Отскок нефтяных цен вниз от сильного сопротивления $54/барр. по Brent выступает как естественная коррекция после роста последних дней. Нет новых драйверов для их значимого снижения. Наоборот, запасы нефти тают вместе с таянием последнего снега в Европе и США, знаменующего наступление высокого автомобильного сезона и рост загрузки НПЗ. Повышение добычи в США не поспевает за этим процессом. В середине недели из США ожидаются данные даже не об уменьшении роста запасов, а об их прямом сокращении. В этом случае рынок увидит новый всплеск котировок выше $54. Выполнение соглашения ОПЕК+ о снижении добычи фактически стало проявляться на конъюнктуре только сейчас. Но теперь есть и больше шансов на его продление. Если такое решение будет принято, то в перспективе нескольких месяцев возможен возврат к максимумам года на $57-58.

При этом рубль ведёт себя, казалось бы, независимо от своего главного драйвера. При коррекции нефти вниз российская валюта укрепляется, всё ещё поддерживаемая спекулятивными покупками. Но важно, что при этом упорно не пробивается вниз поддержка пары доллар/рубль на 55,9 руб/дол. Это может говорить об угасании потенциала роста рубля. Тем более, что рублёвая цена нефти снова ушла ниже 3000 руб/доллар, что неблагоприятно для бюджета.

Операции по вложениям в рублёвые активы - carry trade - определяются во многом доходностью российских гособлигаций и их объёмами. Минфину приходится активно использовать данный инструмент для финансирования бюджетных расходов. В 1 квартале 2017 г. на аукционах по размещению ОФЗ было привлечено на первичном рынке 403 млрд. рублей. Но ведь во втором квартале предложение ОФЗ повысится до 500 млрд. рублей. Это максимум предложения с 3 квартала 2010 г. Но оно сопровождается уменьшением доходности ОФЗ, что вместе с уже прошедшим укреплением рубля делает менее выгодными инвестиции в рублёвые активы. С конца марта доходность 10-летних ОФЗ упала ниже 8%, впервые с докризисного 2013 г. Да, она остаётся по-прежнему очень привлекательной на фоне минимальных ставок в мире. Но для дальнейшего наращивания займов, как и для повышения доходов бюджета необходим более низкий курс рубля на Форекс. Спрос на валюту сезонно повышается в апреле в связи с активизацией импортных закупок в стране. Это смещает платёжный баланс России в сторону оттока долларов. Учитываем и то, что индекс доллара на Форекс растёт после избыточного снижения и вновь закрепляется выше 100 п. с потенциалом дальнейшего повышения. Исходя из всего этого, по-прежнему предполагаем, что даже при возможном спекулятивно-импульсивном достижении уровня 55 руб/доллар более вероятно в ближайшей перспективе повышение пары доллар/рубль к уровням сопротивления 57,2-57,7 руб/доллар.

Марк Гойхман, ведущий аналитик ГК Телетрейд

По итогам понедельника фондовые площадки России ММВБ и РТС повысились на 0,64% и 0,83% соответственно.

Рублевый индекс вновь торгуется выше уровня 2000 пунктов, пытаясь продолжить начатый ранее отскок наверх. Следующее серьезное сопротивление располагается вблизи уровня 2040 пунктов. Что же касается валютного индекса РТС, то его основным сопротивлением сейчас выступает рубеж 1140 пунктов.

Кстати говоря, не только индексы вошли в консолидацию, на дневных графиках многих акций также просматриваются попытки формирования неких фигур.

Например, загляните в график «Лукойла», с начала марта там рисуется фигура, похожая на «треугольник». В обыкновенных бумагах «Татнефти» тоже рисуется формация, которую часто относят к моделям продолжения. Что-то похожее на «вымпел» проявляется на графике бумаг «Магнитогорского МК», а в акциях ГМК «Норильский Никель» тоже можно найти сужение. Недавно я писала про бумаги «РусГидро» в них тоже есть «треугольник».

Всё это говорит о том, что либо рынок сейчас находится в паузе между падениями, формируя модели, которые позже обозначат новые минимумы, либо эти консолидации часть коррекционной растущей волны.

Любая консолидация рано или поздно заканчивается прорывом. А это значит, что достаточно следить хотя бы за теми акции, что я озвучила, чтобы не пропустить возможностей для совершения выгодных сделок.

Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд

На вторник 04 апреля 2017 года Банк России установил следующие официальные курсы: доллар США - 56,1396 рублей, евро - 59,8953 рубль. После достижения основными валютами минимальных за последние полтора года значений против рубля, волатильность резко возросла. К окончанию торгов курс доллара на Московской бирже стабилизировался на отметке 56,12, евро - 59,85

Снижение нефтяных котировок от максимумов, достигнутых к концу прошедшей недели, негативно отразилось на позициях рубля. Но национальная валюта продолжает пользоваться спросом в преддверии очередных аукционов по размещению ОФЗ. Все настойчивее звучат вербальные интервенции относительно переоцененности рубля и возможности его резкого обесценивания на 5-10% в случае сворачивания carry-trade. При сохранении тенденции к снижению инфляции, Банк России на апрельском заседании может более существенно снизить процентную ставку, что, вероятно, повлияет на интерес к покупкам рубля. Пока же баланс сил сохраняется на стороне российской валюты.

В первой половине торговой сессии на Московской бирже доллар США, наиболее вероятно, будет торговаться в диапазоне 55,80 - 56,20.

Александр Егоров, ведущий аналитик ГК Телетрейд