Вчера руководство "ЛУКОЙЛа" опубликовало предварительные операционные данные за 2002 г., позволяющие составить более полное представление о структуре выручки за прошлый год. На основании этих данных аналитики Объединенной финансовой группы (ОФГ) вынуждены понизить прогнозы финансовых результатов компании. "ЛУКОЙЛ" выполнил свои производственные планы: добыча нефти, как и было объявлено в ноябре, составила 78.2 млн т (1562 тыс. баррелей в сутки). Однако эта цифра включает объемы добычи аффилированных компаний, которые не учитываются в консолидированной отчетности по US GAAP. "ЛУКОЙЛ" не опубликовал операционные результаты без учета добычи аффилированных компаний за прошлый год. По оценкам ОФГ, в 2002 г. добыча самого "ЛУКОЙЛа" увеличилась на 2.7%, составив 75.0 млн т нефти (1497 тыс. баррелей в сутки).
По данным "ЛУКОЙЛа", в 2002 г. компания экспортировала 43% добытой нефти, что соответствует прогнозам аналитиков ОФГ. При этом следует отметить, что объемы переработки "ЛУКОЙЛа" как в России, так и за рубежом оказались ниже, чем ожидалось, и составили 36.8 млн т и 7.7 млн т соответственно. В результате выручка от реализации нефтепродуктов на внутреннем и внешнем рынках снизилась. Это стало большой неожиданностью, поскольку в 2002 г. глава компании Вагит Алекперов заявил, что "ЛУКОЙЛ" собирается увеличить экспорт нефтепродуктов до 18.0 млн т. Однако "ЛУКОЙЛ" реализовал через свои международные сбытовые компании, включая трейдинговые операции, лишь 12.0 млн т нефтепродуктов.
Из-за изменений в структуре выручки аналитики ОФГ снизили прогноз валовой выручки "ЛУКОЙЛа" за 2002 г. и 2003 г. на 1% (для каждого года) и на 2% - за 2004 г. Соответственно, понижен прогноз EBITDA в 2002 г. на 8% до 4.4 млрд долл., в 2003 г. - на 7% до 4.1 млрд долл. и в 2004 г. - на 8% до 3.6 млрд долл.
Наряду с этим аналитики скорректировали свою модель с учетом того, что продажа "ЛУКОЙЛа" своей доли в AIOC будет отражена в отчетности за 2003 г., а не за 2002 г. Таким образом, аналитики ОФГ внесли изменения в модель с целью отразить прирост капитала в размере 775 млн долл. в прогнозах показателей за 2003 г. В декабре 2002 г. "ЛУКОЙЛ" завершил сделку по продаже 10%-ной доли в проекте AIOC японской компании Inpex. В результате этих изменений аналитики снижают прогноз чистой прибыли "ЛУКОЙЛа" в 2002 г. на 28% и повышают прогноз чистой прибыли за 2003 г. на 18%.
Комментарии отключены.
