На минувшей неделе доллар укрепил свои позиции благодаря достаточно агрессивному настрою некоторых представителей Федрезерва, которые подали рынкам сигнал о скором повышении ставки. Сегодня «американец» перешел в отступление, опасаясь «мягкости» главы ФРС. Одним из ключевых событий текущей недели станет завтрашнее выступление Джанет Йеллен. Полагаем, что глава регулятора не станет торопиться со смелыми заявлениями и продемонстрирует довольно осторожную риторику, схожую с тоном в рамках недавнего заседания, что может вызвать возобновление продаж доллара по всему спектру рынка.

Если оценивать экономическую ситуацию в целом, то предпосылки для нормализации кредитно-денежной политики действительно присутствуют, и главным аргументом остается сильный рынок труда страны. Однако если присмотреться к отдельным индикаторам, то становится ясно, что поводов для спешки с повышением ставок у центробанка не так уж много.

Во-первых, не стоит забывать о том, что несмотря на некоторые позитивные сигналы, промышленный сектор остается слабым. Во-вторых, в четвертом квартале прибыли в корпоративном секторе резко сократились. Это говорит о том, что экономика вступила в 2016 год недостаточно уверенно. Более того, личные расходы в США практически не увеличились в феврале (+0,1%), а предыдущий показатель был пересмотрен в сторону существенного понижения (до +0,1% от +0,5%). Это свидетельствует о нежелании потребителей совершать покупки, что негативно для перспектив разгона инфляции, так как, по сути, является дефляционным сигналом. Такие неутешительные цифры, естественно, говорят в пользу более скромных темпов ужесточения политики, нежели было озвучено несколькими днями ранее. К слову, опубликованные данные по расходам потребителей явно не понравились долларовым быкам, отправив EURUSD за пределы отметки 1.12, а GBPUSD – к максимумам вблизи уровня 1.43.

На этой неделе доллару остается уповать на ключевой отчет по рынку труда, заявленный на пятницу. После февральского скачка на 242 тыс. в марте показатель ожидается в районе 200 тыс. Если результат подтвердит значение выше этого уровня, доллар сможет укрепиться и отыграть потенциальные потери на риторике Дж. Йеллен.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ

Нефть возвращается к полноценным торгам после длинных пасхальных выходных – в последний день минувшей пятидневки фьючерсы не торговались по случаю празднования Страстной пятницы. С каким настроем будут торговаться котировки и на что стоит обратить внимание на этой неделе? Главные факторы, влияющие на текущее ценообразование на рынке черного золота, все те же: ожидания встречи ОПЕК+ в Дохе и данные по запасам углеводородов в США.

Безусловно, здесь по-прежнему присутствует довольно высокая степень неопределенности, однако в целом мы ожидаем консолидации котировок Brent в диапазоне, верхняя граница которого будет обозначена максимумом текущего года на уровне $42,50. Фундаментальных поводов для роста выше этой отметки у нефти в ближайшее время не предвидится. Позитивные ожидания относительно дохийских договоренностей уже преимущественно заложены в цены, следовательно, любые благоприятные сигналы с этого фронта будут вызывать лишь краткосрочную и ограниченную реакцию вплоть до 17 апреля. А в случае разочарования – если, к примеру, на рынке усилятся разговоры о бессмысленности идеи заморозки добычи – цены могут на время вернуться под отметку $39.

Немалое внимание котировки уделят еженедельным данным по запасам энергоносителя в США, особенно после столь масштабного прироста объемов на минувшей неделе. Если во вторник показатели от APIотразят более скромное увеличение запасов,Brent будет готовиться к позитивной реакции на отчет Минэнерго США в среду. Однако чем больше будет расхождение цифр в негативную для нефти сторону, тем активнее будут продажи черного золота в ответ на релиз. Частично нивелировать потенциальный негатив от роста запасов может сокращение объемов добычи углеводородов в США. Таким образом, ожидаем, что на текущей неделе актив будет оставаться в диапазоне $42,50-$38,30 и нащупает зону комфорта вблизи отметки $41.

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ