Москва, 3 октября. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
Рейтинговое агентство RAEX ("Эксперт РА") присвоило рейтинг кредитоспособности компании "Селигдар" на уровне "А+" "Очень высокий уровень кредитоспособности", второй подуровень. Прогноз "Стабильный", что означает высокую вероятность сохранения рейтинга на прежнем уровне в среднесрочной перспективе. Об этом МФД-ИнфоЦентр сообщили в рейтинговом агентстве.
Позитивное влияние на уровень рейтинга оказали низкий уровень текущих показателей долговой нагрузки (отношение выплат по долгу в следующие 12 месяцев к EBITDA за 2015 год составило 0.14, для расчета берутся только выплаты по инвестиционному кредиту) и высокие показатели рентабельности (ROA, ROE и ROS за период 30.06.2015-30.06.2016 по скорректированной на нереализованные переоценки чистой прибыли составили 11.8%, 38.8%, 33.2% соответственно; рентабельность по EBITDA составила 45.1%, чистая прибыль без учета переоценки за период 30.06.2015-30.06.2016 составила 2.985 млрд руб.). Также были выделены умеренно высокие показатели ликвидности: на 30.06.2016 коэффициенты абсолютной, срочной и текущей ликвидности, рассчитанные по скорректированной стоимости активов, составили 0.17, 0.95 и 2.39 соответственно, и были подсчитаны с учетом отнесения полученных кредитов в золоте для оборотного финансирования в долгосрочные долговые обязательства, так как кредиты предполагают ежегодное продление в суммах, необходимых для финансирования производственной деятельности, в том числе из-за ярко выраженной сезонности бизнеса, в рамках 5-летнего соглашения.
"До конца 2016 года группа ожидает запустить золотоизвлекательную фабрику мощностью 1 млн т руды в год на месторождении Рябиновое. Запуск фабрики позволит вести круглогодичную добычу золота, что, по оценке менеджмента компании, приведет к росту добычи до 4.7 т и повышению выручки на 17-28% по итогам 2016 года. Положительная динамика цены золота и оптимистичные прогнозы по ее перспективе также позитивно влияют на уровень рейтинга компании", - отмечает ведущий аналитик по корпоративным рейтингам RAEX ("Эксперт РА") Анна Кертанова.
Кроме того, в качестве положительных факторов были выделены высокий уровень прогнозной ликвидности (коэффициент "прогнозной ликвидности" компании за следующие 12 месяцев составляет 5.35), низкий уровень валютных рисков (себестоимость группы рублевая, контракты на реализацию золота заключены по курсу долл. США, в зависимости от котировок золота на открытом рынке) и умеренно высокий уровень страховой защиты (застрахованы все основные средства свыше 500 тыс. руб., страховые компании ОАО "Альфастрахование" и САО "ВСК" имеют рейтинги надежности "А++" от RAEX ("Эксперт РА")). Также аналитики агентства отмечают широкую географическую диверсификацию деятельности компании, отсутствие зависимости от покупателей (в 2016 году основным покупателем золота является ПАО "Банк ВТБ", в силу специфики товара нет зависимости от покупателей), высокий уровень раскрытия общей и финансовой информации о группе.
Среди сдерживающих факторов были отмечены умеренно высокий уровень общей долговой нагрузки (отношение FFO, СFO и FCF за 2015 год к долгу на 30.06.2016 составили 15.62%, 20.21% и 6.46% соответственно; отношение долга на 30.06.2016 к EBITDA за период 30.06.2015-30.06.2016 составило 4.25), низкая диверсификация деятельности по направлениям бизнеса группы (по итогам 2015 года 92.3% выручки составила реализация золота, прочая реализации - 7.7% выручки) и отсутствие контролирующего собственника (крупнейшим бенефициаром является г-н Лабунь - 13% обыкновенных акций, без учета казначейских акций доля составляет 15.4%). Помимо этого, сдерживающее влияние на уровень рейтинговой оценки оказали умеренно низкий уровень покрытия всех обязательств группы скорректированными на ликвидность активами (коэффициент "стрессовой ликвидности" на 30.06.2016 составил 0.998), невысокая диверсификация долговых обязательств (весь долг группы представлен ПАО "Банк ВТБ" - в конце 2015 года компания рефинансировала кредиты от ПАО "Сбербанк") и невысокий уровень риск-менеджмента. Были также выделены невысокие возможности для привлечения залогового финансирования и невысокий уровень диверсификации дебиторской задолженности.
Напомним, что ПАО "Селигдар" является одним из ведущих золотодобывающих холдингов в РФ, по итогам 2015 года добыча золота составила 3.5 т. Основные активы расположены в Республике Саха (Якутия), Иркутской области, Алтайском крае и в Оренбургской области. Группа также имеет оловянный дивизион (ПАО "Русолово"), который располагается в Хабаровском крае. На 30.06.2016 согласно консолидированной МСФО отчетности группы активы находились на уровне 28 млрд руб., капитал - 6.9 млрд руб. Выручка группы за 2015 год составила 8.1 млрд руб., чистый убыток - 1.4 млрд руб.
Комментарии отключены.
