Сегодня вышел отчёт по МСФО за 1-й квартал 2018.
С одной стороны результаты впечатляющие. Чистая прибыль 55.5 млрд руб., что в 2 раза больше, чем год назад.
Фактическая прибыль также выше консенсус-прогнозов. От ПРАЙМа - 39.6 млрд руб, от Рейтерс - 34.3 млрд. У Рейтерс цифра так мала по причине включения прогноза от Сбербанка. Сбербанк дал конкуренту всего 18.7 млрд.
Но при более детальном анализе видно, что основной скачек прибыли принесло существенное снижение отчисления в резервы. Рост процентных и комиссионных доходов не так силен. Если в последующие кварталы уровень резервов опять повысится, прибыль уже не будет расти такими темпами.
Но даже в этом случае, бизнес ВТБ показывает рост. А растущий и прибыльный банк никак не может стоить ниже собственного капитала. Так что нет никаких факторов, которые бы оправдывали цену акции ниже, чем 0.07 руб
