Вашей первой защитой от этой финансовой неопределенности будут знания.
Безопасность вашего капитала достигается путем понимания всех возможных рисков ваших инвестиций, а не только самых очевидных из них.
Вторая защита – это распределение активов в инвестиционном портфеле – первый и самый важный шаг в создании диверсифицированного портфеля.
Когда индивидуальный инвестор использует одновременно несколько различных финансовых инструментов, даже относящихся к одной группе, такая инвестиционная стратегия называется портфельное инвестирование, когда возможные риски снижаются путем диверсификации вложений.
Диверсификация - распределение инвестируемых средств между различными активами или группами активов с целью снижения рисков в процессе инвестирования
Практически всегда невозможно предсказать будущее – вы не можете знать, какой актив и когда вырастет в дальнейшем, а какой, вполне вероятно, даже снизится в цене.
Сбалансированный диверсифицированный инвестиционный портфель, прежде всего, должен защищать ваши инвестиции от инфляции (снижения покупательной способности вашего капитала).
.
5 причин предпочесть портфельные инвестиции
- Минимальные затраты времени на управление инвестиционным портфелем;
- Не требуется значительный предварительный опыт;
- Низкая стоимость операций;
- Риск ниже, чем у большинства активных инвесторов;
- Долгосрочная норма прибыли выше, чем у большинства активных инвесторов.
При правильном формировании инвестиционного портфеля его характеристики (доходность и риск) могут оказаться существенно лучше характеристик его составляющих.
.
Решения о включении финансового инструмента в инвестиционный портфель
Решения о включении того или иного финансового инструмента в инвестиционный портфель должно определяться рядом параметров:
- Квалификация инвестора и его толерантность к риску;
- Цели инвестиционного процесса;
- Сроки инвестиционного процесса;
- Размер инвестиционного портфеля, объем средств в управлении;
- Требования у ликвидности используемых финансовых инструментов;
- Ожидаемая потенциальная доходность по используемым финансовым инструментам;
- Допустимые принимаемые риски по используемым финансовым инструментам на определенном временном интервале (допустимая просадка как по данному финансовому инструменту, так и в процентном выражении от общей величины инвестиционного портфеля).
Различные финансовые инструменты (банковские депозиты, облигации, акции, деривативы, драгоценные металлы, структурированные продукты, ETF) и процедуры с ними (покупка, продажа, использование плечей, возможность "короткой" продажи) могут как повысить общую доходность инвестиционного портфеля, но также могут и добавить дополнительные риски.
Так, например, для спекулятивного активного портфеля, с горизонтом инвестирования до 12 месяцев с целью получить доход в валюте - может использоваться один подход.
Для долгосрочного инвестиционного портфеля, целью которого стоит прежде всего превышение уровня инфляции, но нет требования к мгновенной ликвидности - используется другой подход.
Моя методология инвестирования базируется на определенных принципах - принцип экономической эффективности, или рациональности выбора того или иного финансового инструмента, исходя из его фундаментальной (справедливой, внутренней) стоимости.
Задача крупных участников рынка – создавать нерациональность на рынке, все крупные игроки знают это, а мелкие участники, которые этого не понимают, всегда будут терпеть убытки.
Именно крупные участники рынка сознательно уводят цену какой-либо акции или другого актива на более низкие или высокие уровни, где она становится привлекательной то для новых покупателей, то для продавцов акций, а другими словами - для притока свежих денег.
Задача крупных игроков – заработать на рынке деньги.
Возможно, ваши.
Принимая во внимание вышеуказанные факторы, действия фундаментального инвестора на фондовом рынке должны быть логичными и рациональными:
- Логично покупать то, что стоит 100 денежных единиц, за 20;
- Нелогично продавать то, что стоит 100 денежных единиц, за 20;
- Нерационально покупать за 100 денежных единиц, то, что стоит 20.
Нерациональность рынка в данном случае предоставляет фундаментальному инвестору, который понимает истинную стоимость акций определенной компании, возможность купить ее акции значительно дешевле их фундаментальной стоимости.
.
Перспективные акции на фондовом рынке
"Сегодняшний инвестор не получает прибыль от вчерашнего роста".
"Если вы покупаете акции, которые нравятся всем, значит, вы платите за них слишком дорого".
Уоррен Баффет
На фондовом рынке, придерживаясь стратегии стоимости (Value Strategy), я предпочитаю работать с фундаментально недооцененными низколиквидными бумагами 2-го и 3-го эшелона.
Если вы работаете с ликвидными индексообразующими бумагами, то ваша доходность будет приближаться к общерыночной доходности.
Низколиквидные же бумаги, которые в данный момент не известны большинству участников рынка, и на которые сейчас не обращается никакого внимания, могут обладать существенным потенциалом изменения своей курсовой стоимости, измеряемым десятками, а то и сотнями процентов.
В основе управления инвестиционным портфелем и его ребалансировке используется принцип наибольшей потенциальной доходности - в состав портфеля включаются акции, имеющие наибольший потенциал изменения их рыночной стоимости до фундаментальной, справедливой стоимости.
"Стоп-лоссы", или ограничения убытков в случае понижения курсовой стоимости акций не используются.
"Акции не падают - они лишь наполняются потенциалом роста".
Ограничение рисков снижения стоимости инвестиционного портфеля производится диверсификацией - включением в портфель бумаг нескольких компаний-эмитентов из разных отраслей, имеющих определенные факторы роста.
В состав портфеля одновременно может входить порядка 8-20 бумаг (обычно 8-10).
.
"Темные лошадки"
Акции 2-го и 3-го эшелона - это определенные "темные лошадки".
И фундаментальный стоимостной инвестор приобретает акции этих маленьких жеребцов, которые потом могут вырасти в прекрасных скакунов.
Все, что нужно опытному инвестору в последствии - это вовремя определить, что его скакун уже выработал свой ресурс, своевременно избавиться от него и отправиться на поиски новых "темных лошадок".
Ребалансировка инвестиционного портфеля производится относительно редко - по мере выхода и анализа финансовой отчетности компаний-эмитентов, или существенного увеличения рыночной стоимости акций компании, входящих в состав инвестиционного портфеля.
В данном случае происходит очередное ранжирование перспективных акций по принципу наибольшей потенциальной доходности, и, по мере необходимости, вносятся коррективы в состав инвестиционного портфеля.
"Рыночная цена - это та цена, которую вы сейчас платите, стоимость - цена, которую вы получаете".
Стратегия стоимости (Value Strategy) – основана на поиске и покупке акций компаний, текущая стоимость которых существенно ниже ее фундаментальной, или справедливой стоимости.
Рыночная стоимость (капитализация) компании может быть крайне неустойчива и существенно отклоняться от фундаментальной стоимости компании.
Справедливая цена акции может достаточно долго игнорироваться рынком, но в долгосрочной перспективе рыночная стоимость акции будет стремиться к ее справедливой фундаментальной стоимости.
Приверженцев использования стратегии стоимости (Value Strategy) при оценке стоимости акций компании, называют стоимостными инвесторами, или инвесторами стоимости (value investors).
Такие инвесторы при отборе акций наибольшее внимание уделяют анализу стоимости компании, и, если ее акции недооценены рынком в текущий момент, они их покупают.
Сторонники стоимостного метода инвестирования широко используют фундаментальный анализ для оценки стоимости компании.
Целью такого анализа является поиск недооцененных акций, которые могут в будущем показать существенный рост курсовой стоимости за счет восстановления рыночной цены до уровня справедливой фундаментальной стоимости акций такой компании.
Оценка фундаментальной, или справедливой стоимости компании и потенциал роста котировок ее акций производится, как правило, с помощью расчета определенных финансовых показателей, или мультипликаторов.
Акции стоимости (Value Stocks, фундаментально недооцененные акции) – акции предприятий, которые в текущий момент существенно недооценены рынком, или дешевы по определенным причинам - паника на рынке, определенные события внутри компании, изменение фундаментальной оценки стоимости компании после выхода ее финансовой отчетности.
Фундаментальные инвесторы приобретают акции таких компаний, рассчитывая на существенный рост их курсовой стоимости, в дальнейшем, после того, как другие инвесторы и фондовый рынок обратят на них внимание и произведут конечную переоценку их стоимости.
.
Моя инвестиционная стратегия работы на фондовом рынке
"Ваши ожидания от рынка должны быть формализованы в виде вашей инвестиционной стратегии.
Причем, нужно обозначить уникальное преимущество вашей инвестиционной стратегии перед остальными участниками рынка.
Только тогда рынок поймет, чего вы действительно от него хотите.
При работе на фондовом рынке важен не одноразовый относительный или абсолютный результат, а стабильность и долгосрочная устойчивость инвестиционной стратегии".
vultur
Чем я занимаюсь на фондовом рынке:
- расчет фундаментальной (справедливой) стоимости акций российских компаний, обращающихся на бирже ММВБ;
- поиск недооцененных акций российских компаний-эмитентов, имеющих определенные факторы роста;
- формирование и управление портфелями долевых ценных бумаг (акций) на основании анализа финансовой отчетности компаний-эмитентов.
Авторская методология отбора акций для включения в состав инвестиционного портфеля построена на определенном подходе - определение фундаментальной стоимости той или иной компании с поправкой на текущую рыночную доходность по альтернативным условно-безрисковым финансовым инструментам (государственные облигации, или условно-безрисковая доходность по банковским депозитам наиболее надежных крупнейших банков).
Определенные методики расчетов, на основании которых принимаются инвестиционные решения, основываются на анализе рестроспективных данных финансовой отчетности компаний-эмитентов и проецировании основных финансовых показателей этих компаний с поправками на определенные страновые макроэкономические показатели из официальных статистических источников.
Далее, рассчитываются будущие денежные потоки компании методом DCF (ДДП - дисконтирование будущих денежных потоков), оценивается ее фундаментальная внутренняя стоимость.
Затем, исходя из текущей рыночной капитализации компании (текущая рыночная цена акций данной компании на ФР) и произведенных выше расчетов фундаментальной стоимости компании, определяется дальнейший потенциал изменения ее рыночной стоимости, в сравнении с нормой доходности по альтернативным безрисковым вложениям.
Иными словами, там, где другие люди видят лишь текущий график цены акций данной компании-эмитента, я вижу оцифрованную потенциальную динамику изменения текущей стоимости акций данной компании с учетом определенных поправок и предположений.
.
Расчет фундаментальной стоимости компании и потенциала изменения котировок ее акций на фондовом рынке производится различными способами:
- С помощью финансовых коэффициентов (P/B, P/E);
- Методом дисконтированных денежных потоков (DCF);
- Через анализ рентабельности бизнеса компании-эмитента;
- Методом расчета чистой приведенной стоимости (NPV).
Дивидендная доходность - учитывается, как вспомогательный фактор.
Долговая нагрузка и уровень платежеспособности предприятия - учитываются, рассчитывается итоговый скоринговый сводный показатель, характеризующий финансовое состояние предприятия и определяющий вероятность его банкротства в ближайшие 2 года.
Изначально, любой бизнес создается для того, чтобы генерировать прибыль своим учредителям (собственникам) на вложенный капитал.
Собственники бизнеса заинтересованы в том, чтобы стоимость их бизнеса со временем увеличивалась.
В нашей стране многие люди сегодня воспринимают фондовый рынок и относятся к нему как к казино, не понимая его истинного предназначения.
Изначально фондовая биржа была создана для другого – для серьезных, долгосрочных денег, в том числе – денег частных инвесторов, именно ИНВЕСТОРОВ, в первоначальном смысле, а не в том извращенном понятии, которые стало носить это слово в последние годы, когда по сути частными инвесторами стали называть биржевых спекулянтов.
Российский частный инвестор не только не идет на российский фондовый рынок, но и наоборот – до последнего времени, с каждым годом активных счетов на фондовой бирже становилось все меньше и меньше.
Однако – средства вкладчиков - физических лиц на депозитах в банках составляют миллиарды долларов, и эта величина продолжает увеличиваться.
Фондовый рынок в развитых странах считается одним из самых эффективных и оптимальных способов не только сохранения, но и приумножения собственного капитала для индивидуальных и крупных институциональных инвесторов в долгосрочной перспективе.
Фондовый рынок в инвестиционных целях – это аналог депозитов, аналог размещения долгосрочных (не больших, а именно – долгосрочных) денег, любого размера с возможностью получения дохода в 2-4 раза больше депозитной ставки.
.
Акция - это прежде всего часть бизнеса
"Не мы зарабатываем прибыль на фондовом рынке. Это компании, акции которых мы покупаем, зарабатывают ее для нас".
У.Баффет
Основная цель любого бизнеса – получение стабильной прибыли и повышение стоимости данного бизнеса (и, как следствие, это влечет за собой рост курсовой стоимости акций компании).
Любая акция - это, прежде всего, часть бизнеса, наделяющая своего владельца определенными правами - право голосования на собрании акционеров, право на получение части прибыли общества в виде дивидендов, право на часть имущества общества в случае его ликвидации.
Ценные бумаги (как часть бизнеса определенного бизнеса) обладают наибольшей потенциальной доходностью по сравнению с другими активами - фондовый рынок, в долгосрочной перспективе, приносит наибольший доход инвестору, в этом его базовое свойство.
Тогда, при инвестировании в акции определенной компании, доход инвестора напрямую зависит от того, насколько успешно ведет бизнес этот эмитент - часть чистой прибыли может направляться на выплату дивидендов собственникам предприятия, а другая часть – идет на дальнейшее развитие бизнеса предприятия.
Стоимость акции предприятия, по своей сути, это есть производная от бизнеса данного предприятия (финансовых результатов его текущей и будущей деятельности).
Таким образом, фондовый рынок дает вам уникальную возможность купить прошлые результаты труда миллионов людей за текущую цену сейчас, в данный момент времени.
Чистая прибыль компании в результате осуществления ее финансово-хозяйственной деятельности идет либо на выплату дивидендов собственникам данного бизнеса, либо на увеличение стоимости собственного капитала компании.
Инвестирование на фондовом рынке для частного инвестора – процесс поиска и формирования инвестиционного портфеля из акций компаний-эмитентов, которые в дальнейшем смогут обеспечивать значительный прирост стоимости первоначально инвестированного капитала на фондовом рынке, либо за счет роста курсовой стоимости данных акций, либо за счет получения дивидендов, либо за счет совокупности обоих факторов.
Биржевой спекулянт на фондовом рынке ориентируется исключительно на котировки и/или иные рыночные факторы (новости, объемы торгов, экономические события), а сам бизнес компании, который изначально лежит в основе котировок акций того или иного эмитента, как таковой его вообще не интересует - биржевой спекулянт не умеет и не может корректно определить дальнейшие перспективы бизнеса данной компании, а следовательно, и динамики котировок ее акций на фондовом рынке.
Фундаментальный инвестор же как раз оценивает саму деятельность компании, и стремится к получению своей прибыли непосредственно от самого бизнеса и денежных потоков, которые он способен генерировать, в том числе и в виде дивидендов.
Один из показателей эффективности бизнеса - его рентабельность, или норма доходности данного бизнеса.
Тогда основная цель фундаментального инвестора, инвестирующего в определенный бизнес через покупку акций (доли в компании) на фондовом рынке -покупать хороший бизнес по хорошей цене.
Соответственно, задача инвестора на фондовом рынке - покупать рентабельный бизнес по низкой цене.
Основные факторы роста акций, или причины, по которым их готовы покупать долгосрочные фундаментальные инвесторы - потенциал роста курсовой стоимости акций данной компании-эмитента и дивидендная доходность (выплата дивидендов акционерам данной компании).
Оставить комментарий
