Новая торговая неделя началась на мажорной ноте для российского фондового рынка. После скромного подъема в ходе утренних торгов, отечественные индексы ускорили восхождение и во второй половине дня повышаются в среднем на 1%. Индекс МосБиржи тестирует отметку 2127 пунктов, а РТС добрался до 1130 пунктов при поддержке преимущественно позитивного внешнего фона и динамики нефти Brent, которая стабилизировалась над уровнем 63. Рубль тем временем слегка отступает в парах с иностранными валютами.

В сегменте «голубых фишек» воцарился боевой настрой. Ярким исключением на фоне повсеместных покупок стали котировки «Башнефти», которые обвалились более чем на 6%, болезненно отреагировав на действия АФК «Системы», которая подала иск в Арбитражный суд Москвы к «Роснефти» и «Башнефти» о возмещении ущерба в размере 330,5 млрд рулей. АФК в своем решении оперирует тем, что нефтяные компании «намеренно разрушают корпоративную стоимость» корпорации и ведут ее к банкротству.

«Газпром» обратился к польской PGNiG с запросом о переговорах по пересмотру цен на газ, предоставленным российской корпорацией в рамках договора «Ямал» на основе долгосрочного контракта от 25 сентября 1996 года на поставку газа в Польшу. Но польская компания сочла пересмотр заявки неоправданным и не соответствующим формальным требованиям, описанным в договоре. Напомним, что контракты на поставку российского газа в Польшу и его транзит через польскую территорию действуют до 2022 и до 2019 гг. соответственно. Несмотря на реакцию PGNiG, акции «Газпрома» на сегодняшних торгах прибавляют 0,94%.

Помимо перечисленных факторов, дополнительным стимулом к покупкам на российском рынке послужила геополитика. Недавно президент РФ Владимир Путин распорядился о выводе российских войск из Сирии. Этого катализатора, вероятно, будет достаточно, чтобы позволить отечественным индексам удержать неплохие позиции до конца дня, при условии сохранения благоприятного внешнего фона. Далее инвесторы будут следить за ходом визита президента в Египет, где он проведет переговоры с президентом Абделем-Фаттахом Сиси.

Игорь Ковалев, аналитик ГК ИнстаФорекс

За минувшую неделю доллар предпринял удачную попытку укрепления. Тем не менее рост был довольно умеренным, а в пятницу ему даже пришлось развернуться, по крайней мере по отношению к единой европейской валюте.

Во многом это связано с не самой однозначной статистикой в США. Сначала производственные заказы сократились на 0,1%, что вызывает опасения относительно потребительской активности. Затем индекс деловой активности в сфере услуг сократился с 55,3 до 54,5, а составной 55,2 до 54,5. Данные ADP показали рост занятости на 190 тыс., тогда как в предыдущем месяце было 235 тыс. Тем не менее данные оказались чуть лучше прогнозов, и, учитывая предстоящую публикацию отчета Министерства труда, рынок воспрянул духом. И уже в четверг вышли данные по заявкам на пособия по безработице, которые еще больше воодушевили инвесторов. Число первичных заявок сократилось с 238 тыс. до 236 тыс., а повторных с 1 960 тыс. до 1 908 тыс. Данные оказались лучше прогнозов, так что оптимизм был вполне обоснован. Однако данные Министерства труда заставили серьезно задуматься. Конечно, уровень безработицы остался неизменным, но вот остальные данные вызывают слишком много вопросов. В частности, было создано 228 тыс. новых рабочих мест, что само по себе неплохо. Но, по уточненным данным, в предыдущем месяце было создано 244 тыс. новых рабочих мест, а не 261 тыс., как полагали ранее. Так что налицо явное замедление темпов создания новых рабочих мест, что не предвещает ничего хорошего. Темпы роста средней почасовой заработной платы ускорились с 2,4% до 2,5%, тогда как ожидали 2,7%. Но самое интересное то, что выросла средняя продолжительность рабочей недели с 34,4 часа до 34,5 часа. Иными словами, американца стали больше работать, что и замедлило рост средней почасовой оплаты, а также указывает на то, что у работодателей меньше поводов для создания новых рабочих мест. Конечно, по данным за один месяц, сложно делать вперед идущие выводы, но ситуация усугубляется тем, что на днях состоится заседание Федеральной комиссии по операциям на открытом рынке.

Нельзя сказать, что европейская статистика была такой уж радостной, и скорее она способствовала укреплению доллара. Темпы роста цен производителей замедлились с 2,8% до 2,5%, что, конечно, хоронит все надежды на дальнейший рост инфляции в Европе. Хотя индекс деловой активности в сфере услуг вырос с 55,0 до 56,2, а составной с 56,0 до 57,5. Но радоваться особо нечему, так как темпы роста розничных продаж сократились с 4,0% до 0,4%. Хотя в конце недели был повод для радости, так как темпы экономического роста ускорились с 2,3% до 2,6%, тогда как все ожидали 2,5%.

Фунт же подешевел несколько меньше, чем единая европейская валюта, так как ему помогла уже своя статистика. В частности, индекс деловой активности в строительном секторе вырос с 50,8 до 53,1, но вот в сфере услуг он сократился с 55,6 до 53,8. По данным Halifax, темпы роста цен на жилье замедлились с 4,5% до 3,9%. И хотя все это серьезно давило на фунт, поддержку он получил от данных по промышленному производству, темпы роста которого ускорились с 2,5% до 3,6%.

Теперь же нас ждет просто сумасшедшая неделя, так как состоятся заседания аж трех центральных банков. Несмотря на неоднозначные данные по рынку труда в США, а также двусмысленное содержание текста протокола заседания Федеральной комиссии по операциям на открытом рынке, практически нет никаких сомнений, что ФРС повысит ставку рефинансирования с 1,25% до 1,50%. На это указывает стабильная инфляция и низкая безработица. Естественно, что это затмевает собой все остальное, и если ожидания оправдаются, то доллар получит отличный стимул для роста. Кроме этого, прогнозируется, что темпы роста цен производителей ускорятся с 2,8% до 2,9%, а инфляция с 2,0% до 2,2%. При такой динамике инфляции можно не обращать внимания на последние данные по рынку труда. Тем более что в отчете Министерства труда отражены лишь временные негативные сигналы, которые так и не смогут превратиться в устойчивый тренд. А вот темпы роста розничных продаж должны замедлиться с 4,6% до 4,3%, но это будет компенсироваться ростом промышленности с 2,9% до 3,0%.

От ЕЦБ же никто не ждет никаких подвижек, да и обнадеживающих заявлений. Только слова о том, что существует возможность повышения ставки рефинансирования, даже в условиях продолжения действия программы количественного смягчения. Также ситуацию могут улучшить слова о том, что сама программа количественного смягчения может быть завершена раньше запланированных сроков. Но вероятность всего этого стремится к нулю. Однако на этом фоне ждут ускорения темпов роста промышленного производства с 3,3% до 3,4%. Но на фоне повышения ставки рефинансирования ФРС это не произведет никакого впечатления.

Аналогичная картина и в Великобритании, где Банк Англии еще раньше заявил, что до 2020 года поднимет ставку рефинансирования только два раза. Так что в ближайший год ничего интересного не произойдет. И на фоне повышения ставки ФРС все остальные данные будут иметь крайне малый вес. А ведь инфляция и безработица должны остаться неизменным, а их значения таковы, что ставку давно пора поднимать ускоренными темпами. Да и розничные продажи, которые пока снижаются на 0,3%, могут продемонстрировать рост на 0,3%.

В целом все будет зависеть только от решения ФРС, и если ставку повысят, что, скорее всего, и случится, то доллар будет стремительно дорожать.

Пара евро/доллар может завершить неделю у отметки 1,1575.

Пара фунт/доллар должна снизиться до 1,3150.

Только отказ ФРС от повышения ставки рефинансирования может привести к иному развитию событий.

Александр Давыдов, аналитик ГК ИнстаФорекс

Евро продолжает свои попытки сформировать восходящую коррекцию против американского доллара даже на фоне хороших данных по рынку труда США, в то время как британский фунт остается под давлением после вполне успешных переговоров по Brexit.

Согласно отчету Министерства труда США, который вышел в пятницу, число рабочих мест вне сельского хозяйства в ноябре этого года выросло на 228 000, тогда как сам уровень безработицы составил 4,1%. Опрошенные экономисты ожидали, что в ноябре число рабочих мест вырастет на 195 000, а безработица останется на уровне 4,1%.

Давление на американский доллар оказали слабые данные по товарно-материальным запасам в оптовой торговле. Согласно отчету Министерства торговли США, товарно-материальные запасы в оптовой торговле в октябре этого года снизились на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как экономисты ожидали, что запасы упадут на 0,4%. Продажи в октябре выросли на 0,7% по сравнению с предыдущим месяцем.

Предварительные данные по настроениям потребителей в декабре этого года указывают на не вполне радужную тенденцию. Согласно отчету, опережающий индекс потребительских настроений Мичиганского университета в начале декабря 2017 года составил 96,8 пункта против 98,5 пункта в ноябре. В октябре индекс достиг 100,7 пунктов. Экономисты ожидали, что предварительный индекс в декабре составит 99,9 пункта.

Давление на американский доллар на этой неделе может быть напрямую связано с рисками, которые могут вырасти на фоне обсуждения налоговой реформы, решение по которой необходимо принять в Конгрессе США уже на этой неделе. Палата представителей и Сенат должны договориться и согласовать все условия по реформе, если они хотят, чтобы она была принята Белым домом до конца этого года. Если переговоры будут идти хорошо, то американский доллар может получить хорошую поддержку на этой неделе и продолжить свой рост против большинства других валют.

Что касается технической картины пары EURUSD, то восходящая коррекция в торговом инструменте будет напрямую зависеть от того, удастся ли покупателям удержаться в начале недели выше уровня 1.1770, что может привести к сокращению длинных позиций в американском долларе и росту евро в район 1.1810 и 1.1840 уже ближе к середине недели. Пока же целью продавцов остаются новые месячные минимумы в районе 1.1715.

Британский фунт снизился, несмотря на то, что Европейский совет по итогам заседания отметил значительный прогресс в переговорах по Brexit. Если будет дано разрешение на обсуждение торговых соглашений между ЕС и Великобританией, это может оказать существенную поддержку британскому фунту в ближайшем будущем.

Павел Власов, аналитик ГК ИнстаФорекс

В пятницу рубль показал невнятные торги. Попытки укрепления, несмотря на довольно активные покупки на рынке нефти, носили ограниченный характер. По итогам сессии доллар закрепился над отметкой 59 руб., а евро вернулся к уровням предыдущего закрытия на 69,64 руб.

В противовес нефтяному ралли выступило повсеместное укрепление доллара, которое помешало российской валюте воспользоваться ростом котировок Brent. Американская валюта привлекает спрос на ожиданиях утверждения налоговой реформы, а также в ожидании повышения ставки ФРС США на этой неделе. Черное золото тем временем получило локальный импульс со стороны китайских данных, указавших на активный спрос Поднебесной на энергоносители. В ноябре импорт нефти в КНР вырос до 9,01 млн баррелей в сутки против 7,3 млн месяцем ранее.

В более широкой перспективе риски для рубля сохраняются. Прежде всего, в этом контексте на предстоящей неделе – это сужение дифференциала по ставкам. В среду Федрезерв с 99%-ной вероятностью повысит стоимость кредитования, а Банк России в эту пятницу, как широко ожидается, снова снизит ставку. Впрочем, масштабного ослабления нашей валюты под влиянием этого фактора не ожидаем, поскольку действия регуляторов преимущественно уже заложены в текущих ценах.

Также в некоторой степени поведение рубля, помимо общих настроений по доллару, будет зависеть от поведения Brent. C утра котировки слегка отступают, угрожая отметке 63. Это может помешать рублю возобновить попытки укрепления в ответ на некоторое ослабление позиций доллара на международном рынке форекс.

Игорь Ковалев, аналитик ГК ИнстаФорекс