После распродаж во второй половине минувшей недели, ведущие фондовые индексы РФ вернулись к подъему. На фоне спада геополитической напряженности инвесторы с удовольствием подбирают подешевевшие активы, и в этих условиях даже игнорируют просадку цен на нефть. К 14.40 мск. ММВБ И РТС повышаются на 0,47% и 0,67% до 1954 и 1029 пункта соответственно. Нефть сорта Brent не смогла пробить отметку 52 и теряет внутри дня около 0,6%, что несколько сдерживает активность инвесторов на отечественных площадках. Рубль умеренно укрепляется к доллару и евро.
Акции АФК «Система» дорожают более чем на 2%, несмотря на сообщения об отказе миноритарию «Башнефти» в привлечении его к процессу в качестве соистца по иску «Роснефти» к АФК.Чем был мотивирован отказ 18-го арбитражного апелляционного суда, пока не сообщается. Представители «Системы» считают, что предприниматель имеет право принимать участие в процессе независимо от того, являлся ли он акционером на момент спорных событий. Поддержку акциям АФК оказали известия о том, что суд потребовал от «Роснефти» доказательства осведомленности ответчиков в период проведения реорганизации о незаконности владения акциями «Башнефти» и предстоящем истребовании акций в государственную собственность.
«Русагро» опубликовала результаты за первое полугодие. За отчетный период чистая прибыль компании по МСФО снизилась на 89%. Выручка уменьшилась на 1%, скорректированный показатель EBITDA снизился на 33%. «Полюс» также опубликовал свои финансовые показатели. В первом полугодии чистая прибыль компании по МСФО выросла на 1,4%, а выручка сократилась на 5,4%. Показатель EBITDA снизился в январе-июне на 8,72%. Впрочем, противоречивые показатели не вызвали заметной реакции акций.
Общее улучшение настроений мировых инвесторов по отношению к риску явно играет на пользу российским индексам. Тем более что после недавних продаж активы снова выглядят привлекательными для покупок. Однако пока котировки нефти остаются под давлением, потенциал дальнейшего развития восходящего импульса по ММВБ и РТС будет ограниченным. В случае с рублем поддержка может прийти со стороны налогового периода в РФ, который начнется завтра.
За минувшую неделю доллар остался практически неизменным. Его ослабление по отношению к единой европейской валюте и укрепление против фунта носило скорее косметический характер. И причина кроется исключительно в американской статистике.
Сначала доллар предпринял попытку к росту на фоне существенного роста числа открытых вакансий с 5 702 тыс. до 6 163 тыс. В США уже два месяца растет доля трудоспособного населения в общей численности населения. И если вместе с этим растет число открытых вакансий, то ситуация на рынке труда должна остаться стабильной. А она сейчас довольно неплоха. Однако данные по инфляции вернули все к тому, с чего начиналось. Первый звонок поступил после выхода данных по ценам производителей, темпы роста которых замедлились с 2,0% до 1,9%. И уже на следующий день страхи стали реальностью, так как инфляция замедлилась с 1,9% до 1,7%. Инфляция в США замедляется уже четыре месяца подряд, а это сильно снижает вероятность повышения ставки рефинансирования в сентябре. Если эта тенденция продолжится, то до конца года ФРС может и не поднять ставку еще один раз.
Фунт же, в отличие от единой европейской валюты, немного потерял свои позиции, что было связано с заявлением правительства Великобритании об отказе платить 40 млрд евро за выход из состава ЕС. После таких заявлений практически не остается сомнений, что переговоры будут жесткими и страны ЕС будут добиваться крайне невыгодных для Великобритании торговых условий. В этой связи повышается значимость состояния торгового баланса Великобритании, а его дефицит за июнь составил 4,6 млрд фунтов. А ведь в мае он равнялся 2,5 млрд фунтов. Таким образом, дефицит торгового баланса растет довольно быстрыми темпами. С начала года дефицит торгового баланса составил уже 23,5 млрд фунтов.
Уже вышли данные по промышленному производству в Европе, темпы роста которого замедлились с 4,0% до 2,8%, что сложно назвать позитивной новостью. Также в Европе выходят данные по инфляции, темпы роста которой могут остаться прежними. ЕЦБ и ранее не отличался решительностью в отношении ужесточения монетарной политики, и стабилизация инфляции на отметке 1,3% вряд ли может что-то изменить.
А вот в Великобритании ожидается рост инфляции с 2,6% до 2,7%. Таким образом, замедление инфляции носит кратковременный характер и усилит позиции сторонников повышения ставки рефинансирования в Банке Англии. Также уровень безработицы должен остаться прежним. В целом ожидания довольно позитивные, и единственное, что может ослабить позиции фунта, так это замедление темпов роста розничных продаж с 2,9% до 1,4%. Спад ожидается довольно глубокий, и рост инфляции его не компенсирует.
В США же ожидается ускорение темпов роста розничных продаж с 2,8% до 3,0%, что компенсирует замедление инфляции. Также промышленное производство должно ускориться с 2,0% до 2,1%. Но, несмотря на столь оптимистичные прогнозы, главным событием недели станет публикация текста итогового протокола заседания Комитета ФРС по операциям на открытом рынке. Инвесторы ждут подтверждения того, что в сентябре ФРС повысит ставку рефинансирования. Однако прямых ответов не будет, и скорее мы увидим выражение опасений относительно продолжающегося замедления инфляции. В этой связи шансы на рост ставки в сентябре становятся призрачными, и мероприятие откладывается на более поздний срок.
На фоне довольно слабых ожиданий по статистическим данным по Европе, а также возможного содержания текста протокола ФРС, по итогам недели особых изменений на рынке не будет. Хотя в начале недели доллар может укрепиться, а вот после публикации протокола все вернется на круги своя.
В начале недели пара евро/доллар будет снижаться до 1,1700, а к концу недели она вернется к отметке 1,1800.
Пару фунт/доллар ждет примерно схожая картина, со снижением до 1,2850, с последующим возвратом к 1,2900.
Слабые данные по инфляции на прошлой неделе оказали серьезное давление на американский доллар, который продолжил снижаться против ряда мировых валют.
Также привлекательность американского доллара снизилась из-за того, что ряд представителей ФРС, выступающих на прошлой неделе, все в один голос твердили о необходимости сохранить процентные ставки на прежних уровнях, тогда как еще в начале лета большинство выступало за их дальнейшее повышение.
Уже сейчас, судя по рынку фьючерсов, трейдеры ожидают повышения ставок в декабре с вероятностью 38%, тогда как еще в пятницу, до выхода данных по инфляции, такая вероятность составляла 47%.
Согласно данным Министерства труда страны, темпы инфляции в США в июле этого года остались достаточно сдержанными. Так, индекс потребительских цен вырос лишь на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как экономисты рассчитывали на 0,2%. Базовый индекс потребительских цен, который не учитывает цены на волатильные категории, также вырос на 0,1% по сравнению с июнем, тогда как экономисты рассчитывали на 0,2%.
По сравнению с тем же периодом 2016 года потребительские цены увеличились на 1,7%, как и базовый индекс.
Такие слабые данные по инфляции, скорее всего, заставят ФРС пересмотреть свое отношение к процентным ставкам уже на ближайшем сентябрьском заседании комитета. Более сдержанные высказывания могут негативно отразиться на американском долларе.
Представитель ФРС, президент Федерального резервного банка Далласа Роберт Каплан, заявил о том, что текущий уровень процентных ставок является целесообразным, а низкая инфляция означает, что ФРС придется подождать с повышением ставок. По мнению Каплана, в настоящее время нет никакой необходимости охлаждать экономику путем повышения ставок.
Что касается технической картины пары EURUSD, то ее возврат к уровню сопротивления 1.1820 не вызвал удивления, прорыв промежуточной области 1.1830 приведет к увеличению длинных позиций в торговом инструменте у крупных инвесторов, что позволит обновить 1.1890 и выйти на 1.1930.
Сегодня отсутствуют важные фундаментальные данные, поэтому вполне вероятно, что день пройдет на низком объеме с маленькой волатильностью рынка, а основные трендовые движения начнутся уже завтра.
Японская йена проигнорировала данные о том, что темпы роста экономики Японии во 2-м квартале этого года оказались намного лучше прогнозов экономистов. Согласно отчету, экономика выросла на 4% на фоне сильных расходов потребителей и компаний по сравнению с аналогичным периодом 2016 года, тогда как по сравнению с 1-м кварталом этого года рост составил 1,0%.
Экономисты прогнозировали, что рост ВВП страны в отчетный период составит 2,5%.
В минувшую пятницу рубль укрепился к доллару, хотя позитивная динамика нашей валюты была по большей части обусловлена ослаблением позиций «американца» на слабых данных по инфляции. Нефть, которая попыталась вернуться к росту во второй половине дня, подавала невнятные сигналы. По итогам сессии доллар подешевел на 0,4% до 59,86 руб., а евро набрал символические 0,08%.
Невзирая на локальное укрепление, рубль чувствует себя неуверенно. На валюту давит волатильная и нестабильная ситуация на рынке нефти, которая подешевела по итогам минувшей недели, хотя также успела обновить 2,5-месячные максимумы. Такая неустойчивая динамика заставляет многих игроков держаться подальше от рубля, который к тому же выглядит менее привлекательно из-за недавнего ужесточения антироссийских санкций. Кроме того, на рубль как на рисковый актив сейчас давит геополитика.
Но при этом воздерживаться от более серьезных просадок рублю удается за счет слабости доллара, который продолжает страдать от слабой статистики, снижающей шансы на третье в этом году повышение ставки ФРС. Локально российскую валюту в ближайший период способен поддержать налоговый период, который вкупе с потенциальным возвращением спроса на нефть может даже обусловить некоторое улучшение настроений по рублю. Однако существенного роста вряд ли стоит ожидать, особенно на фоне присутствия понижательных рисков со стороны сырьевого сегмента. В частности, на прошлой неделе число буровых в США увеличилось на 3 единицы, что сулит рост добычи, о котором на этой неделе может сообщить Минэнерго США.
Оставить комментарий
