Несмотря на рост запасов нефти и нефтепродуктов в США за прошедшую неделю на 5,3 млн баррелей, цены на нефть марки BRENT удержались выше уровня в 62 доллара за баррель. При таких ценах нефтегазовые компании РФ и стран ОПЕК продолжат добывать нефть в прежнем объеме, а их американские коллеги рано или поздно будут вынуждены сократить производство черного золота.

Высокие цены на нефть и ожидания скорого снижения процентных ставок в РФ поддерживают рост спроса на ОФЗ РФ, оказывая поддержку рублю. Вчера Минфин успешно разместил ОФЗ на общую сумму в 25 млрд рублей с датами погашения в 2017 и 2019 годах по средневзвешенным процентным ставкам в 12,61% и 11,72%. Учитывая, что ставки кредитования в валюте для российского банковского сектора в РФ и за рубежом практически сравнялись, ожидать дальнейшего их роста в РФ не приходится. Конечно, если ФРС США повысит ставку по федеральным фондам с 0%-0,25% до 0,25%-0,50% или ЕЦБ повысит ключевую ставку с 0,05% до 0,15%, ЦБ РФ будет вынужден вновь поднять ставки кредитования в валюте. Однако участники рынка ожидают, что американский регулятор это сделает не ранее сентября 2015 года, а европейский – видимо не ранее конца 2016 года. По мнению А.Улюкаева, среднегодовой курс доллара к 2018 году составит 52 рубля. К этому моменту, ключевая ставка в РФ наверняка опустится до 4%, в чем заинтересован ЦБ РФ, а американская вряд ли поднимется выше 3,5%. Даже в этом случае небольшое преимущество сохранится за рублевыми облигациями, которые, однако, будут иметь более низкий рейтинг, чем облигации США.

Значимую поддержку рублю оказывают российские экспортеры, которые вынуждены продавать валюту перед уплатой 27 апреля НДПИ и НДС и других налогов. Однако это временный фактор. Риск для рубля, конечно, представляет возможный дефолт Греции. Между тем, вчера ЕЦБ увеличил финансирование греческих банков в рамках программы экстренного предоставления ликвидности - ELA с 74 млрд до 75,5 млрд евро, а Бенуа Кёре заявил о том, что вопроса о выходе Греции из состава еврозоны не стоит.

Вплоть до заседания ЦБ РФ мы ожидаем сохранения хрупкого динамического равновесия в паре USD/RUB и ее колебаний в диапазоне 50-55 рублей. Даже если ЦБ РФ снизит ставку до 12%, доллар США вряд ли поднимется выше 55-56 рублей.

EURUSD: консолидация в диапазоне 1,07-1,08

Покупать при пробое уровня 1,0800 с целью 1,0850. Стоп-лосс = 1,0750.

Причина торговой стратегии

22 апреля ЕЦБ увеличил финансирование греческих банков в рамках программы экстренного предоставления ликвидности (Emergency Liquidity Assistance, ELA) с 74 млрд до 75,5 млрд евро. И вчера Бенуа Кёре заявил о том, что вопроса о выходе Греции из состава еврозоны не стоит. Новости оказали поддержку евро, который в моменте протестировал уровень 1,08. Сегодня поддержать евро могут данные по индексам деловой активности в производственном секторе и сфере услуг еврозоны.

GBPUSD: консолидация перед публикацией объема розничных продаж в Великобритании

Покупать при пробое уровня 1,5080 с целью 1,5160. Стоп-лосс = 1,5020.

Причина торговой стратегии

Сегодня будут опубликованы данные по розничным продажам в Великобритании. Если в марте продажи вырастут более чем на 0,4%(м/м), пара GBP/USD может преодолеть уровень сопротивления 1,5080.

USDCHF: рост после заявления Швейцарского национального банка

Покупать при пробое уровня 0,9710 с целью 0,9836. Стоп-лосс = 0,9650.

Причина торговой стратегии

Вчера Швейцарский национальный банк объявил о сокращении с 1 мая списка счетов, на которые не распространяется начисление отрицательной процентной ставки. Сейчас эта ставка составляет минус 0,75%. Новость вызвала распродажи швейцарской валюты.

Осси скатывается к поддержке 0,7681

Покупать при отбое от уровня 0,7681 с целью 0,7843. Стоп-лосс = 0,7620.

Причина торговой стратегии

Предварительный индекс деловой активности в производственном секторе Китая от HSBC в апреле снизился с 49,6 п. до 49,2 п. Данные сигнализируют о продолжающемся замедлении экономики Китая. Полагаем, недавно принятые меры по смягчению монетарной политики в крупнейшей азиатской экономике дадут положительный эффект во 2 кв. 2015 года. В краткосрочной перспективе осси будет находиться под давлением после публикации статистики по Китаю.

USDJPY: консолидация под уровнем сопротивления 120,08

Покупать при пробое уровня 120,08 с целью 120,84. Стоп-лосс = 119,50.

Причина торговой стратегии

Предварительный индекс деловой активности в производственном секторе Японии в апреле снизился с 50,3 п. до 49,7 п., оказавшись хуже прогноза 50,8 п. И сегодня представитель Либерально-демократической партии Японии Ямамото заявил о том, что Банку Японии необходимо увеличить объем покупок активов на 10 трлн иен на заседании 30 апреля.

Цены на золото приближаются к поддержке 1178 долл.

Покупать при отбое от уровня 1178 с целью 1222. Стоп-лосс = 1150.

Причина торговой стратегии

Цены на золото приближаются к нижней границе диапазона 1178-1222 долл., отыгрывая замедление экономической активности в Китае и рост доходности 10-ти летних государственных облигаций США к отметке 1,96%. При тестировании уровня 1178 долл. стоит рассмотреть открытие длинных позиций по драгоценному металлу.