По мнению Б. Обамы, G7 и ЕС будут поддерживать санкции против России, пока Минские соглашения не будут полностью реализованы. Новость нейтральна для рубля. Между тем, в ходе встречи G7 президент США заявил о том, что крепкий доллар вредит американской экономике особенно, если мировая резервная валюта продолжит расти, реагируя на повышение процентных ставок. Словесная интервенция по ослаблению доллара США сегодня может развиться в коррекцию пары USD/RUB к уровню 55,5.

Если санкции против РФ не будут расширены, то в долгосрочной перспективе пара USD/RUB, вероятно, продолжит консолидироваться в диапазоне 50-60 рублей. Достаточно высокие международные резервы и стабилизационные фонды, а также низкий уровень долга РФ к ее ВВП позволяют с умеренным оптимизмом смотреть на будущее российской экономики и рубля в частности.

В этом году пик платежей по внешним долгам РФ и дно по нефти было пройдено в первом квартале. По мнению ЦБ РФ, экономика РФ начнет расти в квартальном выражении в 4 кв. 2015 года, что не может не радовать. Для покрытия дефицита бюджета в 2015-2016 годах РФ будет использовать свои резервные фонды, заморозив ряд долгосрочных проектов. Ожидания того, что до конца 2018 года налоговая нагрузка на бизнес и население повышаться не будет, окажут поддержку росту инвестиционных расходов в РФ в ближайшие 3,5 года.

В начале этой недели на внутреннем валютном рынке наступила стабилизация курса рубля. 8 июня Банк России провел аукцион «тонкой настройки», предоставив российскому банковскому сектору 260 млрд руб. Спрос на рублевую ликвидность превысил предложение более чем в 2,6 раза, оказав поддержку ставкам межбанковского кредитования в РФ и российской валюте. Сегодня стоит обратить внимание на данные по ВВП еврозоны за 1 кв. 2015 года.

С 27 мая валютная пара EUR/GBP выросла почти на 3,4% на фоне сокращения с 133 п.п. до 121 п.п. спреда доходности между 10-ти летними облигациями Великобритании и Германии. Инвесторы закладывают низкую вероятность дефолта Греции и ожидают предоставления ЕС кредита этой стране в 7,2 млрд евро.

В то же время макроэкономическая статистика по еврозоне продолжает радовать европейских инвесторов и оказывает дополнительную поддержку евровым кроссам. В первую очередь обращает на себя внимание майский рост инфляции в еврозоне c 0% до 0,3%(г/г). Глава ЕЦБ М.Драги на прошлой неделе вновь заявил о том, что программа QE в еврозоне будет продолжена до сентября 2016 года или до достижения инфляцией в регионе уровня в 2%(г/г). Сегодня очевидную поддержку евро оказала публикация данных по промышленному производству и внешней торговле Германии.

Данные по британской экономике остаются смешанными. Так в мае индекс деловой активности в производственном секторе Великобритании вырос с 51,9 п. до 52,0 п., но в сфере услуг за этот же период снизился с 59,5 п. до 56,5 п.

С технической точки зрения, пара EUR/GBP после коррекции к уровню 0,7265 имеет хорошие шансы на продолжение роста к верхней границе диапазона 0,706-0,7485. В течение этой недели стоит обратить внимание на публикацию данных по промышленному производству в Великобритании и еврозоне.