На днях стало известно, что Лукойл возобновил программу выкупа акций. С 26 ноября по 3 декабря 2021 г. компания выкупила 858,4 тыс. акций и АДР на 5,6 млрд руб. Средневзвешенная цена покупки акций составила 6528,72 руб. или 0,13% от уставного капитала.

Напомним, осенью 2019 г. Лукойл объявил о программе выкупа собственных акций на сумму $3 млрд со сроком до 30 декабря 2022 г. – это 5,15% от текущей рыночной капитализации. При этом, с момента запуска до текущего времени компания не осуществляла покупок.

Buyback – это позитив для акций Лукойла, программа выкупа акций в долгосрочной перспективе всегда оказывает положительное влияние, так как сокращается количество акций в обращении и увеличивается размере прибыли и дивидендов на акцию.

Но есть, один минус, выкуп акций у Лукойла снижает дивидендную базу, с которой выплачиваются дивиденды. По дивидендной политике, компания направляет на выплаты дивидендов не менее 100% свободного денежного потока (FCF) по МСФО, скорректированного на уплаченные проценты, погашение обязательств по аренде и расходы на выкуп акций Лукойла.

Таким образом, с одной стороны может снизиться размер дивидендов Лукойла, с которых инвестору придётся заплатить налоги. С другой стороны, выкуп акций – это иная форма возврата акционерам, которая после погашения акций будет увеличивать дивидендную доходность, при этом не нужно платить налог.

Напомним, наш целевой ориентир по акциям 8000 руб., подробнее об этом и прогнозе дивидендов смотрите в обзоре. #LKOH

Подробнее о buyback вы можете прочитать в нашей статье: «Обратный выкуп акций — что это и как работает?».