Ведущие индексы РФ сегодня демонстрируют малоактивную динамику на фоне отсутствия катализаторов. Нефть сорта Brent пытается вернуться к росту, но пока выглядит неубедительно. Внешний фон преимущественно негативный. К 14.50 мск. ММВБ и РТС повышаются в среднем на 0,15%, консолидируясь у отметок 1925 и 1009 пунктов соответственно. Рубль замедлил внутридневное падение, но остается в минусе как к доллару, так и к евро.
Отчасти негатив ограничивает благоприятная внутренняя статистика. В частности, по данным Минэкономразвития, в мае рост ВВП РФ ускорился до 3,1% г/г с 1,7% г/г месяцем ранее. При этом ВВП, очищенный от сезонности, повысился до 0,4% м/м. основными драйверами улучшения стал рост грузооборота транспорта, оборота оптовой торговли, а также объема промышленного производства. Примечательно, что впервые в этом году на положительную территорию вышли показатели строительства и розничной торговли.
Вокруг спора «Роснефти» и АФК «Системы» продолжают кипеть страсти. Арбитражный апелляционный суд Челябинска вернул жалобу «Системе» а вступление в процесс по иску «Роснефти» в качестве соистца Республики Башкирия. Тем временем АФК утверждает, что «Роснефть» не предоставила суду доказательств ущерба, который был причинен «Башнефти» во время реорганизации компании, а также невозможности «Системы» исполнить решение по делу о взыскании 170,6 млрд рублей без принятия обеспечительных мер. Сегодня котировки системы остаются под давлением, но демонстрируют умеренное снижение, в пределах 1%.
Инвесторы на российском рынке не проявляют активности также на фоне ожидания завтрашней встречи дилеров РФ и США в рамках саммита «большой двадцатки». Участники рынка надеются на конструктивный диалог Путина и Трампа, который может послужить фундаментом для налаживания отношений между двумя державами в дальнейшем. Позитивные комментарии с этого фронта способны оказать умеренную поддержку отечественным активам, но решающее влияние продолжит оказывать поведение котировок нефти.
Вчерашняя публикация протоколов заседания Федеральной резервной системы прошла бесследно для рынка, не вызвав никакой бурной реакции. Связано это с тем, что ожидания инвесторов и трейдеров не оправдались. Многие рассчитывали на более конкретные сроки начала программы сокращения баланса ФРС, которые так озвучены и не были.
Было лишь заявлено о том, что ФРС готовится начать сокращение баланса в следующие месяцы, однако несколько руководителей ФРС предпочли бы подождать до конца года. Связано это с тем, что более раннее начало сокращения баланса будет сигналом о более стремительном ужесточении денежно-кредитной политики, что сейчас Центральному банку явно не нужно.
Что касается уровня инфляции, то руководители ФРС, которые поддержали повышение ставок в июне, сейчас более обеспокоены дальнейшим курсом ставок, так как инфляция, по всей видимости, будет оставаться слабой ввиду ослабления связи между ценами и занятостью.
Эксперты ФРС представили свой прогноз и пересмотрели базовую инфляцию в сторону небольшого понижения в 2017 году. Однако в отчете отмечено, что, несмотря на понижение прогнозов, в этом году инфляция будет выше, чем в прошлом. Достижение целевого уровня в 2% намечено на 2019 год.
Эксперты ФРС считают, что уровень безработицы в США продолжит снижаться в следующие несколько лет, а рост ВВП в 2017, 2018 и 2019 годах будет более быстрым, чем в последние годы. Что касается денежно-кредитной политики, то эксперты сходятся во мнении с представителями ФРС о том, что в следующие годы уровень процентных ставок не будет серьезно увеличен.
Все это говорит о том, что руководство ФРС не собирается менять текущую политику, особенно после сигналов о замедлении роста инфляции и ВВП. Скорее всего, комитет займет выжидательную позицию и будет действовать по мере поступления новых сигналов об улучшении экономической ситуации. В таком ключе можно рассчитывать лишь на еще одно повышение процентных ставок в этом году, уже ближе к декабрю.
Что касается краткосрочных технических перспектив пары EURUSD, то очень многое будет завязано на сегодняшних данных по рынку труда США, а также на отчете по монетарной политике от ЕЦБ.
Если рынок получит хорошие сигналы, то спрос на евро может существенно увеличиться, что приведет к выходу за пределы бокового диапазона 1.1325-1.1375 и продолжению восходящей тенденции по рисковым активам в район 1.1400 и 1.1460. Если же отчет по рынку труда окажется лучше прогнозов экономистов, спрос на американский доллар может вновь усилиться, что обвалит торговый инструмент в район важной поддержки 1.1295-1.1280, от которой будет зависеть текущая восходящая тенденция.
Все самое интересное сегодня начнется во второй половине дня, с момента публикации текста протокола заседания ЕЦБ по монетарной политике. Еще вчера представитель ЕЦБ заявил, что на минувшем заседании не рассматривалась возможность сворачивания программы количественного смягчения. Если текст протокола подтвердит это, то оптимизма в отношении единой европейской валюты явно поубавится.
Менее чем через час после публикации текста протокола заседания ЕЦБ выходит отчет ADP, который может показать рост занятости на 185 тыс. против 253 тыс. месяцем ранее. И хотя это явно негативный фактор, он скорее сможет лишь остановить укрепление доллара, которое начнется после выхода протокола заседания ЕЦБ. Немного смогут улучшить ситуацию данные по заявкам на пособия по безработице, так как число первичных и повторных заявок может сократиться до 243 тыс. и 1 939 тыс. соответственно. Ну а завершат день данные по PMI в США. К сожалению, они не несут ничего хорошего доллару. Индекс деловой активности в сфере услуг должен снизиться с 53,6 до 53,0, а составной индекс с 53,9 до 53,0.
Наиболее вероятно, что валютную пару евро/доллар притянет к диапазонному уровню поддержки 1,1300 (1,1310/1,1285), где мы увидим замедление с образованием краткосрочной консолидации и подготовкой почвы к длинным позициям.
Рубль был вынужден пойти за нефтью, падение которой было слишком масштабным и стремительным, чтобы игнорировать. К тому же факторов поддержки у российской валюты сейчас нет, и улучшение позиций доллара на международной арене лишь подливает масла в огонь. Так, по итогам сессии рубль потерял чуть более 1% как к доллару, так и к евро. Причем пара доллар/рубль закрылась в районе 2-недельных максимумов над отметкой 60 руб.
Удар по нефтяному рынку нанесла Россия, которая наотрез оказалась рассматривать возможность дополнительного сокращения добычи. Это вызвало сильное разочарование быков, которые с таким трудом на протяжении последних двух недель тащили Brent к отметке 50, от которой актив обвалился более чем на 4%. Нестабильная ситуация на рынке черного золота выливается в нервозное поведение российской валюты, которая по максимуму старается абстрагироваться от волатильных сигналов со стороны сырьевого сегмента, но все чаще дает слабину. И это только подтверждает некоторое снижение привлекательности валюты для спекулянтов.
Впрочем, в краткосрочной перспективе у нашей валюты будет шанс на восстановление. Причем благодаря Штатам. API накануне вечером рапортовал о максимальном с 2016 года падении запасов нефти, на 5,8 млн баррелей. Почти на такую же величину сократились и запасы бензина. Сегодня Минэнерго обнародует свою оценку, и если выйдут аналогичные цифры, Brent продолжит откат от минимумов текущего месяца и вернет доллар под отметку 60 руб. уже на старте сессии.
Оставить комментарий
