И первые станут последними. В январе-мае американский доллар и фунт уверенно возглавляли гонку лучших исполнителей среди валют G10. Однако замедление экономики США и приближение парламентских выборов в Британии могут серьезно изменить расстановку сил на Forex. Неудивительно, что индекс USD просел после разочаровывающей статистики по американской занятости за апрель, а успехи «быков» по GBP/USD были наименее ощутимы по сравнению с другими долларовыми парами.
Выборы в местные органы власти в Британии завершились оглушительным поражением Консерваторов, что приближает оппозиционных Лейбористов к победе на голосовании за состав парламента во второй половине года. Сколько бы ни заманивали Риши Сунак и Джереми Хант электорат обещаниями фискальных стимулов, плачевное состояние экономики расширило гандикап в рейтингах до 20 п.п. в пользу партии труда.
По мнению ING, политика не является фактором риска для стерлинга, однако можно с этим поспорить. Глядя на его скромные успехи против доллара США после выхода в свет статистики по американской занятости за апрель, напрашивается вывод, что что-то сдерживало «быков» по GBP/USD. Уж не политика ли?
Deutsche Bank считает, что экономика. По его мнению, слабость последней вкупе с уверенностью членов MPC в дальнейшем замедлении инфляции позволяет рассчитывать на дополнительный голос в пользу снижения ставки РЕПО в мае. Вполне возможно, Банк Англии подаст сигнал о старте монетарной экспансии в июне, что стало бы серьезным ударом для фунта. В настоящее время срочный рынок не ожидает ослабления денежно-кредитной политики ранее сентября.
Динамика зарплат, инфляции и безработицы в Британии
JP Morgan прогнозирует, что после четырех месяцев падения подряд нисходящий тренд по GBP/USD продолжится и в мае. Банк делает ссылку на сезонную слабость стерлинга. По итогам последнего месяца весны он терял позиции против доллара США в 12 случаях из последних 15. JP Morgan считает, что во втором квартале пара опустится до отметки 1,22.
На первый взгляд, подобные прогнозы не лишены оснований. ОЭСР прогнозирует, что ВВП Туманного Альбиона в 2024 вырастет на скромные 0,4%, что является худшей динамикой показателя среди всех стран G7 за исключением Германии. Инфляция замедлится до 2,7% к концу текущего года и до 2,3% к концу следующего. В качестве основных причин называются мягкий внешний спрос, который будет препятствовать улучшению условий торговли, и политическая неопределенность, ставящая палки в колеса инвестициям в бизнес.
Месячная динамика фунта против доллара США
ОЭСР ожидает, что Банк Англии снизит ставку РЕПО с 5,25% до 3,75% к финишу 2025. Начнет он это делать в третьем квартале.
Технически на дневном графике GBP/USD был сформирован пин-бар. Если «медведям» удастся обновить его минимум на 1,252, появится возможность нарастить открытые от 1,261 шорты. В обратном случае фиксируем прибыль по ним и начинаем искать точки для входа в лонг в направлении 1,27 и 1,28.
