Что делать с фондовым рынком? Надо ждать! В июне будем формировать портфель на второе полугодие по более низким ценам. С финансовой точки зрения акции нуждаются в дисконте. Показатели компаний ухудшились. Большой «апсайд» есть только в акциях электроэнергетики и металлургии, но они неликвидны. В ликвидных акциях ситуация хуже. Deutsche Bank снизил рекомендацию по «Газпрому» до 135 рублей. Это "негативнейший" сигнал. Таких низких оценок мы пока не видели. Если бы котировки акций снизились процентов на 5%, то можно было присмотреться к «Норильскому Никелю», «Сургутнефтегазу», «Газпром нефти», «Татнефти», а среди менее ликвидных «ЭНЕЛ ОГК-5». А сейчас нет смысла покупать. Надо дождаться коррекции на развитых рыноках, а затем покупать. Кстати, обратите внимание на наличие медвежьих расхождений на графиках американских биржевых индексов.
Обыкновенные акции «Сбербанка» на этой неделе сначала выросли, а затем упали. В начале недели была закрыта конвертация этих акций в расписки — не было арбитражеров и не было спекулянтов-продавцов в Лондоне, поэтому рост частично носил нерыночный характер. До конца года я ожидаю боковую динамику в диапазоне 86 – 114 рубля. Когда появится ясность с экономическими прогнозами на следующий год, можно ждать повышения до 114 рублей, а пока - середина диапазона.
USD/RUB C рублем все понятно - ожидаю ослабление рубля до конца года. На это указывает то, что отечественная экономика может столкнуться с риском существенного замедления деловой активности (Минэкономразвития РФ в конце апреля ухудшило прогноз роста ВВП на 2013 год до 2,4% с 3,6%), смягчение монетарной политики в России дело ближайших месяцев. Как правило, летом в пользу стабильности рубля играет сезонный фактор, поэтому в июне мы не ждем его существенного ослабления, но дальше только держись! Декабрь: 33-34
Хороших выходных!
