Можно сказать, что огромные вливания ликвидности в финансовый сектор не имеет прямого отношения к реальной экономике. Несмотря на то, что Центробанки вливают ликвидность до реального сектора эта ликвидность не доходит. В банковской системе ликвидности хоть отбавляй, но при этом в экономике денег мало, инфляция низкая, экономическая активность падает. Свежие данные по денежному агрегату М3 (наличка + деньги в банках в виде срочных вкладов, сберегательных вкладов, чеки до востребования) в Европе так же тревожны как данные о низкой инфляции.
Денежный агрегат М3 затухает после обвала в 2009 году и небольшого восстановления в 2013 году. Парадокс — денег печатают много, а агрегат падает. И это происходит не только в Европе, но и в США, например.
Если посмотреть на денежный агрегат М2 в США (зеленая линия), то мы видим что произошло существенное падение в 2009 году. Высокая корреляция М2 с уровнем занятости трудоспособного населения (синяя линия). Меньше занятость и снижение М2 и М3 говорят о замедлении экономической активности. Кстати данные по М3 в США уже не публикуют с 2005 года, видимо картина печальная, как и в Европе. Все это отражение одного процесса — неэффективности монетарного стимулирования. Денег вливается много в банковскую систему, а в реальной экономике они не появляются. Есть подозрение, что это так задумано...
Читать далее на tradernet.ru
