Заручившись поддержкой со стороны нефтяного рынка, российские фондовые индексы начали новую торговую неделю на мажорной ноте. Подъем в среднем составляет 1%, причем РТС растет, несмотря на умеренное ослабление рубля. Поддержку отечественным индексам также оказывает в целом благоприятный внешний фон, где инвесторы не оставляют надежду на продолжение конструктивного торгового диалога между США и Китаем.
Лучше рынка сегодня смотрятся бумаги НЛМК, которые дорожают на 2,66%. Компания пригрозила закрыть производство в США, если те не исключат слябы компании из-под действия 25%-ных ввозных пошлин. Заводы американского подразделения НЛМК составляют 3% американского рынка стального проката. Реакции от Вашингтона пока не последовало, но инвесторы энергично покупают акции российской компании, не опасаясь, что закрытие бизнеса в Штатах окажет существенное влияние на финансовые показатели комбината.
Немногим ниже уровней открытия торгуются бумаги «Русала». Стало известно, что в сравнении с мартом, в прошлом месяце компания, попавшая под жесткие американские санкции, сократила экспорт алюминия на 70%. В годовом выражении показатель снизился чуть меньше, на 68%. Тем временем отгрузка алюминия внутри страны в апреле выросла на 25%, чего определенно недостаточно, чтобы компенсировать сокращение экспорта. Ниже рынка торгуются префы «Ленэнерго» на опасениях низких дивидендных выплат.
Основная поддержка для российского рынка сейчас приходится на сырьевой сегмент, тогда как внешний фон, хоть и позитивен в целом, остается неустойчивым. Таким образом, для сохранения боевого настроя на отечественных площадках необходимо, чтобы котировки нефти как минимум оставались стабильными вблизи текущих уровней. Фиксация прибыли на рынке черного золота повлечет коррекцию на площадках РФ.
Единой европейской валюте так и не удалось переломить ход событий, так что она продолжала терять свои позиции. Во многом это было связано и с европейской статистикой, которая была откровенно слабой. Так, предварительные данные по ВВП за первый квартал показали замедление темпов экономического роста с 2,7% до 2,5%. Уровень безработицы остался прежним. Темпы роста розничных продаж замедлились с 1,8% до 0,8%. Но самое страшное, так это то, что, по предварительной оценке, инфляция замедлилась с 1,3% до 1,2%, что делает неизбежным продление программы количественного смягчения. Лишь темпы роста цен производителей ускорились с 1,6% до 2,1%, но этого недостаточно, чтобы сменить настроения участников рынка.
В сравнении с Европой американская статистика оказалась намного лучше. В частности, личные доходы и расходы увеличились на 0,3% и 0,4% соответственно. После того как в течение нескольких месяцев подряд доходы росли быстрее расходов, многие стали опасаться неизбежного спада потребительской активности и, как следствие, снижения инфляции. Теперь же эти страхи отошли на второй план. Уровень безработицы снизился с 4,1% до 3,9%. Правда, произошло это не сколько за счет того, что вне сельского хозяйства было создано 164 тыс. новых рабочих мест, а благодаря снижению доли рабочей силы в общей численности населения с 62,9% до 62,8%. Да и темпы роста средней почасовой заработной платы остались неизменными. Хотя на фоне снижения уровня безработицы, это не так уж и важно.
Совершенно проходным событием стало заседание Федеральной комиссии по операциям на открытом рынке. Но стоит признать, что именно это и ждали участники рынка. Никаких неожиданностей не произошло, и от регулятора не поступило новых вводных.
На этой неделе практически не выходит никаких данных. Особенно в Европе, где во вторник и четверг праздничные дни. В США же достойны внимания лишь данные по инфляция, которая должна вырасти с 2,4% до 2,5%. И хотя это должно стать поводом для продолжения укрепления доллара, высока вероятность, что мы станем свидетелями коррекции. Но причиной станут итоги заседания Банка Англии по монетарной политике, так как регулятор должен повысит ставку рефинансирования. Так что фунт через индекс доллара окажет помощь единой европейской валюте.
Американский доллар продолжил свой рост против евро и ряда других мировых валют в пятницу, после выхода хорошего отчета по рынку труда в США, который хоть и не оправдал прогнозы экономистов, но указал на хорошее состояние рынка занятости.
Комментарии представителей ФРС также отразились нар рынке довольно позитивно.
Согласно отчету Министерства труда США, американская экономика продолжила создавать новые рабочие места довольно хорошими темпами. Так, число новых рабочих мест вне сельского хозяйства США в апреле 2018 года составило 164 000, что превысило мартовский отчет, однако чуть-чуть не дотянуло до прогнозов экономистов.
Важно отметить, что уровень безработицы в США снизился до 3,9% против 4,1% месяцем ранее. Экономисты прогнозировали, что в апреле будет создано 175 000 рабочих мест, а уровень безработицы снизится до 4%.
Важным моментом также является тот факт, что, несмотря на рост новых рабочих мест, рост заработных плат все равно остался замедленным, что негативно скажется на перспективах увеличения инфляции в США в ближайшее время. Средний почасовой заработок вырос лишь на 4 цента, а по сравнению с тем же периодом предыдущего года на 2,6%.
В целом, отчет можно считать позитивным, так как рост рынка труда и снижение безработицы являются позитивным сигналом ФРС в направлении дальнейшего повышения процентных ставок.
Как я отмечал выше, выступления представителей ФРС оказались поддержку американскому доллару.
Уильям Дадли, к примеру, заявил, что ожидает роста инвестиций после принятия новой налоговой реформы, что сохранит перспективы экономики на следующие несколько лет в довольно хорошем виде. Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка также отметил довольно хороший апрельский рост рабочих мест, добавив, что рад прогрессу в плане возвращения инфляции к целевому уровню.
Президент ФРБ Сан-Франциско Уильямс, в своем интервью CNBC, выразил беспокойство ростом заработных плат, который все еще довольно сдержанный, что негативно отразится на росте инфляции в будущем. Уильямс также отметил, что рост рабочих мест вполне соответствует другим недавним показателям, что может привести к падению уровня безработицы до 3,5% в следующие годы.
Что касается процентных ставок, то представитель ФРС заявил о возможности повышения краткосрочных процентных ставок в ближайшем будущем.
К концу минувшей недели рублю удалось сократить потери и даже свести их к минимуму в паре с долларом в основном благодаря возобновлению покупок на рынке нефти. Внешнее давление со стороны геополитики тоже несколько ослабло, хотя напряженность на отечественных площадках в целом продолжает ощущаться. Доллар/рубль остановилась на 62,50 руб., а пара евро/рубль ушла под отметку 75 руб.
Российская валюта почувствовала себя немного увереннее, получив поддержку со стороны сырьевого сегмента, где после некоторых колебаний котировки Brent возобновили подъем по большей части на фоне опасений по поводу введения санкций против Ирана вследствие выхода Штатов из ядерной сделки с Тегераном. Сфокусировавшись на этом факторе, рынок проигнорировал тот факт, что на прошлой неделе буровая активность в Америке выросла к новым максимумам марта 2015 года.
Доллар показал кратковременную волатильность после выхода блока данных по американскому рынку труда и в целом продолжает чувствовать себя неплохо. Это сдерживающий фактор для дальнейшего восстановления нашей валюты, которая, впрочем, не сможет игнорировать нефтяное ралли – с утра баррель Brent обновил максимальные с конца 2014 года уровни и приближается к отметке 76.
Так, в первой половине дня пара доллар/рубль, вероятно, будет стремиться к отметке 62 руб., где проходит 20-дневная скользящая средняя. Далее тон будет задавать динамика доллара на международных площадках и общее отношение к риску.
Оставить комментарий
