После того, как "ЮКОС" официально признал, что переговоры об отмене его слияния с "Сибнефтью" ведутся, а "Сибнефть" в пресс-релизе сообщила, что отмена слияния согласована в принципе, вероятность того, что компании объединяться не будут, намного повысилась, а значит, оценка акций "Сибнефти" на основе коэффициента обмена 1 YUKO:4.86 SIBN потеряла всякий смысл.
Как отмечают аналитики ИК "Тройка Диалог", сейчас показатель "стоимость предприятия/ожидаемая EBITDA 2004 г." составляет у "Сибнефти" 4.8, что близко к среднему по российским нефтяным компаниям первого эшелона (и на 33% меньше, чем у "ЛУКОЙЛа"), однако "Сибнефть" привлекательнее их в том, что касается потенциала роста и рентабельности. Более того, отношение свободных денежных потоков, ожидаемых в 2004 г., к стоимости предприятия составляет у нее 11%, что уступает только показателю "ЮКОСа", но акции "ЮКОСа", если слияния не произойдет, станут существенно более рискованной инвестицией, чем сейчас. С тех пор, как 28 ноября "Сибнефть" опубликовала пресс-релиз о приостановке слияния, аналитики утверждали, что акции "Сибнефти" предпочтительнее акций "ЮКОСа" и что цена первых должна порвать свою связь с ценой вторых. Последние события побудили аналитиков "Тройки Диалог" вернуться к оценке "Сибнефти" как самостоятельной компании. Поэтому аналитики повышают оценку справедливой стоимости ее акций с 2.10 до 2.80 долл. и изменяют рекомендацию с "Продавать" на "Держать".
Комментарии отключены.
