Рынки хотели сюрприза, и они его получили. В ходе сегодняшнего заседания ЕЦБ представил широкий ассортимент стимулирующих мер, решив действовать по всем фронтам. Регулятор снизил не только депозитную ставку (на 10 б.п. до -0,40%), но и ключевую ставку рефинансирования (до 0,00% от 0,05%), а также маржинальную ставку кредитования (до 0,25% от 0,30%), что стало полной неожиданностью для участников рынка. При этом центробанк увеличил размер программы количественного смягчения до 80 млрд евро и объявил о четырех новых операциях TLRTO, которые будут запущены в июне. Причем условия заимствования в рамках данных операций будут равняться ставке по депозитам. Также ЕЦБ намерен включить еврооблигации инвестиционного уровня, выпускаемые небанковскими корпорациями, в список активов для регулярных покупок.
В рамках пресс-конференции глава банка решил оставить пространство для еще большего маневра, заявив, что в будущем ключевые ставки могут быть понижены и далее, а QE будет продолжаться до тех пор, пока инфляция не покажет устойчивый рост. Похоже, недавний инфляционный отчет сыграл немалую роль в сегодняшнем решении ЦБ, который решился на столь масштабное стимулирование из-за опасений дефляции в регионе. О том, что регулятор не питает иллюзий в отношении CPIговорит резкое понижение прогноза по росту инфляции на текущий год до +0,1% от -1,0% в рамках декабрьской оценки.
Теперь участники рынка будут уделять еще более пристальное внимание показателям инфляции в еврозоне, в особенности на потребительском уровне. Отсутствие признаков роста цен будет подогревать ожидания дальнейшего смягчения кредитно-денежной политики, что негативным образом отразится на динамике единой валюты. В ответ на итоги заседания европейские акции взлетели к двухмесячным максимумам, а евро обвалился по всем фронтам, соскользнув в паре с долларом к минимумам в районе 1.0821 и продемонстрировав максимальный с ноября прошлого года спад. После агрессивных продаж котировки EURUSD развернулись, вернувшись к уровням вблизи 1.09.
Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ
