Размах движений цен на нефтяном рынке уменьшается. Напоминает это колебания маятника, с силой запущенного год назад вниз с уровня $69/барр. по смеси Brent, до $27. В обратном движении, уже более слабом, как и полагается маятнику, дошёл он до $53. И затухание продолжилось. Рынок-максималист, прощупав крайние точки, во многом спекулятивные, приходит теперь постепенно к равновесию. На него больше действуют не эмоциональные, а экономические факторы. А они сейчас не в пользу быков по нефти. Накопленные запасы, повышение производства в ОПЕК, приближающийся сезонный спад из-за профилактического закрытия многих НПЗ - всё это давит на котировки. Однако сильно упасть им не дают, поскольку неплохие данные по США, Китаю - основным потребителям нефти - могут говорить о потенциальном повышении потребности в будущем. Вот и колеблется этот маятник. Его движения в последние дни в техническом анализе описываются фигурой «треугольник», когда не обновляются ни верха, ни низы. Направлен он всё же вниз, идёт давление на поддержку $46/барр. В случае её пробития цена может свалиться уже к $44. Но пока держится диапазон 46-48, в его пределах возможно движение до появления новых драйверов. Ими могут стать сегодняшние данные по запасам и добыче в США.
В целом же на среднесрочную перспективу предполагаем снижение котировок в ближайшие месяцы к $41-44 из-за давления предложения. Затем, при восстановлении спроса, вновь выход выше $50.
Отслеживают динамику нефти и движения российской валюты. Но они - как будто колебания меньшего маятника внутри большого. Повторяют «упражнения» нефти, но с более низкой амплитудой, не с таким размахом, зависимость ослабла. Причин этого несколько. Основные таковы. Политика ЦБ, сдерживающего спрос на валюту в борьбе с инфляцией. Приток капитала в российские активы с высокой доходностью с других рынков, где процент низок из-за мягкой политики мировых Центробанков, либо сохраняются риски (последний пример - турецкие активы). Локально влияют дивидендные выплаты экспортёров и налоговый период. И всё же фактор нефти остаётся основным. Поэтому при прогнозируемом её снижении рубль подвержен ослаблению Сейчас пара доллар/рубль тестирует снизу вверх уровень 63,6, который долго был нижней границей диапазона и мощнейшей поддержкой, а теперь стал сильным верхним сопротивлением. Пока нефть на уровне $46,5-47, для рубля актуален диапазон 63-64 руб/дол. При предполагаемом уходе Brent к 46 и ниже, наша пара может подняться к 64-65 и выше.
Ну а фондовый индекс ММВБ может опуститься к 1900 п.
Вышедшие вчера данные по запасам нефти от API не оказали большого влияния на нефтяные цены. Запасы нефти за минувшую неделю сократились на 2.3 млн. барр., но запасы бензина при этом выросли на 0.8 млн. барр. Сегодня мы получим очередные данные от Минэнерго США, в которых основной акцент, вероятно, будет делаться на динамике добычи нефти и запасах нефтепродуктов.
По фьючерсу на Brent на данный момент сформированы две поддержки - район 46.60 долл/барр. (локальная поддержка вчерашнего дня) и район 46 долл/барр. (минимальные с середины мая уровни). Пока фьючерс остается выше 46 долл/барр., техническая картина для нефтяных цен скорее нейтральна. Если же этот рубеж будет взят, следующей целью может стать район 43 долл/барр. (подобный сценарий может стать негативом и для российского рубля, и для всего российского рынка в целом).
Сегодня с утра большинство индексов азиатско-тихоокеанского региона корректируются. Экономический календарь на сегодняшний день (за исключением опять же данных от Минэнерго США) относительно не богат на события.
На валютном рынке стоит выделить преодоление индексом доллара локальных максимумов в районе 97 б.п. Слабость конкурентов доллара на фоне ожидания новых стимулов от Банка Англии, Банка Японии, ЕЦБ и постепенный рост вероятности в глазах инвесторов повышения ставки в этом году со стороны ФРС поддерживают доллар. На данный момент, согласно фьючерсам на ставку, рынок не сомневается в том, что на июльском заседании не будет поднятия ставки, однако вероятность такого события в сентябре оценивается в 18% (и может дальше быстро расти в случае сохранения позитивного фона статистики), а в декабре уже 46.5%. После того, как индекс доллара обновил локальные максимумы, следующей целью по индексу может стать район 98-98.50 б.п.
Пара доллар/рубль последние четыре дня консолидируется в диапазоне 62.80-63.70 руб/долл. С технической точки зрения есть предпосылки сходить в район 61 руб/долл., однако для этого крайне желательно увидеть восстановление нефтяных котировок хотя бы к 50 долл/барр. по смеси марки Brent. Рублевый эквивалент Brent торгуется на данный момент в районе 2970 руб/барр., что создает сложности в дальнейшем укреплении национальной валюты в отрыве от нефтяных цен. Для среднесрочных покупок доллара (с горизонтом до конца года) текущие уровни смотрятся уже неплохо.
Официальные курсы Банк России, на сегодня, 20 июля, установил на уровне 62,99 рублей за единицу американской валюты и 69,69 рублей за единицу европейской валюты. По отношению к предыдущему дню курсы валют снизились на 0,20% и 0,11% соответственно.
В ходе вчерашних торгов, как можно судить из курсов, объявленных на сегодня, доллар США и евро вновь обновили локальные минимумы в паре с рублем.
Однако эти обновления настолько символичны, что пока не дают оснований для смены среднесрочных ожиданий. На мой взгляд, дальнейшее укрепление рубля ограничено близостью важных уровней поддержки по иностранным валютам.
Отсечки закончились, и уже в ближайшие дни мы проверим устойчивость национальной валюты к внешним шокам. Среди них стоит назвать данные по запасам. Отчет американского института нефти (API)показал, чтозапасы нефти занеделю до 15 июлясократились на 2,3 млн. баррелей, запасы бензина выросли на 805 тыс.баррелей, а запасы дистиллятов упали на 484тыс.баррелей. Впереди данные от Минэнерго, участники рынка также ожидают очередного снижения запасов топлива в США.
Однако в конце месяца традиционно рублю на помощь приходит налоговый период. Сегодня, 20-го числа, налогоплательщики уплачивают косвенные налоги, налог на игорный бизнес, водный налог, НДС и прочие.
Поэтому сегодняшний день еще может остаться за рублем.
Оставить комментарий
