Фактор «надежды» на стимулы от Банка Японии и Банка Англии вчера прояснился – японцы, конечно, вдарили! Подробнее о возможных последствиях нового монетарного эксперимента в отдельном материале, сегодня лишь несколько важных фактов, относящихся и к королю глобальных поставщиков ликвидности, да, да, к ФРС.
Итак, БЯ собирается расширить денежную базу с ¥138 трлн. в конце прошлого года до ¥200 трлн. к концу этого и до ¥ 270 трлн. в 2014 ещё и с целью достижения 2% инфляции. Для этого ЦБ будет покупать около ¥7 ($74 млрд.) трлн. ($74 млрд.) госбумаг и ещё всякую нечисть вроде ETF и J-REIT.s (вид ипотечных бумаг) ещё на триллиончик ежемесячно. Таким образом, баланс БЯ увеличится почти на 50% к концу этого года. Для сравнения, при сохранении текущего курса Федрезерва США, а это $85 млрд. ежемесячных покупок, баланс ФРС увеличится на 24% к концу года. Получается, Курода со-товарищи превзошёл банду Бернанке, но лишь относительно, номинально же, если БЯ ещё чего не учудит на следующих заседаниях, разница балансов ФРС-БЯ продолжит сокращение:
Но это при сохранении курса ФРС, что далеко не факт, учитывая влияние сегодняшнего отчёта по занятости на умонастроения монетарных чиновников, поэтому волатильность на форекс сегодня будет ещё выше вчерашней. Следующей график скажет больше тысячи слов:
Если уровень безработицы качнётся чуть вниз, даже на десятую процента до 7,6%, это будет мощнейший драйвер для доллара – даже настроенный на продолжение мягкой политики Джон Вильямс допускает уменьшение объёма покупок уже этим летом.
Хотя процент безработицы может снизиться (потому что считается криво), ожидания по количеству рабочих мест (+199К) явно завышены – последствия секвестра бюджета уже начинают сказываться. Все данные по США на этой неделе оказались хуже ожиданий – особенно данные по занятости от ADP и TrimTab.
Но пока спекулянты разберутся – они ведь действуют на уровне рефлексов. А уровень волатильности (недельной) со вчерашнего дня даже повысился! Особенно в паре USDJPY – на целых 5,7%. Но это понятно – после вчерашнего 3,5% роста трейдеры покупают опционную защиту уже как от пробоя вверх, так и от коррекции. Всё зависит от данных с рынка труда США: если более-менее с ожиданиями – йеновые кроссы продолжат свой рост, если хуже ожиданий – лови коррекцию, и чем хуже, тем и коррекция глубже. Взгляните на влияние основных событий недели на индекс доллара Dow Jones FXCM Dollar Index
Что касается EURUSD, то здесь жду роста по крайне мере до 1,3050. Баланс ЕЦБ продолжает сокращаться, да и доходности периферийных госбумаг снижаются несмотря ни на что (живут своей жизнью) – Испания вчера разместилась в диапазоне 3-8Y с минимальной доходностью за более чем 2 года, а Франция умудрилась разместить 10Y бумаги с рекордно минимальной доходностью в 1,94%. Спрос на периферию есть, потоки в еврозону идут.
Удачной торговли!
