На старте торгов понедельника российские фондовые индексы показали просадку, реагируя на осторожность инвесторов на иностранных площадках из-за обострения торговых конфликтов между США и Китаем. Негатива добавила нефть, которая с утра обновила 2-месячные минимумы. Правда, впоследствии котировки Brent смогли привлечь спрос и подняться в зеленую зону, что несколько ослабило давление на отечественные бенчмарки. После полудня индекс МосБиржи прибавляет 0,11%, а РТС сократил внутридневные потери до четверти процента.
Среди наиболее ликвидных бумаг лучше рынка смотрятся акции ВТБ, подрастающие на 2,7%, котировки «Интер РАО», прибавляющие 2,5%, а также акции «Башнефти», где подъем составляет без малого 2%. ФСК, которая владеет 18,57% акций «Интер РАО», продаст только 10% акций компании, из них 6,33% выкупит «Интер РАО Капитал», а 3,67% — ИК «Регион». «Русгидро» продает весь свой пакет в размере 4,92% «Интер РАО Капиталу».
Бумаги «Газпрома» торгуются с небольшим снижением после сообщений о том, что украинский «Нафтогаз» обратился в апелляционный суд Швеции для отмены приказа о приостановке исполнения решения Стокгольмского арбитража о взыскании с «Газпрома» 2,6 млрд долларов. На этом фоне незамеченной осталась новость о том, что российская компания снова начала переговоры с Сеулом о строительстве газопровода через Северную Корею.
Нефть поднялась в цене, но остается уязвимой и может возобновить падение в любой момент. На этом фоне российские инвесторы вряд ли решатся на активные покупки в ближайшее время, тем более что вокруг торговых споров между Вашингтоном и Пекином сохраняется высокая неопределенность. В преддверии саммита ОПЕК+ на этой неделе не ждем всплеска полноценных покупок на отечественном рынке.
Марио Драги просто великолепен и бесподобен, особенно когда так старательно обрушивает единую европейскую валюту. Стремительный обвал евро является именно его заслугой. Еще перед заседанием правления ЕЦБ по монетарной политике активно муссировалась возможность продления программы количественного смягчения, что и стало причиной почти двухмесячного снижения единой европейской валюты. Но почти перед самым заседанием настроения кардинально поменялись, и от ЕЦБ уже ждали подтверждения того, что в сентябре программа количественного смягчения будет свернута, а также будут названы сроки повышения ставки рефинансирования. Эти настроения базировались на предварительных данных по инфляции, показавших, что она ускорилась с 1,2% до 1,9%. Забегая вперед, стоит сказать, что итоговые данные подтвердили факт роста инфляции. И естественно, что никто не мог поверить в то, что при столь существенном росте инфляции ЕЦБ может продлить действие программы количественного смягчения. Такой вариант даже не брался в расчет. Но ЕЦБ то ли не хотел опираться на предварительные данные, так как итоговые данные по инфляции вышли лишь на следующий день после заседания правления ЕЦБ по монетарной политике, то ли опасается, что рост инфляции, как и ранее, носит временный характер. Итоги заседания правления ЕЦБ по монетарной политике произвели эффект разорвавшейся бомбы, так как регулятор фактически продлили действие программы количественного смягчения. До сентября программа будет продолжать действовать в объеме 30 млрд евро в месяц, а с октября по декабрь она будет сокращена до 15 млрд евро в месяц. Ранее планировалось, что программа количественного смягчения будет действовать до сентября текущего года. Но теперь она действует до декабря, и не стоит забывать, что это не первое продление действия программы количественного смягчения. Так что никто не даст гарантий того, что ЕЦБ и после декабря не продлит действие программы количественного смягчения, ведь ЕЦБ идет на подобные шаги даже в условиях роста инфляции.
В отличие от заседания правления ЕЦБ по монетарной политике, заседание Федеральной комиссии по операциям на открытом рынке прошло буднично, и даже скучно. Итоги заседания полностью совпали с ожиданиями участников рынка. ФРС повысил ставку рефинансирования с 1,75% до 2,00%, подтвердил планы повысить ставку рефинансирования еще один раз в текущем году, а также заверил, что и в следующем году продолжит постепенно ужесточать монетарную политику. Все это давно уже учтено рынком и заложено в стоимость доллара.
Однако если мы оставим в стороне заявления Марио Драги и итоги заседаний правления ЕЦБ по монетарной политике и Федеральной комиссии по операциям на открытом рынке, то станет видно, что особых поводов для радости у единой европейской валюты просто не было. Да, инфляция ускорилась с 1,2% до 1,9%, но вот темпы роста промышленного производства замедлились с 3,0% до 1,7%. Никаких иных данных по Европе просто не выходило. Американская же статистика оказалась не столь разнонаправленной и носила гораздо более позитивный характер. Инфляция ускорилась с 2,5% до 2,8% при прогнозе 2,7%, а темпы роста цен производителей возросли с 2,6% до 3,1%, хотя ждали увеличения до 2,8%. На фоне такого роста цен ускорение темпов роста розничных продаж с 4,8% до 5,9% выглядит просто великолепно, так что поводов для оптимизма у инвесторов предостаточно. Число заявок на пособия по безработице сократилось на 53 тыс. Однако не обошлось без плохих новостей, так как темпы роста промышленного производства замедлились с 3,6% до 3,5%, но и эти данные были восприняты скорее как позитивные, так как ожидалось снижение до 2,7%. Таким образом, и без помощи Марио Драги у доллара было предостаточно поводов для роста. Решение ЕЦБ лишь усилило этот эффект.
После столь насыщенной недели необходима небольшая передышка, и текущая неделя предоставит такую возможность, так как практически не выходит никаких макроэкономических данных. По крайней мере - они будут уже не столь значимыми. В Европе прогнозируется ускорение темпов роста строительной отрасли с 0,8% до 2,0%. Но эти данные будут нивелироваться предварительными данными по индексам деловой активности, которые должны показать снижение производственного индекса с 55,5 до 55,1, а индекса в сфере услуг с 53,8 до 53,7. Получается, что единая европейская валюта будет зависеть от американской статистики. В США же ожидается снижение числа выданных разрешений на строительство с 1 352 тыс. до 1 350 тыс., но рынок проигнорирует эти данные, так как число начатых строек должно возрасти с 1 287 тыс. до 1 317 тыс. Более того, продажи жилья на вторичном рынке должны возрасти с 5,46 млн до 5,52 млн. Но в самом конце недели доллар неминуемо окажется под серьезнейшим давлением, так как число первичных заявок на пособия по безработице может возрасти с 218 тыс. до 221 тыс., а число повторных с 1 697 тыс. до 1 729 тыс. Общее число заявок на пособия по безработице может увеличиться на 35 тыс. Хуже всего то, что предварительные данные по индексам деловой активности могут показать серьезнейшее их сокращение. Ожидается, что индекс деловой активности в сфере услуг снизится с 56,8 до 54,9, а производственный индекс с 56,4 до 56,2. Естественно, что столь существенное снижение индексов деловой активности не останется без внимания инвесторов.
Учитывая все прогнозы, довольно высока вероятность того, что единая европейская валюта вырастет до 1,1700.
Европейская валюта получила поддержку в пятницу после крупного обвала в четверг, которое произошло по итогам заседания Европейского центрального банка. Хорошие данные по темпам роста заработной платы в еврозоне привели к некоторому спросу на европейскую валюту в первой половине дня. Разносторонняя фундаментальная статистика по американской экономике не поспособствовала укреплению американского доллара, а заявления Белого дома, связанные с торговыми пошлинами в отношении Китая, и вовсе вернули интерес к валютам-убежищам у инвесторов.
Согласно данным агентства статистики еврозоны Eurostat, почасовая оплата труда в еврозоне в 1-м квартале этого года выросла на 1,8% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года после роста на 1,6% в 4-м квартале 2017 года. Такие данные обязательно приведут к росту расходов потребителей и укреплению экономики еврозоны во 2-м квартале этого года, которое так необходимо ЕЦБ, рассчитывающему на сворачивания программы выкупа активов в декабре этого года.
Не успели закончиться двухнедельные переговоры между представителями Вашингтона и Пекина, как администрация президента США Дональда Трампа заявила о пошлинах на импорт товаров из Китая общей стоимостью 50 млрд долларов. Прежде всего речь идет о пошлинах, касающихся товаров из Китая, которые содержат промышленно значимые технологии. В Белом доме также заявили, что введут дополнительные пошлины, если Китай примет ответные меры.
Ранее представители Китая неоднократно говорили о том, что введенные пошлины со стороны США не останутся без внимания.
Что касается данных по американской экономике, то следует отметить рост деловой активности в зоне ответственности Федерального резервного банка Нью-Йорка. Согласно отчету, опережающий производственный индекс в июне этого года вырос до 25 пунктов. Подындекс закупочных цен упал до 52,7 пункта, а подындекс новых заказов вырос до 21,3 пункта. Данные по промышленному производству в США немного разочаровали инвесторов во второй половине дня.
Согласно отчету, промышленное производство в США в мае этого года снизилось на 0,1% по сравнению с апрелем, тогда как экономисты прогнозировали его рост 0,2%. Загруженность производственных мощностей в США в мае составила 77,9% против прогноза по роста до 78,1%.
Отчет по росту потребительских настроений, опубликованный в конце дня, был в целом проигнорирован рынком. Согласно данным, предварительный индекс потребительских настроений от Мичиганского университета в июне 2018 года составил 99,3 пункта против 98,0 в мае. Экономисты ожидали, что предварительное июньское значение составит 98,3 пункта.
В минувшую пятницу рубль резко развернулся после двух дней восстановления и обновил минимумы 9 мая, пустив доллар за предел ключевой отметки 63 руб. Евро тоже прилично прибавил в весе, вернувшись выше уровня 73 руб.
Одной из главных причин столь резкой просадки российской валюты послужили распродажи на рынке нефти, где Brent потеряла более 3% за день на опасениях увеличения добычи ОПЕК+ и неопределенности в отношении масштабов пересмотра условий сделки. Масла в огонь подлили данные из США, которые указали на очередной прирост числа буровых установок в стране до нового максимума марта 2015 года. Кроме того, рубль пострадал от бегства капитала из развивающегося сегмента в целом, которое становится все более очевидным в РФ, если судить по темпам угасания спроса на ОФЗ.
В этих условиях, а также на фоне возвращения спроса на доллар в контексте более жесткой монетарной политики ФРС, перспективы рубля выглядят не лучшим образом. Если инвесторы продолжат бежать с развивающихся рынков, а нефть продолжит падать под влиянием фиксации прибыли перед саммитом ОПЕК, в ближайшие дни не исключен выход российской валюты из диапазона после пробоя отметки 63,85 руб.
Оставить комментарий
