На утренних торгах в пятницу российские фондовые индексы попытались продолжить вчерашний подъем, но к полудню растеряли заработанное, а впоследствии и вовсе вышли на отрицательную территорию. Охлаждение энтузиазма покупателей связано с желанием инвесторов зафиксировать прибыль перед наступлением выходных, в течение которых с Запада может последовать новая порция негативных комментариев на тему санкций. Также не способствует продолжению покупок возобновление снижения валют развивающегося сегмента. После полудня индекс МосБиржи и РТС расположились немногим ниже уровней открытия. Рубль слегка теряет к доллару и евро. Нефть Brent не может определиться с четким вектором движения.
Акции «Русала» продолжают пользоваться спросом и сегодня раллируют на 5%. Сегодня в Гонконге стартовал первый аукцион «Алросы» True Colours, но инвесторов не вдохновляют эти сообщения. Бумаги алмазодобывающей компании умеренно дешевеют. Котировки «Сбербанка» утратили импульс роста после недавнего восстановления, по большей части из-за напоминания о грядущих ноябрьских санкциях, в очередной раз анонсированных Штатами накануне. На этой же теме падают акции «Аэрофлота», теряя внутри дня 1,5%.
На фоне коррективных настроений в сырьевом сегменте неважно себя чувствуют бумаги нефтегазового сектора. «Газпром» снижается в пределах 0,5%, несмотря на сообщения о том, что вчера английский суд отменил приказ от 18 июня 2018 года об аресте активов «Газпрома» на территории Англии и Уэльса. Бумаги «Роснефти» торгуются чуть выше уровней открытия. «Башнефть» дешевеет на 2%, а акции ЛУКОЙЛа – на 0,3%.
В ходе текущей недели российский рынок пришел в себя и смог неплохо восстановиться, и теперь покупатели решили взять паузу, тем более что Вашингтон не устает напоминать об «очень жестком пакете санкций». Под таким прессингом игроки воздерживаются от боле активных покупок, несмотря на дешевизну отдельных бумаг. Дополнительную неуверенность привносит ситуация на рынке нефти, где котировки никак не могут вернуться к росту после вчерашней агрессивной коррекции. Впрочем, до конца сессии отечественные индексы еще могут расположиться в зоне роста, если индексы Уолл-стрит воздержатся от просадки, а нефть не подешевеет сильнее.
Данные вышедшие вчера по инфляции в США оказали давление на американский доллар, который снизился против евро и фунта, позволив сформировать новые краткосрочные восходящие тренды в этих торговых инструментах.
Заявления, сделанные центральными банками Великобритании и еврозоны, несильно расходились с аналогичными заявлениями, сделанными на прошлых заседаниях. Более подробно о решении Европейского центрального банка я говорил тут. О решении и планах Банка Англии подробно рассказано тут.
Инфляция в США ослабевает
Как я отмечал выше, данные по инфляции в США оказали давление на американский доллар, так как, несмотря на рост, отчет оказался хуже прогнозов экономистов, а базовый индекс и вовсе показал минимальный прирост.
По данным Министерства труда США, индекс потребительских цен CPI в августе вырос на 0,2% по сравнению с июлем, тогда как экономисты прогнозировали рост на 0,3%. Базовый индекс, без учета волатильных цен на продукты питания и энергоносители, и вовсе вырос на 0,1%, тогда как экономисты ожидали рост на 0,2%.
А вот по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года рост вообще замедлился. Если в июле годовой прирост составил 2,9%, то уже в августе цены выросли лишь на 2,7%. Базовый индекс CPI в августе вырос на 2,2% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, что также ниже показателя предыдущего месяца.
С одной стороны, снижение роста потребительских цен позволят ФРС не торопиться с повышением процентных ставок, с другой стороны, сильный экономический рост и рост рынка труда не позволяет разогнать инфляцию до должного уровня, что может в будущем осложнить ситуацию в денежно-кредитной политике Федеральной резервной системы.
Положительные данные по американскому рынку труда уже давно не удивляют трейдеров, и также были проигнорированы в этот раз.
Рынок труда США
Согласно отчету Министерства труда США, первичные заявки на пособие по безработице за неделю со 2 по 8 сентября сократились на 1000 и составили 204 000. Экономисты ожидали, что количество заявок составит 210 000.
Месячный дефицит бюджета США в августе почти удвоился по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Произошло это за счет серьезного роста расходов правительства, так как доходы существенно сократились.
Согласно данным, дефицит бюджета США в августе 2018 года составил 214 млрд долларов против 107,7 млрд долларов в августе 2017 года. Увеличение правительственных расходов составило 30%.
Вчера был опубликован опрос WSJ, в котором большинство экономистов считают, что влияние импортных пошлин на экономику будет ограниченным. Ожидается рост ВВП США на 3,1% в 2018 году, на 2,4% в 2019 году и на 1,8% в 2020 году. Средняя вероятность рецессии в США в следующие 12 месяцев составляет 18%.
Выступления представителей ФРС вчера во второй половине дня также были проигнорированы рынком. К примеру, президент ФРБ Атланты Бостик заявил о том, что экономика США нуждается в постепенном повышении ставок, так как ее состояние довольно хорошее. Бостик не ожидает скачка инфляции выше 2% в ближайшее время.
Технический анализ
Что касается технической картины пары EURUSD, то постепенное приближение к крупным месячным максимумам в районе 1.1700 и 1.1740 будет ограничивать восходящий потенциал в краткосрочной перспективе. Однако уже можно всерьез говорить о возобновлении восходящей тенденции в рисковых активах. Более крупные длинные позиции в евро рекомендую набирать после коррекции в район уровней поддержки 1.1675 и 1.1640, откуда будет выстроена нижняя граница восходящего канала.
Честно говоря, итоги заседания ЕЦБ несколько разочаровали. Как и ожидалось, вопрос повышения ставки рефинансирования не обсуждался, да и не планировалось оно. Но Марио Драги заявил, что если не будет такой необходимости, то после декабря действие программы количественного смягчения будет свернуто. Последние месяца два все только и говорят, что сворачивание программы количественного смягчения является вопросом решенным, а тут глава ЕЦБ заявляет, что есть варианты ее продления. Правда, единая европейская валюта тут же не устремилась вниз, что связано с тем, что крупнейшие инвесторы все равно держали в уме подобный сценарий. Также без каких-либо неожиданностей завершилось заседание Банка Англии. Однако сопроводительный комментарий был несколько более оптимистичным, так как чувствовалось, что Великобритания и Европейский Союз, кажется, пришли к соглашению, и это придает уверенности Банку Англии. Так что правление Банка Англии пока не видит каких-либо трудностей и планирует в дальнейшем постепенное повышение ставки рефинансирования. Доллар же серьезно дешевел уже после выхода данных по инфляции, которые показали ее замедление с 2,9% до 2,7%. Это гораздо больше, нежели прогнозировалось, и теперь есть опасения, что пусть и не в этом году, но уже на следующий год ФРС может пересмотреть темпы повышения ставки рефинансирования.
В Европе сегодня не выходит каких-либо интересных данных. Ожидается, что профицит торгового баланса в июле составил 16,3 млрд евро против 16,7 млрд евро в июне. Столь несущественные изменения не повлияют на рынок. А вот в США выходит довольно много данных, которые окажут существенное влияние. В частности, темпы роста розничных продаж могут ускориться с 6,4% до 6,5%, а промышленного производства с 4,2% до 4,4%. Есть вероятность, что розничные продажи покажут и большие темпы роста на фоне замедления инфляции. Более того, загрузка производственных мощностей может увеличиться с 78,1% до 78,2%. Но без негатива не обойдется, так как товарные запасы должны вырасти еще на 0,6%. А ведь они и так растут уже восемь месяцев подряд. Но на фоне прогнозируемого роста розничных продаж данные по запасам лишь замедлят рост доллара.
Учитывая прогнозы по американской статистике, а также сохраняющиеся риски очередного продления программы количественного смягчения ЕЦБ, единая европейская валюта снизится до 1.1650.
Позиции у фунта несколько лучше в силу политики Банка Англии, но фунт все равно окажется под давлением из-за американской статистики. Так что стоит ожидать снижения фунта до 1,3050.
С начала торгов четверга рубль уверенно укреплялся, и доллар даже уходил под отметку 68 руб. Но ближе к завершению сессии нашей валюте пришлось сократить рост из-за напоминания о болезненном вопросе санкций. Так, по итогам торгов доллар обосновался в районе 68,30 руб., а евро – в области 79,70 руб., потеряв 0,64% и 0,4% соответственно.
Позитивную картину «россиянину» подпортили сообщения о том, что в связи с отказом Москвы на проведение инспекции своего химического оружия, в ноябре Вашингтон введет «очень жесткие санкции» в отношении России. Реакция рубля была умеренной отчасти потому, что эти угрозы, связанные с «делом Скрипалей», уже звучали и ранее. Свою лепту в ограничение потенциала роста рубля внес новый твит Трампа на тему отношений с Китаем, спровоцировавший возобновление бегства от рисков. Лидер Белого дома назвал неверной информацию о том, что Штаты предложили Пекину новый раунд переговоров и подтвердил, что готовит тарифы на миллиарды долларов. Так что едва зародившиеся надежды инвесторов на потепление отношений двух стран тут же развеялись, как и интерес к риску, что также повлияло на курс нашей валюты.
Впрочем, давление на рубль оказалось ограниченным в силу присутствия поддерживающих факторов. Среди них – укрепление валют развивающихся рынков вслед за турецкой лирой, которая поприветствовала повышение ставки Центробанком до 24% вместо ожидавшихся 22%. Помогла российской валюте и слабая американская инфляция, подорвавшая позиции доллара на форексе. Теперь, помимо санкционной риторики, трейдеры будут следить за поведением нефти, которое складывается не в пользу рубля – Brent продолжила откат в район отметки 78. Также сегодня во второй половине дня коррективы в динамику пары доллар/рубль способны внести данные по розничным продажам в США. Если доллар постигнет очередное разочарование, понижательные риски для нашей валюты ослабнут. В ближайшей перспективе котировки, вероятно, продолжат осциллировать вокруг уровня 68 руб., но есть риск ослабления «деревянного» на фиксации прибыли перед выходными.
Оставить комментарий
