В понедельник российские фондовые индексы восстанавливаются вслед за мировыми площадками, которые приходят в себя после новой волны распродаж в конце прошлой недели. Отступление нефти Brent от минимумов двухмесячной давности также способствует улучшению настроений в рядах отечественных инвесторов. Во второй половине сессии индекс МосБиржи и РТС прибавляют по 0,86% и 1,6% соответственно. Рубль вернул доллар под отметку 58 руб., торгуясь с повышением на 0,77%.
В сегменте «голубых фишек» практически повсеместная восходящая коррекция. Подешевевшие бумаги снова привлекли внимание покупателей, где лидером роста стали котировки АФК «Системы», которые раллируют на 5,6%. Облегчение инвесторам принесли заверения основного владельца АФК Владимира Евтушенкова, который в минувшую пятницу заявил, что дивиденды за 2017 год будут выплачены, и мировое соглашение с «Роснефтью» не повлияет на дивидендную политику компании. Сегодня стало известно, что в марте «Система» планирует провести SPO акций «Детского мира», в рамках которого могут быть проданы порядка 25% акций.
Хуже рынка смотрятся обыкновенные акции и префы банка «Возрождение», дешевеющие в среднем на 1,5%. В небольшом «минусе» торгуются бумаги «Алросы» - инвесторы осторожничают в ожидании публикации операционных результатов за январь. В пределах 0,5% теряют акции «Аэрофлота». В нефтегазовом секторе наиболее активным спросом пользуются акции «Роснефти», где прирост превышает 2%.
Ухудшение настроений иностранных инвесторов нашло отражение в динамике отечественного рынка. Однако пока сохраняется угроза новой волны распродаж на мировых биржах, покупатели, вероятно, будет действовать осторожно, тем более что восходящая коррекция на рынке нефти не внушает доверия. Ликвидация длинных позиций в сырьевом сегменте может возобновиться в любой момент, увлекая за собой отечественные индексы.
Доллар, наконец, уверенно подорожал, что во многом связано с паникой на биржах. Падение биржевых индексов обычно сопровождается именно укреплением доллара. Падают ведь не только американские индексы. Инвесторы закрывают свои позиции и выводят деньги, а известная пословица гласит, что деньги - это доллар. Пока рынки не успокоятся, все предпочитают переждать шторм именно в долларе, тем более, что он дорожает. Рекордсменом же по темпам ослабления стал рубль, и немалый вклад в это внес Банк России, снизивший ключевую ставку с 7,75% до 7,50%. И можно сколько угодно говорить о том, что рынок ждал именно этого, но регулятор еще в декабре снижал ставку с 8,25% до 7,75%. Столь быстрые темпы смягчения кредитно-денежной политики рано или поздно должны были спровоцировать уменьшение рублевых позиций со стороны иностранных инвесторов.
Банк Англии же, наоборот, оказал поддержку фунту, и хотя ставку рефинансирования не повысили, но подтвердили планы на ужесточение монетарной политики в текущем году. Однако макроэкономическая статистика в Великобритании явно не вызывает оптимизма, так как темпы роста промышленности снизились с 2,6% до нулевых. По всей видимости, свой вклад в застой промышленности внес и дорожающий фунт. Да и в континентальной Европе не все так гладко, так как темпы роста розничных продаж замедлились с 2,8% до 1,9%.
В отличие от минувшей недели, на этой в США выходит ряд важных макроэкономических показателей. Наибольший интерес вызывают данные по инфляции, которая должна остаться на отметке 2,1%. Если прогнозы подтвердятся, то нет повода опасаться, что ФРС будет пересматривать свои планы по повышению ставки рефинансирования на текущий год. Однако темпы роста розничных продаж должны замедлиться с 5,4% до 5,2%. Однако они выходят одновременно с данными по инфляции, так что на них могут не сразу обратить внимание. А вот темпы роста цен производителей должны замедлиться с 2,5% до 2,2%, что указывает на возрастающий потенциал снижения инфляции.
В Европе ожидается ускорение темпов роста промышленного производства с 3,2% до 4,1%, а вторая оценка темпов экономического роста за четвертый квартал может указать на ускорение с 2,6% до 2,7%. В свою очередь, в Великобритании ожидается замедление инфляции с 3,0% до 2,9%, но в данном случае это скорее окажет позитивное воздействие. Дело в том, что при текущей ставке рефинансирования инфляция 3,0% является крайне высоким показателем и пугает инвесторов тем, что Банк Англии банально теряет контроль над ситуацией. Замедление инфляции снижает подобные риски. Однако вместе с этим ожидается замедление темпов роста розничных продаж с 1,4% до 0,9%. Замедление потребительской активности при одновременном снижении инфляции указывает на снижение прибыли компаний, так что срок окупаемости инвестиций сильно растягивается.
Учитывая все существующие прогнозы, высока вероятность небольшого отскока, что приведет к незначительному ослаблению доллара.
Пара евро/доллар имеет все шансы подняться до 1,2375.
Пара фунт/доллар вполне может подрасти до 1,3975.
Пара доллар/рубль, скорее всего, снизится до 57,25.
Европейская валюта восстановила ряд своих позиций в паре с американским долларом, после того как очередная попытка медведей пробить крупный уровень поддержки в районе 1.2215 в прошлую пятницу не увенчалась успехом.
Данные, которые вышли по американской экономике во второй половине дня в пятницу, 9 февраля, не оказали поддержки доллару США.
Согласно отчету Министерства торговли США, товарно-материальные запасы в оптовой торговле США в декабре 2017 года выросли на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем, после роста на 0,6% в ноябре. Экономисты прогнозировали рост запасов в декабре на 0,2%. Продажи в оптовой торговле в декабре выросли на 1,2% по сравнению с предыдущим месяцем.
Вполне вероятно, некоторую поддержку европейская валюта получила после того, как в эти выходные канцлер Германии Ангела Меркель заявила, что возглавляемый ею консервативный блок продолжит формировать бюджетную политику на европейском уровне. Меркель также ожидает, что бюджет Германии будет и дальше сбалансированным, что позволит придерживаться прежней политики.
Проблема состоит в том, что ее партия больше не будет контролировать Министерство финансов. Теперь партия социал-демократов будет управлять Министерством иностранных дел, юстиции и финансов. Несмотря на это, Меркель уверена в том, что министр финансов не будет делать все что хочет, а решения будут приниматься согласованные.
Что касается текущей технической картины пары EURUSD, то в краткосрочной перспективе волатильность на финансовых рынках сохранится достаточно высокой. С одной стороны, крупное падение фондовых рынков США заставляет инвесторов переводить свои активы в облигации и американский доллар, так как более мягкая налогово-бюджетная политика и повышательные риски для инфляции в США могут обусловить ускорение ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. С другой стороны, падение евро будет ограничено действиями Европейского центрального банка, который в этом году планирует свернуть программу выкупа облигаций.
Рост европейской валюты против доллара США сдержан сопротивлением 1.2300, которое было образовано еще в конце прошлой недели. Лишь его прорыв приведет к более крупному восходящему движению в торговом инструменте с обновлением сопротивления 1.2340 и 1.2390, откуда в рынке вновь о себе заявят крупные продавцы. Сохранение давления на евро в начале этой недели может привести к более крупному падению с прорывом поддержки 1.2250 и 1.2210, что позволит медведям добраться до новых месячных минимумов 1.2170 и 1.2130.
В конце недели рубль продолжил развивать медвежий импульс в паре с долларом, уступив ему важную отметку 58 руб. и обновив минимумы текущего года. Реализация негативного сценария продолжилась под влиянием уклонения от рисков, удешевления нефти и укрепления американской валюты. По итогам торговой пятидневки рубль просел более чем на 3%.
Российская валюта продолжает реагировать на распродажи в сырьевом сегменте, где котировки Brent обвалились к 2-месячным минимумам. Виной тому – сигналы из США, где буровая активность ускоряет темпы роста, а добыча не устает ставить новые рекорды. Еще одним фактором давления на рубль служит угасание спроса на рисковые активы под воздействием распродаж на мировых фондовых площадках, где медвежий тон задали американские акции. В этих условиях доллар пользуется некоторым спросом, что дополнительно давит на «россиянина».
В более широкой перспективе до тех пор, пока на фондовые рынки мира не придет стабилизация, и индексы не нащупают дно, рубль будет подвергаться понижательным рискам, а влияние грядущего налогового периода в этих условиях будет недостаточным, чтобы абстрагировать валюту от внешних рисков.
Локально рубль может попытаться отыграть часть позиций в условиях утреннего отступления доллара, отскока котировок нефти, которые открылись гэпом вверх, над уровнем 63, а также общей стабилизации настроений инвесторов. Все это может сформировать условия для отката пары доллар/рубль ниже отметки 58 руб. в первой половине дня, после чего тон будут задавать общие рыночные настроения.
Оставить комментарий
