Последний торговый день недели, месяца и квартала российский фондовый рынок начал в минорном настроении. Внешний фон немного ухудшился – Европа перешла в красную зону из-за Италии. Этот фактор вкупе с пробуксовкой котировок нефти и желанием игроков зафиксировать прибыль перед выходными оказывает умеренное давление на отечественные бенчмарки. Так, после полудня индекс МосБиржи снижается на 0,4%, а РТС падает на 0,65%. Нефть Brent застряла в районе 81,50. Рубль слегка снижается в паре с долларом, но продолжает укрепляться против евро, прибавляя 0,13%.
Хуже рынка выглядят акции «Норникеля», которые после падения на 6% теряют 4,3% после отчистки от дивидендов. Реестр закроется в понедельник 1 октября. Бумаги «МосБиржи» теряют более 5,5%, поскольку Набсовет признал нецелесообразным в этом году выплачивать промежуточные дивиденды и дивиденды из нераспределенной прибыли прошлых лет. Напомним, что впервые в истории биржа выплачивала промежуточные дивиденды в первом полугодии 2017 года.
Неплохо себя чувствуют акции нефтегазового сектора, получая поддержку на фоне цен на 4-летних максимумах. «Роснефть» дорожает почти на 2,5%, «Башнефть» - на 0,36%. Котировки «Газпрома» повышаются скромнее, всего на 0,15%, а ЛУКОЙЛ прибавляет без малого 0,6%. В финансовом секторе «Сбербанк» корректируется вниз на 0,82%, а бумаги ВТБ дешевеют на 1,2%.
В целом картина рынка выглядит неплохо, и наблюдаема фиксация прибыли вполне оправдана, тем более что сегодня завершается не только торговая неделя, но также месяц и квартал. Фактор риска для отечественного рынка – дальнейшее ухудшение внешнего фона и потенциальна коррекция в сырьевом сегменте.
Доллар, получивший от Федеральной Резервной Системы новый заряд оптимизма, продолжает укрепляться, и пока не видно поводов для его остановки. Хотя европейская статистика оказалась довольно хорошей, так как темпы роста потребительского кредитования ускорились с 3,0% до 3,1%. Но в ожидании предварительных данных по инфляции, на которые возлагаются слишком большие надежды, участники рынка проигнорировали эти данные. Тем временем американская статистика оказалась разнонаправленной. В частности, общее число заявок на пособия по безработице увеличилось на 28 тыс. Число первичных заявок возросло на 12 тыс., а повторных на 16 тыс., что, конечно, вызывает ряд опасений, так как на следующей неделе выходит доклад Министерства труда США. Также динамика изменения числа незавершенных сделок по продаже жилья осталась неизменной, и их число продолжает сокращаться на 2,3%. Однако были гораздо более важные данные, которые и оказали поддержку доллару. В первую очередь речь идет о заказах на товары длительного пользования, так их число увеличилось аж на 4,5% при прогнозе 2,0%. Ну и окончательные данные по ВВП за второй квартал подтвердили факт ускорения темпов экономического роста с 2,6% до 2,9%.
Сегодня в США выходят данные по личным доходам и расходам, которые не являются столь уж важными. Однако они могут оказать негативное влияние на доллар, так как доходы должны вырасти на 0,4%, а расходы на 0,3%. И хотя рост доходов кажется всем крайне позитивным явлением, если они растут быстрее расходов, то для инвесторов это угроза снижения потребительской активности, а значит и окупаемости инвестиций.
Главным же событием сегодняшнего дня станет публикация предварительных данных по инфляции в Европе. Всевозможные средства массовой информации, которые пытались всех убедить в том, что Федеральная комиссия по операциям на открытом рынке то ставку рефинансирования не повысит, то планы по ужесточению монетарной политики пересмотрит, теперь уповают именно на инфляцию в Европе. Уже появился ряд публикаций, что рост инфляции в Европе станет поводом для стремительного роста единой европейской валюты, и ориентиры выставляются просто фантастические. Действительно, по прогнозам, инфляция может ускориться с 2,0% до 2,1%, но еще совсем недавно все ждали, что она останется неизменной. Так что есть подозрения, что прогноз пересмотрели под давлением средств массовой информации. Тем не менее если инфляция в Европе покажет признаки ускорения, то вероятность сворачивания программы количественного смягчения резко возрастет, что окажет единой европейской валюте колоссальную поддержку, и в этом случае евро подрастет до 1,1675.
Фунт, конечно, будет следовать за единой европейской валютой, но и собственная статистика может придать ему дополнительных сил. Итоговые данные по ВВП за второй квартал, скорее всего, подтвердят ускорение темпов экономического роста с 1,2% до 1,3%, и хотя это уже должно быть заложено в стоимость фунта, учитывая перекупленность доллара, рынок позитивно отреагирует на сей факт. Так что у фунта есть высокая вероятность подрасти до 1,3125.
Рубль же остается довольно стабильным, что вызвано опасениями по поводу санкций в отношении Ирана. Более того, пикантность ситуации придает еще и то, что даже европейские страны рассматривают возможность работы с Исламской Республикой, в обход американских санкций. Но нервозность, вызванная данным вопросом, основывается на рисках сокращения предложения нефти, что толкает ее стоимость вверх. В отсутствии каких-либо иных внешнеполитических и внутренних экономических факторов это поддерживает рубль. Учитывая, что он не растет, у него сохраняется потенциал ослабления. Таким образом, если истерика вокруг Ирана несколько снизится, то доллар тут же начнет расти до 66,25 рубля.
Европейская валюта и британский фунт продолжили снижаться против американского доллара после повышения Федеральной резервной системой процентных ставок в США, а также на фоне отличных фундаментальных показателей по американской экономике, которые были опубликованы вчера во второй половине дня.
Несмотря на тот факт, что США близки к периоду завершения мягкой денежно-кредитной политики, спрос на американский доллар в краткосрочной перспективе сохраниться, так как инвесторы ожидают еще одно повышение процентных ставок в этом году.
Фундаментальные данные
Как я отмечал выше, хорошие данные по экономике США поддержали доллар, что привело к падению в парах EURUSD и GBPUSD. По данным Министерства торговли США, экономика США во 2-м квартале этого года продолжила расти сильными темпами, однако ожидается небольшое замедление в 3-м квартале текущего года.
Так, рост ВВП США во 2-м квартале 2018 года составил 4,2% годовых, что полностью совпало с последней оценкой, которая были опубликована в августе. Экономисты ожидали, что показатель будет пересмотрен в сторону повышения, до 4,3% годовых.
Рост потребительских расходов и увеличение экспорта, наряду с крупными капиталовложениями компаний привели к сохранению хорошего экономического роста. Ожидается, что экономика страны продолжит расти сильными темпами и в 3-м квартале. Сегодня во второй половине дня выйдут данные по потребительских расходам и доходам граждан США, на которые необходимо обратить особое внимание.
Хорошую поддержку американскому доллару оказал отчет по спросу на товары длительного пользования, который вырос в августе этого года благодаря увеличению числа заказов на воздушные суда. Согласно данным Министерства торговли США, заказы на товары длительного пользования в августе выросли на 4,5% по сравнению с предыдущим месяцем. Экономисты ожидали увеличение показателя на 2,1%.
Как я отмечал выше, рост произошел благодаря заказам на гражданские воздушные суда, которые увеличились на 69,1%, тогда как заказы на автомобили и запчасти в августе сократились на 1% по сравнению с предыдущим месяцем.
Рынок труда США остается в полном порядке, несмотря на незначительно недельное число заявок на пособие по безработице. Согласно данным Министерства труда США, число первичных заявок на пособие по безработице за неделю с 16 по 22 сентября выросло на 12 000 и составило 214 000. Экономисты ожидали, что число заявок составит 206 000.
Число подписанных договоров о продаже жилья в США сократилось, что указывает на продолжение снижения активности на рынке жилья ввиду увеличения стоимости заимствований. По данным Национальной ассоциации риелторов, индекс подписанных договоров о продаже жилья в США на вторичном рынке, в августе этого года снизился на 1,8% по сравнению с предыдущим месяцем и составил 104,2. Экономисты ожидали снижения показателя в августе на 0,4%. По сравнению с аналогичным периодом предыдущего года индекс упал на 2,3%.
Выступление председателя ФРС, которое было вчера запланировано на вторую половину дня, привело лишь к укреплению американского доллара.
Председатель ФРС Пауэлл заявил, что экономика США находится в хорошей форме, а уровень безработицы и инфляции низки, однако еще не все американцы ощутили на себе улучшение экономической ситуации.
Он также отметил, что Федеральная резервная система проявила достаточное терпение, не повышая ставки на протяжении нескольких лет после кризиса для стимулирования экономического роста. Однако в настоящий момент, затягивать с повышением ставок больше нет необходимости, а выравнивание кривой доходности еще не дает оснований полагать, что вероятность рецессии в ближайшие два года будет повышенной.
Техническая картина EURUSD
Скорей всего давление на европейскую валюту сохраниться и сегодня, а прорыв уровня поддержки в районе 1.1620, на который я неоднократно обращал внимание, приведет к продолжению снижения рисковых активов с выходом на недельные минимумы 1.1570 и 1.1540. Задачей покупателей на сегодня будет удержание торгового инструмента выше поддержки 1.1620, что может спровоцировать закрытие ряда коротких позиций во второй половине дня и рост евро к сопротивлению 1.1660.
Рубль укрепился на торгах в четверг к иностранным валютам, и особенно против евро, который лишился за день 0,9% и понес внушительные потери на форексе. Примечательно, несмотря на общее улучшение настроя доллара, российская валюта смогла прибавить и в паре с USD, добравшись до 65,30 руб.
Такая динамика рубля говорит о наличии мощного драйвера поддержки, который смог затмить фактор повсеместного характера подъема доллара. Пожалуй, одним из главных катализаторов подъема послужили сообщения в СМИ о том, что Конгресс США уже вряд ли примет новые санкции в отношении РФ, в том числе против госдолга, до ноябрьских выборов. А позднее, учитывая, что выборы уже будут позади, санкции могут оказаться не такими жесткими, как предполагалось ранее. Если в ближайшее время официальные лица не опровергнут эту информацию, наша валюта может продолжить укрепление на этом факторе.
Также стоит обратить внимание на возвращение корреляции между нефтью и рублем. После того, как Банк России сообщил, что не будет покупать иностранную валюту дл Минфина до конца текущего года, связь между двумя активами выросла втрое. Учитывая, что рынок нефти переживает мощное ралли и практически ежедневно обновляет 4-летние максимумы, это тоже немаловажный фактор поддержки «деревянного», который нацелен отправить доллар под отметку 65 руб.
Оставить комментарий
