Негативная экономическая реальность на финансовых рынках берёт своё. Возмутитель спокойствия - конечно, Великобритания. Инвесторам давали лишь небольшую передышку оптимизма после первого шока от референдума. Но его влияние - огромно.
Вот уже зашатались британские фонды недвижимости, приостановив вчера работу из-за оттока средств из данной сферы на опасениях падения цен.
И сразу вспоминаются аналогии, думается, не мне одному.
Ведь именно с обвала рынка недвижимости и ипотечных банков в США начался глобальный кризис 2008 года. Конечно, те уроки не забыты. Банк Англии пытается стабилизировать ситуацию. Во вторник он отменил мартовское требование о дополнительном резервировании банками части своего капитала в 0,5% от активов. Это без новых вливаний денег даёт финансовой системе 150 млрд. фунтов.
Но всё же инвесторы предпочитают избавляться от рисковых активов. А их список в последнее время возглавляет фунт, который ранее был «безмятежным» и мало реагировал на изменение рисков. Но не сейчас! Ведь британская валюта после референдума так и не скорректировалась значимо вверх, в отличие от остальных собратьев. И вот уже падает в немыслимую глубину - ниже 1,28 к доллару, куда-то в 80-е годы. Технически даже нет уровней, на которых движение может остановиться, поскольку пробит вниз двухлетний трендовый нисходящий канал и все мыслимые поддержки. Целью пары GBP/USD теперь выступает - страшно сказать - 1,25. А ведь ещё накануне референдума, десять дней назад, она гордо красовалась на высоте 1,5. Конечно, для инвесторов сейчас продавать фунт уже страшновато -слишком большое движение было, лучше дождаться возможной коррекции.
Но пока Британия рушит рынки риска и вздымает защитные активы.
Нефть свалилась за день с $50/барр к $47,5 по марке Brent. Конечно, сказывается и повышение числа буровых в США, и рост добычи в Нигерии, летнее усиление спроса. Но они не привели бы к такому резкому падению за один день. Последний раз такая сильная динамика была именно 24 июня, в день оглашения результатов референдума. Примечательно, что тогда цена была ниже $47, и эта отметка сейчас выступает как цель и поддержка для котировок. При этом возможна коррекция, многое будет зависеть от завтрашних данных о производстве и запасах черного золота в США.
А вот золото настоящее как защитный инструмент на фоне бегства от рисков ставит новые рекорды, превысив даже «послереферендумный» пик. Сейчас, пройдя вверх важнейшие сопротивления и находясь на $1369,5/унцию , оно способно штурмовать цель $1382.
Сегодня важное событие - публикация протоколов прошлого, июньского заседания ФРС. Впрочем, даже их очень осторожный, «голубиный» настрой вряд ли усилит негатив. Ведь то заседание было ещё до референдума, и действительность даже превзошла опасения Федрезерва. В то же время и возможные позитивные нотки станут восприниматься слабо - в планы по повышению ставки теперь не поверила бы и сама ФРС.
Российский рынок пока не отыграл взлёт рисков и падение нефтяных цен. Индекс ММВБ может уйти ниже 1880 п.
Пара доллар/рубль по этим же причинам способна подняться к 65-65,5 руб/дол.
Финансовые рынки после британского референдума стали нервозными, бурно реагирующими на новостной фон. Приостановка работы британских фондов недвижимости спровоцировало новую волну страхов.
Инвесторы как будто услышали команду: «От фунта!».
Распродажи английской валюты, очевидно, получат дальнейшее продолжение. Потому что ситуация в стране переходит, очевидно, в новую фазу. Сразу после референдума фунт падал лишь на предположениях об ухудшениях в экономике. Но сейчас эти предположения стали реально проявляться. Рынок недвижимости и ипотеки - всегда авангард и барометр экономики, поскольку завязан одновременно на самые разные её сектора. Здесь и потребительский спрос населения, его доходы, занятость, и банковский сектор, болезненный к неплатежам по кредитам, и производство - строительство, выпуск материалов и пр. Так что, видимо, мы получаем первый реальный «звоночек» от Брекзита, ещё не начавшегося.
Пугает то, что поскольку технически пара фунт/доллар с лихвой перебила 30-летние минимумы, у инвесторов нет границ, ориентиров, докуда можно «гнать» вниз эту валюту. Такого положения нет ни у одной другой валюты. Целью пока выступает район 1,25-1,26, после вероятной коррекции пары, сила которой будет зависеть от новых известий.
Сейчас падение фунта приостановлено, и спасение пришло вовсе не от самого Туманного Альбиона. Вчера бегство от рисков, давящее на GBP/USD остановилось из-за новостей с сырьевых рынков.
Запасы нефти в США, по данным института API, сильно сократились - на 6,7 млн. барр. И нефтепродуктов в хранилищах также стало меньше. Это повернуло вспять падение котировок чёрного золота и отменило сценарий большого нарастания страхов на рынках. Безусловно, в данном плане будут исключительно важны сегодняшние официальные данные Минэнерго о запасах и производстве. Нефти. Индикатор прошлых недель - рост числа буровых установок. Если оно выльется в повышение добычи, углеводороды могут получить новый удар. Со своей стороны, подтверждение снижения запасов способно повысить цены. Фьючерсы на Brent сейчас в середине диапазона $47-51/барр. , что является проявлением неопределённости и ожидания дополнительных драйверов.
Аналогичная ситуация и с российскими активами. Вероятно, индекс ММВБ останется в диапазоне 1860-1900 п.
Для рубля сохраняется актуальным диапазон 63,5-65 руб/дол.
Официальные курсы Банк России, на сегодня, 6 июля, установил на уровне 64,27 рублей за единицу американской валюты и 71,63 рублей за единицу европейской валюты. По отношению к предыдущему дню курсы валют выросли на 0,92% и 1,02% соответственно.
Рост курсов стал возможен благодаря новой волне снижения нефтяных фьючерсов. В ходе вчерашних торгов эталонные марки показывали почти 4% снижение. Рынок нефти рухнул на опасениях восстановления поставок, а также из-за возможного ослабления роста мировой экономики после выхода Великобритании из Евросоюза.
Сегодня с утра мы видим едва заметное восстановление цен на «черное золото»: Brent прибавляет 0,27%, а WTI растет на 0,19%. После такого падения, этот рост выглядит как закономерный отскок.
Повторюсь, что если данные о запасах нефти от API и Минэнерго США, выходящие на текущей неделе, покажут увеличение резервов, то не исключен пробой ближайших уровней поддержки и уход котировок на новые локальные минимумы.
В связи, с чем я ожидаю возврата курса доллара в район 65-66 рублей, а курса европейской валюты в район 73-73,5 рублей соответственно.
В ходе вчерашних торгов негативные настроения на финансовых рынках усилились. Американский рынок закрыл день снижением по индексу S&P 500 на 0.68%, скорректировались практически все развивающиеся рынки, заметное снижение продемонстрировал нефтяной рынок. Все это - негативные сигналы перед открытием российского рынка акций.
Ключевые идеи на рынках следующие: проблемы в банковском секторе Италии и ситуация с резервами китайских банков. Итальянской банковской системе в любом случае требуется докапитализация, но за чей счет будет происходить поддержка - большой вопрос. В конце июля станут известны результаты стресс-тестов банков ЕС, которые, вероятно, помогут более детально оценить масштабы проблем. Пока же два последних дня мы видим заметные распродажи в акциях и бондах итальянских банков, которые передают негативные настроения и на другие рисковые активы.
Что касается проблем Китая, то есть ожидания, что Народный банк Китая все же понизит требования к резервам отдельных банков, либо и вовсе для всей отрасли. Оценить масштаб проблем в китайской банковской системе еще гораздо проблематичнее.
Китайский юань тем временем обновляет новые минимумы. За последний год мы видели уже три волны девальвации китайской валюты: в августе прошлого года (когда курс китайской валюты за несколько дней резко ослаб примерно на 4%), в период с ноября прошлого по январь текущего года (юань также потерял около 4%) и новая волна ослабления юаня продолжается сейчас (с мая прошлого года юань уже ослаб на 3.4%). Первые две волны ослаблению юаня сопровождались сильными коррекциями на мировых рынках акций, негативные настроения сейчас также начинают усиливаться.
На фоне снижения аппетита к риску вновь в центре внимания защитные активы. Доходность по десятилетним облигациям США достигла новых минимумов (район 1.345%), доходность уже двадцатилетних бондов Японии находится на отрицательной территории. Отличную динамику демонстрируют и драгоценные металлы - цены на золото вновь обновили локальные максимумы и торгуются уже выше отметки в 1370 долл/унцию. Наша среднесрочная цель по золоту - район 1400-1440 долл/унцию, и уже открытые длинные позиции разумно продолжать удерживать. Если же у инвестора нет открытых позиций в золоте, но есть желание их сформировать, покупать по текущим ценам уже видится рискованным.
Цены на нефть марки Brent постепенно подбираются к нижней границе диапазона в 47-53 долл/барр., в котором находятся уже с середины мая. Риски увидеть более существенную коррекцию в нефтяных контрактах есть: ухудшение аппетита к риску на мировых рынках, риски восстановления добычи нефти в Нигерии, рост запасов бензина в США, и рост числа действующих буровых установок в Штатах в 4 из 5 последних недель, что теоретически может повлечь приостановление тенденции к снижению объемов добычи. Диапазона в 47-53 долл/барр. пока сохраняется, однако в случае его пробоя следующей целью может стать район 43-44 долл/барр.
Снижение нефтяных цен - фактор риска для рубля. Для пары доллар/рубль уже около трех месяцев актуален диапазон в 63.50-67.50 руб/долл., и снижение нефтяных цен может привести пару к верхней границе этого диапазона.
Оставить комментарий
