Аналитики ИК "АВК" пересмотрели справедливую цену акций ГМК "Норильский никель" в сторону понижения со 102.4 долл. за акцию до 75.22 долл. за акцию. Однако намерения менеджмента улучшить контроль над издержками, развивать направление золотодобычи и проводить активную инвестиционную политику позволяют сохранить рекомендацию "Покупать" с потенциалом роста 42% относительно рыночной цены 53.15 долл. на 8.06.2004 г.
Несмотря на намерение Китая замедлять темпы экономического роста, затишье на рынке металлов закончится в 2008-2009 гг., когда возможен новый виток роста спроса на металлы со стороны Европы и США, считают в АВК. Это позволит компании снова получить хорошую выручку уже с учетом более высокой степени диверсификации бизнеса.
Покупка 55% акций Stillwater Mining Co будет способствовать освоению "Норильским никелем" американского рынка, установлению связей с крупнейшими автомобилестроителями, особенно после внедрения новой технологии использования палладия в катализаторах для автомобилей с дизельным двигателем.
Планы по производству 100 т золота ежегодно к 2010 году реальны, если "Норильский никель" победит в аукционе по продаже лицензии на разработку Сухого Лога и будет вкладывать инвестиции не меньше запланированных, отмечают аналитики.
Наиболее вероятным вариантом сотрудничества с Gold Fields может стать дальнейшая скупка акций южноафриканской компании, если остальные акционеры захотят их продать, считают аналитики ИК "АВК". Создание СП на основе Gold Fields и золотодобывающих компаний ГМК может сейчас натолкнуться на трудности.
Вышедшая отчетность показала результаты хуже ожиданий, обращает на себя внимание рост издержек, однако наращивание денежных средств, проведение активной инвестиционной политики и формирование хорошей кредитной истории позволяют сделать вывод, что просто в данный момент компания обращает больше внимания на расширение своей деятельности. По мнению аналитиков, как только ГМК определится со своей структурой, контролировать издержки станет проще, что положительно скажется на финансовых результатах.
Комментарии отключены.
