Во вторник фондовые площадки РФ торгуются без значимых изменений по равнению с уровнями вчерашнего закрытия. Ведущие индексы консолидируются, нащупав хрупкое равновесие. С одной стороны, от просадки удерживает неплохой внешний фон, где подпитка пришла на фоне торговых договоренностей между США и Мексикой. С другой стороны, инвесторы продолжают оценивать перспективы введения более агрессивного пакета санкций в ноябре, и это мешает полноценному проявлению оптимизма, несмотря на высокие цены на нефть и интерес к риску в целом. После полудня индекс МосБиржи подрастает в пределах 0,2%, а РТС снижается на 0,15%. Рубль стабилен в районе 67,30, а нефть Brent вплотную подошла к отметке 77.
Котировки ВТБ торгуются с понижением на 0,35% после публикации отчетности. Чистая прибыль банка в январе-июле 2018 года по МСФО увеличилась на 70,2% в годовом выражении, тогда как аналогичный показатель за июль повысился на 70,4%.Чистые операционные доходы до создания резервов за 7 месяцев и в июле текущего года выросли на 14,6% и 15,6% соответственно.Чистая процентная маржа составила 4,1% за 7 месяцев этого года, не изменившись по сравнению с аналогичным периодом 2017 года.
Акции «Татнефти» повышаются на скромные 0,18%, практически не отреагировав на отчетность. Чистая прибыль компании во втором квартале по МСФО выросла в 2,4 раза в годовом эквиваленте. Выручка увеличилась на 55,4%, а показатель EBITDA повысился в 2,1 раза. Рентабельность по EBITDA составила 35%.
Даже новая подпитка интереса к рисковым активам не сможет подтолкнуть инвесторов к более уверенным покупкам российских активов до тех пор, пока напряженность, связанная с санкциями, не спадет. Как только пыль осядет, если к тому времени не появится других негативных факторов, подешевевшие бумаги могут привлечь внимание покупателей.
После более детального изучения выступления председателя ФРС в прошлую пятницу, инвесторы пришли к выводу, что комитет не будет торопиться со следующими повышениями процентных ставок в США и самое время вернуться к рисковым активам, которые представляют сейчас больший интерес, чем консервативный доллар.
Такое положение дел отражено во вчерашнем росте европейской валюты и британского фунта. Хорошие данные по настроениям в деловых кругах Германии также оказали поддержку евро.
Согласно отчету института Ifo, индекс настроений в деловых кругах Германии в августе 2018 года вырос сразу до 103,8 пункта с 101,7 пункта в июле. Экономисты прогнозировали рост показателя лишь до 101,9 пункта. Как отметили в Ifo, экономика Германии продолжает сохранять сильные темпы роста, а ослабление напряженности между США и Европой привело к улучшению настроений бизнеса.
Данные по индексу национальной активности в США оказали еще большее давление на американский доллар. Согласно отчету Федерального резервного банка Чикаго, индекс национальной активности в июле 2018 года снизился и составил 0,13 пункта против 0,48 пункта в июне. Падение индекса была напрямую связано со снижением производства. Средняя скользящая национального индекса за три месяца в июле упала до 0,05 пункта против 0,20 пункта в июне.
Вчера вечером появились новости о том, что США и Мексика достигли двухстороннего соглашения по NAFTA. По заявлениям Белого дома, новое соглашение между США и Мексикой вступит в силу в течение 90 дней. Важное значение будет иметь тот факт, захочет ли присоединиться к этому торговому соглашению Канада. Как отметил президент США Дональд Трамп, переговоры с Канадой в скором времени возобновятся, и в случае отказа Канады присоединиться к торговому соглашению между США и Мексикой возможна подготовка отдельного соглашения.
Сразу вслед за Трампом выступил председатель комитета экономических советников Белого дома Кудлоу, который заявил, что США могут ввести пошлины на автомобили из Канады, если не будет достигнуто торговое соглашение, в связи с чем канадским властям следует пойти на сотрудничество по вопросу торгового соглашения.
Что касается технической картины EURUSD, то уже давно назревает техническая коррекция в паре, на что указывает ряд индикаторов, формирующих достаточно крупную дивергенцию. Неспособность прорыва сопротивления 1.1700 может привести к падению европейской валюты на фоне фиксации прибыли и возврату в районы минимумов 1.1625 и 1.1590.
В понедельник рубль слегка приподнялся в паре с долларом и подешевел к евро почти на рубль, но в целом чувствовал себя относительно неплохо, учитывая, что в силу вступил новый пакет санкций. Внутридневные изменения отражали ситуацию на форексе, где доллар продолжил снижаться практически по всему спектру рынка, а евро прилично вырос. По итогам сессии пара доллар/рубль, которая в моменте уходила под отметку 67 руб., обосновалась немногим выше этого уровня. Евро/рубль продвинулась до 78,30 руб.
В противовес санкциям сейчас играет много факторов, которые ограничивают негатив для рубля. Так, Банк России отказался от интервенций, цены на нефть продолжают расти, интерес к риску проявляется в полной мере – теперь благодаря торговому соглашению между США и Мексикой, доллар чувствует себя неуверенно на международной арене – его силы подорваны Трампом и Пауэллом. Добавим сюда пик налогового периода и вчерашние комментарии Силуанова о наличии целого набора мер на случай введения санкций в отношении госдолга, и общая картина действительно выглядит благоприятной для как минимум стабилизации нашей валюты.
Но это пока. Пока сохраняется аппетит к риску, пока падает доллар, и пока растут нефтяные котировки. Выход из игры любого из этих факторов способен пошатнуть позиции рубля, который остается чувствительным и уязвимым из-за санционного режима. Дополнительный риск – ситуация в Турции, которая в целом ограничивает привлекательность активов развивающегося сегмента. Так что в краткосрочной перспективе наша валюта может показать относительную стабильность, но понижательные риски могут проявиться в любой момент. Торговый диапазон на ближайший период остается прежним – 66,50-68 руб.
Оставить комментарий
