По данным МЭР РФ, ВВП РФ в апреле сократился на 4,2%(г/г). Таким образом, после снижения в 1 кв. 2015 года на 1,9%(г/г), в начале 2 кв. 2015 года спад в экономике РФ усилился. Безусловно, эта новость, как и окончание налогового периода в РФ, не способствуют росту спроса на рубли. Косвенное давление на российскую валюту оказывает решение Банка России приостановить с сегодняшнего дня годовые аукционы валютного РЕПО. В краткосрочной перспективе неопределенность в отношении реструктуризации греческих долгов и предстоящая встреча стран ОПЕК могут вызвать дальнейшие распродажи рискованных активов, в особенности сырьевых валют. В течение этой недели велика вероятность тестирования долларом США отметки в 54 рубля.

В долгосрочной перспективе российская валюта способна продолжить укрепление к доллару США, которое началось с февраля 2015 года. Поддержку рублю в ближайшие годы окажет стабилизация цен на нефть на более высоких уровнях, чем предполагало правительство РФ. Благодаря проводимой в РФ программе импортозамещения спрос на товары, номинированные в евро и долларах США, постепенно будет снижаться. К концу 2015 года рублевая стоимость доллара США будет близка к 52 рублям.

Пересмотр в сторону понижения ВВП США за 1 кв. 2015 года оказал давление на мировую резервную валюту в конце прошлой недели и подтолкнул евро к уровню 1,1 долл.

На этой неделе следует обратить внимание на заседание стран ОПЕК, выполнение Грецией обязательств по выплате долга перед МВФ и майскую статистику по рынку труда США.

Несмотря на вероятное сохранение странами ОПЕК квот на добычу нефти без изменений, цены на черное золото могут удержаться выше 61,3 долл. за баррель на фоне продолжающегося сокращения добычи, запасов нефти и числа буровых установок в США. В перспективе стабилизация экономической обстановки в еврозоне и Китае приведет к росту потребления нефти в мире. Товарно-сырьевые валюты на этой неделе могут скорректироваться к доллару США: осси – к уровню 0,77, киви – к отметке 0,718, пара USD/CAD – к уровню 1,2323.

3 июня поддержать евро способна речь М.Драги в отношении проводимой монетарной политики в еврозоне. Если МВФ согласится на то, чтобы Греция выплатила ему кредит не несколькими траншами, а одним – в конце июня, пара EUR/USD может вырасти выше уровня 1,107.

Ожидаемый в мае рост числа рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США, вероятно, подтолкнет пару USD/JPY к уровню 125.