На рынках еще не улеглись страсти после вчерашнего сюрприза от Федрезерва, и игроки продолжают анализировать мягкую риторику регулятора. Однако судя по отступлению фондовых индексов, участники рынка уже прошли этап эйфории, вызванной снижением прогнозов по ставкам, и переключились, как нам кажется, на главный посыл монетарных властей США – угрозу замедления мировой экономики. Дж. Йеллен сделала акцент на этом аспекте как на факторе риска для США, тем самым выразив неуверенность в перспективах глобального роста. Это непосредственный повод для снижения фондовых рынков и таких безопасных активов, как золото и иена, которые в рамках первоначальной реакции продемонстрировали внушительный рост.
К слову, и драгметалл, и японская валюта уже приступили к нисходящей коррекции. По слухам, в ситуацию даже был вынужден вмешаться Банк Японии после того, как иена обновила 17-месячные максимумы в паре с долларом, тем более что число длинных позиций по японской валюте достигло максимального с 2008 года значения.
Прежде чем рынки определяться с новыми реалиями на среднесрочную перспективу, должно пройти еще какое-то время. Но на текущий момент очевидно, что ожидания по ставкам будут интенсивно пересматриваться, и теперь большая часть игроков, рассчитывавших на июнь, скорее всего, будет делать ставки на сентябрь. Впрочем, сентябрьскому повышению ставки может помещать подготовка к президентским выборам, которые состоятся в ноябре текущего года.
При этом не будем забывать о том, что ФРС пообещала продолжить отслеживать экономическую ситуацию в стране. При благоприятном макроэкономическом сценарии рынки могут начать закладываться на сентябрь. К этому времени регулятор сможет более взвешенно оценить внутренние и внешние риски. При этом вполне возможно, что по мере поступления благоприятной статистики Федрезерв будет периодически делать «жесткие» намеки, что будет держать рисковые активы, включая фондовые площадки, в напряжении.
Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ
