Вчера стало известно, что Федеральная резервная система США установила диапазон процентных ставок по федеральным фондам между 2,00% и 2,25%. ФРС также повысила дисконтную ставку на 0,25 п.п. до 2,75%. Такое решение комитет по операциям на открытом рынке принял числом голосов 9 против 0.

Несмотря на то что ФРС повысила процентные ставки, в комитете также просигнализировали об еще одном запланированном повышении в этом году, которое, скорее всего, произойдет в декабре.

Необходимо отметить, что ФРС оставила без изменений формулировки, касающиеся экономики, рынка труда и инфляции, заявив, что ситуация на рынке труда продолжила улучшаться, а экономическая активность расти сильными темпами.

Повышение процентной ставки, наряду с последними экономическими показателями, также позволило ФРС убрать из своего заявления слово "мягкая" применительно к денежно-кредитной политике. Это говорит о том, что достижение нейтрального уровня процентных ставок постепенно приближается.

Поговорим о прогнозе по процентной ставке, так как инвесторы обращают внимание именно на изменения в этих показателях, выстраивая свою будущую стратегию:

прогноз ФРС по ключевой процентной ставке: 2,4% в конце 2018 года

прогноз ФРС по ключевой процентной ставке: 3,1% в конце 2019 года

прогноз ФРС по ключевой процентной ставке: 3,400% в конце 2020 года

Наиболее важным моментом, на который я обращал внимание в своем вчерашнем обзоре, стал прогноз ФРС по ключевой процентной ставке на конец 2021 года, где ставка ожидается на уровне 3,4%.

Это еще раз говорит о том, что комитет близок к завершению периода повышения процентных ставок, так как в долгосрочной перспективе ожидается ставка на уровне 3%.

Что касается роста экономики, то срединный прогноз ФРС по росту ВВП повышен до 3,1% в 2018 году и 2,5% в 2019 году. Срединный прогноз ФРС по уровню безработицы в конце 2018 года также повышен до 3,7% с 3,6% в июне, что указывает на небольшой спад на рынке труда. Индикаторы более долгосрочных инфляционных ожиданий остались без изменений.

После публикации решения ФРС выступил председатель Джэром Пауэлл, который заявил, что краткосрочные процентные ставки остаются низкими, а исчезновение слова "мягкая" из заявления не сигнализирует об изменении политики.

Пауэлл еще раз подчеркнул, что в процессе принятия решения ФРС не руководствуется политическими соображениями, а, устанавливая ставки, во внимание принимаются лишь финансовые условия.

Фундаментальные данные

Данные по росту продаж новых домов в США в августе этого года были проигнорированы рынком.

Согласно отчету Министерства торговли США, продажи на первичном рынке жилья в августе 2018 года выросли на 3,5% по сравнению с предыдущим месяцем и составили 629 000 домов в год. Экономисты ожидали роста на 0,5%. По сравнению с тем же периодом предыдущего года продажи в августе выросли на 12,7%.

Техническая картина EURUSD

Очередное неудачное закрепление выше сопротивления 1.1800 привело к фиксации прибыли крупными инвесторами, которые воспользовались волатильностью рынка после повышения процентных ставок.

Прорыв поддержки 1.1725 указывает на комообразный рост проблем у покупателей евро. Если быстро вернуться на эту область не получится, то, скорее всего, восходящий тренд будет сломлен, что приведет к новым уровням поддержки 1.1650 и 1.1620.

Павел Власов, аналитик ГК ИнстаФорекc

Можно со всей уверенностью сказать, что всевозможные средства массовой информации банально опростоволосились. Сначала они старательно распускали слух о том, что ФРС не будет повышать ставку рефинансирования, но после того как им указали на то, что подобные заявления противоречат не только ожиданиям инвесторов, которые давно уже учли ужесточение монетарной политики, но и словам представителей Федеральной комиссии по операциям на открытом рынке, последовали даже обвинения в том, что ряд средств массовой информации пытается манипулировать рынком, так что им пришлось срочно переобуться в прыжке и начать вещать о том, что ставку повысят, но вот планы по дальнейшему ужесточению монетарной политики явно будут пересмотрены. В итоге же ставку рефинансирования повысили с 2,0% до 2,25%, а Джером Пауэл со всей уверенностью заявил, что ФРС не отказывается от своих планов. Так что до конца года ставку повысят еще один раз и трижды в будущем году. И хотя это полностью совпадает с ожиданиями, которые уже давно заложены в стоимость доллара, та нервозность, которая была создана средствами массовой информации, стала в итоге причиной укрепления доллара. Однако наибольший вклад в укрепление доллара вносит политика ЕЦБ, так как пока нет уверенности, что Марио Драги будет выполнять свои обещания относительно программы количественного смягчения.

Отдельно стоит обратить внимание на вчерашнюю статистику, так как и она благоволила росту доллара. Так, число одобренных ипотечных кредитов в Великобритании сократилось с 39 619 до 39 402. А вот в США продажи новых домов увеличились на 3,5%.

Сегодня выходят данные по потребительскому кредитованию в Европе, темпы роста которого должны замедлиться с 3,0% до 2,9%, так что у единой европейской валюты не так уж и много поводов для роста. В США же выходят итоговые данные по ВВП за второй квартал, которые должны подтвердить ускорение темпов экономического роста с 2,6% до 2,9%. В дополнение к этому в Америке ждут увеличения заказов на товары длительного пользования аж на 2,0%, и это после их сокращения на 1,7%. Так что ожидания по доллару вполне себе оптимистичные.

Валютная пара евро/доллар все же сумела пробить уровень 1,1720 на общем новостном фоне, вырисовывая импульсный нисходящий ход. Вероятно предполагать сохранение текущего настроя в сторону 1,1680/1,1650, после чего наступит этап застоя с откатом.

Валютная пара фунт/доллар вслед за евро/долларом демонстрирует нисходящий ход, увеличивая волатильность. Вероятно предполагать снижение к 1,3090/1,3070, после чего возможен застой с откатом.

Александр Давыдов, аналитик ГК ИнстаФорекс

В среду рубль практически не изменился против доллара и евро, продолжив сбавлять обороты после недавнего роста. Доллар натолкнулся на локальное сопротивление в районе отметки 66 руб. и слегка откатился. Евро/рубль обосновалась под 77,50 руб. Торговая активность в обеих валютных парах была невысокой.

Рубль удерживает неплохие позиции, но былого энтузиазма у покупателей уже нет. Налоговый период подошел к концу, а доллар почувствовал себя лучше, что способствует охлаждению пыла нашей валюты, несмотря на продолжающийся рост котировок черного золота – Brent торгуется выше 81,50,целясь на уровень 82. При этом текущая ситуация в сырьевом сегменте определенно поддерживает позиции рубля в условиях периодического напоминания об американских санкциях.

Накануне вечером Федрезерв США повысил ставку, как и ожидалось. Доллар укрепился против европейских валют, продолжая восхождение на утренних торгах в четверг. В связи с динамикой валют на форексе, с утра рубль рискует немного ослабеть в паре с долларом и укрепиться против евро. Однако в целом давление обещает быть ограниченным, поскольку решение ФРС уже было заложено в цены. В паре доллар/рубль отметка 66 руб. остается ключевой. Ее уверенный пробой откроет путь к первоначальной цели на уровне 66,20 руб.

Игорь Ковалев, аналитик ГК ИнстаФорекс