Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's оставило рейтинг ОАО "Сибирская нефтяная компания" ("Сибнефть") на уровне "В+", в списке CreditWatch с развивающимся прогнозом вслед за сообщениями о вероятном повороте вспять сделки по слиянию с ОАО "НК ЮКОС" и заключении "зеркальной" сделки до появления большей определенности в отношении акционерной структуры компании, ее финансового положения и финансовой политики. Об этом сообщается в поступившем в МФД-ИнфоЦентр пресс-релизе S&P.
Как напоминает S&P, рейтинг "Сибнефти" был помещен под наблюдение в список CreditWatch с позитивным прогнозом 22 апреля 2003 г. вслед за сообщением о принципиальной договоренности об объединении с НК "ЮКОС". Прогноз был изменен на "Развивающийся" 31 октября 2003 г., после ареста 44% акций НК "ЮКОС", опосредованно принадлежащих бывшему председателю правления Михаилу Ходорковскому и некоторым другим лицам.
"Если процесс объединения обратится вспять, для исключения рейтинга "Сибнефти" из списка CreditWatch Standard & Poor's будет тщательно анализировать, в какой степени компании придется прямо или косвенно финансировать платежи своих бывших акционеров НК "ЮКОС", которые, по оценкам, составляют как минимум 3 млрд долл. денежными средствами и 26% акций НК "ЮКОС", - отметила кредитный аналитик Standard & Poor's Елена Ананькина.
Standard & Poor's также будет анализировать возможные изменения в акционерной структуре "Сибнефти", ее менеджменте, корпоративном управлении и финансовой политике. В зависимости от этих факторов, считает Standard & Poor's, рейтинг "Сибнефти" может быть подтвержден, понижен или повышен максимум на одну ступень.
Как напоминает S&P, позитивными собственными характеристиками кредитоспособности "Сибнефти" остаются высокие показатели прибыльности и денежных потоков. Тем не менее "Сибнефть" подвержена общим рискам российской нефтяной отрасли, таким как нестабильное регулирование и налогообложение. "Если "Сибнефть", как и прежде, будет демонстрировать склонность к высоким дивидендным выплатам и неожиданным крупным сделкам (как видно на примере дивидендов из прибыли 2001, 2002 и 2003 г. и инвестиций в размере 1 млрд долл. в приобретение 50% акций "Славнефти"), это может оказать сдерживающее влияние на уровень рейтинга", - добавила Елена Ананькина.
Одновременно в четверг Standard & Poor's понизило кредитный рейтинг ОАО "НК ЮКОС" с "ВВ" до "ВВ-". Как отмечает S&P, рейтинги НК "ЮКОС" остаются под особым наблюдением в списке CreditWatch с негативным прогнозом, куда он был помещен 31 октября 2003 г., после ареста 44%-ного пакета акций, косвенно принадлежащих бывшему председателю правления Михаилу Ходорковскому и некоторым другим лицам. Одновременно рейтинг НК "ЮКОС" по национальной шкале понижен с "ruAA+" до "ruAA-".
"Снижение рейтинга НК "ЮКОС" отражает продолжающееся политическое давление на компанию, которое приводит к рискам в сфере налогов, ликвидности, менеджмента и корпоративного управления, - отметила кредитный аналитик Standard & Poor's Елена Ананькина.
Как отмечает S&P, судя по некоторым сообщениям, оно могло стать одной из причин конфликта между двумя крупными группами акционеров НК "ЮКОС" и возможного поворота вспять сделки по слиянию с ОАО "Сибирская нефтяная компания" ("Сибнефть").
Снижение рейтинга также отражает тот факт, что компании не удалось извлечь выгоду из инвестиций в приобретение 92% акций "Сибнефти". Сделка ухудшила финансовый профиль НК "ЮКОС", увеличив уровень задолженности, в то время как неопределенность в отношении размера и сроков возврата этих инвестиций сохраняется, а способность НК "ЮКОС" в настоящее время контролировать "Сибнефть" вызывает сомнения.
"Положение рейтинга под особым наблюдением в списке CreditWatch с негативным прогнозом отражает продолжающиеся налоговые и юридические расследования в отношении самой компании, ее акционеров и менеджмента", - добавила Елена Ананькина.
Standard & Poor's отмечает что негативный прогноз также отражает риски, связанные с недостаточной защитой прав собственности, неопределенностью в выполнении контрактов, непрозрачностью и выборочностью применения законодательства и регулирования в Российской Федерации (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: ВВ/Стабильный/В; рейтинг по обязательствам в национальной валюте: ВВ+/Стабильный/В).
Исключение рейтингов НК "ЮКОС" из списка CreditWatch потребует оценки того, достаточно ли будет высоких на сегодняшний день операционных и финансовых показателей, чтобы скомпенсировать риски, связанные с налоговыми и юридическими расследованиями, действиями государственных органов, менеджмента и двух конфликтующих акционерных групп НК "ЮКОС". "Если эти риски приведут к серьезному нарушению операционной деятельности НК "ЮКОС", существенной угрозе для финансов компании или разрушению корпоративной структуры, рейтинги НК "ЮКОС" могут быть понижены сразу на несколько ступеней", - отметила Елена Ананькина.
Комментарии отключены.
