом нет никакой необходимости. Именно эти расхождения ввели рынок в ступор, и единая европейская валюта стояла как вкопанная.
При этом американская статистика была крайне слабой, и лишь в конце недели доллар получил неплохую поддержку. Если предварительные данные PMI показали существенный рост, то вот продажи новых домов рухнули на 11,4%, а на вторичном рынке на 2,3%. Существенный спад продаж жилья - явно негативный фактор. Правда, число первичных и повторных заявок на пособия по безработице хотя и выросло, но меньше, нежели прогнозировалось. Более того, заказы на товары длительного пользования сократились на 0,7%, что хотя лучше, чем ожидалось, но вкупе со спадом продаж жилья указывает на серьезное снижение потребительской активности. Об этом говорилось в тексте протокола заседания Комитета ФРС по операциям на открытом рынке, после публикации которого резко снизилась вероятность повышения ставки рефинансирования в июне. Однако доллар получил поддержку от ОПЕК, который продлил действующее соглашение об ограничении добычи нефти.
На этой неделе вновь будет мало данных из Европы и Великобритании. Наиболее значимыми будут данные по безработице, которая должна снизиться с 9,5% до 9,4%, а также по инфляции. Предварительные данные могут показать замедление инфляции в Европе с 1,9% до 1,5%, что делает маловероятным ужесточение монетарной политики ЕЦБ. И ситуацию не исправят даже данные по ценам производителей, темпы роста которых должны ускориться с 3,9% до 4,6%.
В Великобритании же ожидается снижение числа одобренных заявок на ипотеку с 66 837 до 66 000, а также индексов деловой активности. Индекс деловой активности в производственном секторе должен снизиться с 57,3 до 56,5, а в строительном секторе с 53,1 до 52,6.
В конце недели в США выходят данные по рынку труда, которые будут оказывать наибольшее влияние на рынок. Отчет ADP может показать рост занятости в частном секторе на 185 тыс., что несколько лучше 177 тыс. в предыдущем месяце. Однако в пятницу доллар может оказаться под серьезным давлением. Ожидается, что вне сельского хозяйства создано 183 тыс. новых рабочих мест, по сравнению с 211 тыс. месяцем ранее. Более того, уровень безработицы может вырасти с 4,4% до 4,5%. Все это будет воспринято как сигнал к тому, что ФРС повременит с повышением ставки рефинансирования.
Несмотря на негативные прогнозы по инфляции в Европе, слабые данные по рынку труда в США приведут к росту пары евро/доллар до 1,1250.
В свою очередь пара фунт/доллар может подрасти до 1,2950.
Все внимание в первой половине этой недели будет приковано к данным по еврозоне, так как именно от них Европейский центральный банк будет отталкиваться при принятии уже на следующей неделе решения по процентным ставкам и объему выкупа облигаций. Конечно, скорее всего, никаких изменений не произойдет, но в случае более слабого, чем ожидается, роста инфляции, поводов и разговоров о более длительных сроках изменения денежно-кредитной политики у экономистов будет достаточно. Это окажет дальнейшее давление на евро, которое было сформировано в конце прошлой недели.
Особое внимание будет приковано к данным по рынку труда. В среду отчет по занятости может показать снижение уровня безработицы в еврозоне по сравнению с апрелем, что окажет поддержку евро. Однако многое будет зависеть от того, в каких станах это сокращение будет наблюдаться.
Поддержку американский доллар будет получать и дальше, по мере приближения даты июньского заседания Федеральной резервной системы США. На выходных президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Джон Уильямс заявил о том, что меры, которые предприняла ФРС, речь о денежно-кредитной политике и повышении процентных ставок, должны мягко сказаться на рынках развивающихся стран. Уильямс также обратил внимание, что сейчас в приоритете ФРС сокращение баланса Центрального банка.
Представитель ФРС никак не прокомментировал сроки повышения ставок, но заявил, что ФРС достигла своей цели на рынке труда и близка к целевому уровню инфляции, что является прямым намеком на то, что комитет готов к дальнейшему постепенному повышению процентных ставок.
Что касается технической картины пары EUR/USD, то сегодня она вряд ли серьезно изменится, так как в США выходной день, связанный с Днем поминовения. Лишь выступление президента ЕЦБ во второй половине дня может как-то повлиять на рынок. Неудачный возврат торгового инструмента выше максимумов сегодняшнего дня может обернуться очередной распродажей европейской валюты, что приведет уже к новым недельным минимумам в районе 1.1130 и 1.1080. Более крупная восходящая тенденция будет ограничена сопротивлением 1.1220.
Британский фунт остается под пристальным вниманием трейдеров после крупного пятничного падения. Основное давление на GBPUSD было образовано после публикации результатов опроса общественного мнения, согласно которому популярность Консервативной партии, которую возглавляет премьер-министр Тереза Мэй, снизилась, 43% респондентов отдали предпочтение консерваторам, а за лейбористскую партию было отдано 38% голосов опрошенных.
Сегодня рынки Великобритании закрыты в связи с праздником, но, по всей видимости, давление на фунт сохранится и дальше.
В пятницу рубль отыгрывал потери, понесенные на фоне эмоциональных распродаж на рынке нефти. Баррель Brent привлек покупателей на падении в район 51 и прилично восстановился, превысив отметку 52. На этом фоне российская валюта подорожала на 0,8% и 1% к доллару и евро соответственно.
Эмоции, захлестнувшие рынок черного золота, закономерно отразились на поведении рубля. Однако мы в очередной раз видим, что валюта гораздо охотнее растет вместе с нефтью, нежели падает. Теперь, когда производители ОПЕК+ продлили соглашение об ограничении добычи, рынок энергоносителей, несмотря на некоторые сомнения в эффективности сделки, все же будет получать поддержку. По крайней мере, тот факт, что экспортеры не бездействуют, способен удержать черное золото от внушительного падения. На этом фоне более долгосрочные перспективы рубля выглядят благоприятно.
Сегодня попытки дальнейшего восстановления нашей валюты могут быть подорваны. Дело в том, что в своем коммюнике после саммита страны «большой семерки» заявили о готовности к усилению санкций в отношении России при необходимости. Спекуляции на эту тему могут несколько снизить привлекательность доллара, однако эффект вряд ли будет долгим. Тем более что рынок нефти еще не полностью переварил итоги заседания ОПЕК, и будет оставаться главным драйвером для рубля. На наш взгляд, в ближайшее время пара доллар/рубль будет двигаться в рамках диапазона 57-56,15 руб.
Оставить комментарий
