В последний день торговой недели торги на отечественном фондовом рынке проходят в спокойном формате. В преддверии важных заявлений глав ключевых ЦБ мировые индексы торгуются в зеленой зоне, что поддерживает осторожный оптимизм на нашем рынке. Также небольшим подспорьем служат попытки укрепления цен на нефть. Во второй половине дня ММВБ и РТС повышаются на 0,2% и 0,34% до 1977 и 1054 пунктов соответственно.
Сегодня ряд компаний представил отчетность. «Русал» сообщил об увеличении консолидированной выручки во втором квартале на 24,5% в годовом выражении. Чистая прибыль компании выросла более чем в два раза, составив 283 млн долларов. На результатах в большей степени отразилось увеличение объемов реализации. После публикации отчета котировки «Русала» достигли новых максимумов.
Тем временем «Магнит» торгуется практически во флэте на финансовых результатах, согласно которым, в первом полугодии выручка ритейлера выросла на 6,4% в годовом эквиваленте, а чистая прибыль во втором квартале сократилась на 26%. Прибыль «Распадской» по МСФО в первом полугодии выросла в 3,4 раза, а выручка – в 2,3 раза. Показатель EBITDA повысился в 4,4 раза, тогда как рентабельность по EBITDA выросла на 26%. На фоне сильных результатов акции компании раллируют почти на 4%.
На данном этапе динамика нефти оказывает незначительную поддержку российским индексам. Однако если шторм в Мексиканском заливе повредит инфраструктуру энергетического сектора США, черное золото подорожает уже в начале следующей недели. Также инвесторы будут отыгрывать итоги симпозиума в Джексон-Хоул, который задаст тон мировым площадкам под конец сегодняшних торгов и в понедельник.
Сегодня завершается ежегодный симпозиум в Джексон Хоуле, и все самое сладкое будет происходить уже вечером.
Сначала выступит глава ФРС Джанет Йеллен. Ее речь запланирована на 17:00. Крайне мало вероятно, что она скажет что-то вразумительное относительно сроков следующего повышения ставки рефинансирования. Инфляция в США продолжает замедляться, а рынок труда кажется окончательно стабилизировался. В условиях замедления инфляции повышать ставку довольно рискованно, так что глава ФРС лишь в очередной раз заверит всех в том, что регулятор будет и далее следовать плану по ужесточению монетарной политики, при этом пристально следя за макроэкономической динамикой. Это означает, что если ФРС и повысит ставку еще раз до конца года, то в лучшем случае в декабре.
Но самое интересное произойдет уже вечером, когда выступит Марио Драги. Речь главы ЕЦБ назначена на 22:00. По всей видимости, это сделано не случайно, чтобы его заявления не устроили паники на рынках. От него ждут слов о начале постепенного ужесточения монетарной политики ЕЦБ, в частности о планах по сокращению или даже прекращению программы количественного смягчения. Еще в конце весны даже слухов о том, что такое возможно, стало достаточно для запуска длительного процесса укрепления единой европейской валюты. Сейчас же инфляция в Европе относительно стабилизировалась, а безработица плавно снижается. Это идеальные условия для планомерного ужесточения политики ЕЦБ. И даже если в самой речи Марио Драги не будет прямых указаний, последующие вопросы явно будут затрагивать данную тему.
Наиболее вероятно, что выступление Марио Драги спровоцирует дальнейший рост единой европейской валюты. Однако, в силу позднего времени, реакцию рынка мы увидим только в понедельник, когда евро устремится к отметке 1,1900.
Рынки пребывают в стадии анабиоза перед выступлением ключевых фигур центральных банков США и Европы.
Сегодня первой выступит председатель Федеральной резервной системы США Джанет Йеллен.
Если ее комментарии будут связаны с дальнейшей возможностью ужесточения денежно-кредитной политики США в этом году, то, вполне возможно, спрос на американский доллар вырастет. Если же Йеллен заявит, что экономические показатели немного отличаются от прогнозируемых и что текущие процентные ставки соответствуют всем требованиям со стороны ФРС, давление на американский доллар может вырасти, что приведет к резкому росту рисковых активов, а также золота.
Ближе к концу североамериканской сессии выступит президент Европейского центрального банка Марио Драги.
Потенциал роста европейской валюты будет зависть именно от него, так как если Драги воздержится от комментариев, касающихся проблем с сильным евро, это приведет к новым покупкам единой европейской валюты. Если же глава ЕЦБ, наоборот, коснется темы высокого курса единой европейской валюты, который мешает росту инфляции и ВВП в еврозоне, а также оказывает понижательное давление на экспорт, спрос на рисковые активы может резко снизиться, что приведет к покупкам американского доллара и обвалу пары EURUSD во второй половине дня.
Также существует сценарий, что Драги вообще не скажет что-то новое о краткосрочных перспективах денежно-кредитной политики, однако полностью избежать этой темы вряд ли президенту ЕЦБ удастся, учитывая приближение сентябрьского заседания, которое может положить начало сворачиванию политики низких процентных ставок в еврозоне.
Данные по производственной активности в зоне ответственности Федерального резервного банка Канзас-Сити оказали поддержку американскому доллару вчера во второй половине дня. Согласно отчету ФРС-Канзас-Сити, составной индекс в августе этого года вырос до 16 пунктов против 10 пунктов в июле. Индекс производства в обрабатывающей промышленности ФРС-Канзас-Сити в августе повысился до 22 пунктов с 4 пунктов в июле на фоне восстановления индексов поставок.
Вчера с рядом заявлений выступил президент Федерального резервного банка Далласа Роберт Каплан, который обратил внимание, что сейчас для ФРС время проявлять терпение. Однако он также не исключил возможного еще одного повышения ставки в 2017 году. По его мнению, нейтральный уровень процентной ставки ближе к 2%-3%.
Каплан также затронул тему остановки работы правительства, о которой совсем недавно говорил президент США Дональд Трамп. По мнению Роберта Каплана, потенциальная остановка работы правительства является рисковым фактором для сентябрьского заседания ФРС, так как иммигранты будут иметь ключевое значение для экономического роста в будущем.
Если посмотреть на недавние заявления ряда представителей ФРС, то все они сходились во мнении о необходимости «притормозить» с повышением процентных ставок. Последнее слово за головой ФРС.
В четверг рубль слегка уступил иностранным валютам, дав слабину под конец дня, когда на рынок нефти пришла новая волна распродаж. В целом же, динамика российской валюты остается относительно спокойной и стабильной. По итогам сессии доллар и евро набрали по 0,15%, финишировав на 59,15 руб. и 69,83 руб. соответственно.
Рубль сейчас находится в подвешенном состоянии, как и весь отечественный рынок в целом. После ужесточения санкций иностранные нерезиденты не отвернулись от российских активов, но стали осторожнее, утратив былой энтузиазм. Но при этом наша валюта выглядит вполне достойно, и не только за счет поползновений цен на нефть (хотя подъем здесь происходит с переменным успехом). На руку рублю также играет общее сохранение привлекательности валют развивающихся рынков. Но главным драйвером на данном этапе является слабый доллар, который страдает от агрессивной внешней политики Трампа, бездействия президента в отношении экономической политики, а также тревожных экономических сигналов.
Насколько эти сигналы тревожат Федрезерв, мы узнаем уже сегодня, когда глава американского ЦБ Дж. Йеллен выступит в рамках симпозиума в Джексон-Хоул. Если долларовые быки не услышат подтверждения намерения повысить ставку еще один раз в этом году, продажи «американца» неизбежны, особенно если при этом г-жа Йеллен упомянет о слабой инфляции. В случае реализации такого сценария рубль с легкостью вернет доллар под отметку 59 руб. с первичной целью на 58,70 руб., хотя основная реакция придется уже на утро понедельника.
Оставить комментарий
