Москва, 7 июля. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
Крупнейший в России частный энергохолдинг — «КЭС-Холдинг» Виктора Вексельберга — может перейти под контроль "Газпрома". Как сообщает "КоммерсантЪ", на базе активов "Газпром энергохолдинга" и «КЭС» планируется создать компанию общей мощностью примерно 52 ГВт. Это вдвое больше, чем у государственной "Интер РАО", и более 25% от мощности ликвидированного в 2008 году РАО "ЕЭС России".
Аналитики полагают, что сделка означает провал реформы энергетики страны.
"Газпром энергохолдинг", контролирующий энергоактивы монополии, и "Ренова" Виктора Вексельберга, владеющая через "КЭС-Холдинг" четырьмя ТГК, намерены создать единый энергохолдинг, сообщил вчера "Интерфакс" со ссылкой на источники в отрасли. Меморандум о взаимопонимании стороны могут подписать сегодня. По данным агентства, СП должно быть создано на базе "Газпром энергохолдинга" («ГЭХ»), в который будет внесен "КЭС-Холдинг". В результате "Ренова" получит в объединенной компании 25% акций или меньше. Также обсуждается вариант, что за свою долю "Ренове" придется доплачивать. При этом группа может получить опцион на продажу своей доли в СП "Газпрому" по оговоренной цене в случае проведения IPO «ГЭХ».
В «ГЭХ» и «КЭС» ситуацию комментировать отказались. Но источник, близкий к «КЭС», подтвердил изданию информацию о подписании меморандума. Другой источник газеты в крупной энергокомпании заявил, что о планах "Газпрома" и "Реновы" им известно и компания "с интересом следит за процессом".
Для справки: "Газпром энергохолдинг" — дочерняя компания "Газпрома", владеющая контрольными пакетами в «ОГК-2», «ОГК-6» (эти две компании находятся в процессе консолидации), «ТГК-1», "Мосэнерго", энергосбытовых активах. Общая мощность — 36 ГВт.
"КЭС-Холдинг" контролирует «ТГК-5», «ТГК-6», «Волжскую ТГК», «ТГК-9», ряд энергосбытов в Поволжье и на Урале, газораспределительные активы. Общая мощность — 16 ГВт.
Суммарная мощность электростанций «ГЭХ» и «КЭС» составляет около 52 ГВт. Сейчас крупнейшими энергокомпаниями России являются государственные "РусГидро" (26 ГВт), "Росэнергоатом" (24.2 ГВт), "Интер РАО ЕЭС" (22.7 ГВт без учета зарубежных активов) и частная "Евросибэнерго" (19.5 ГВт).
РАО "ЕЭС России" до начала продажи ОГК и ТГК частным инвесторам владело 202 ГВт. То есть новый энергохолдинг, подконтрольный "Газпрому", консолидирует более четверти мощностей, которые распродавались государством в ходе энергореформы.
Участники рынка обсуждали возможное поглощение "Газпромом" активов «КЭС» с осени 2010 года. Обе компании эту информацию категорически опровергали, хотя еще при РАО "ЕЭС России" собирались стать совладельцами «Волжской ТГК». В рамках партнерства "Газпром" предоставил «КЭС» заем в размере 12.767 млрд руб. для покупки 11.3% акций ТГК, бумаги были переданы в залог структурам монополии. Погасить этот долг «КЭС» смог только в ноябре 2010 года.
Крупнейшим миноритарным акционером в энергокомпаниях, которыми владеют «КЭС» и «ГЭХ», является "Интер РАО". Оно недавно провело большую допэмиссию, консолидировав энергоактивы, остававшиеся в собственности государства, и купило «ОГК-3» у "Норильского никеля". В результате госкомпания, которую неофициально называют "РАО ЕЭС без сетей", стала владельцем не менее 24.7% «ТГК-6», 32.44% «Волжской ТГК», 14% акций «ОГК-6». Еще в январе глава "Интер РАО" Борис Ковальчук говорил, что "находится в переговорном процессе" с «КЭС» и хочет либо обменять пакеты, либо создать общую компанию. В июне господин Ковальчук подтверждал, что переговоры с «КЭС» по наращиванию доли "в одной из ТГК" продолжаются.
Но сейчас у "Интер РАО" как с «КЭС», так и c "Газпромом" есть значительные разногласия относительно судьбы энергоактивов. "Интер РАО" не устроили условия консолидации «ОГК-2» и «ОГК-6», предложенные «ГЭХ». Кроме того, Борис Ковальчук в середине июня заявил, что госкомпания не намерена поддерживать и начинающуюся сейчас консолидацию четырех генкомпаний «КЭС» на базе «ТГК-9», объяснив это риском размывания блокпакетов "Интер РАО" в «ТГК-6» и «Волжской ТГК». Вчера в "Интер РАО" не стали комментировать возможное объединение «ГЭХ» и «КЭС».
Для оценки сделки нужно знать точный перечень активов, которые будут в ней участвовать, говорит Екатерина Трипотень из «БКС». Сейчас пакеты акций "Газпрома" в генкомпаниях стоят на рынке 4.64 млрд долл., активы «КЭС» (ТГК и энергосбыты) — 2.34 млрд долл., отмечает она, на основании чего «ГЭХ» мог бы получить в СП 66% акций, а «КЭС» — 33%. Если учитывать небольшие доли в других энергокомпаниях, оставшиеся у «ГЭХ» со времен реформы, добавляет аналитик, то рыночная стоимость его доли возрастает до 6.17 млрд долл., но и в этом случае монополия должна получить в объединенной компании только 73%.
Но состав активов в рамках сделки может измениться. Активы «КЭС» и «ГЭХ» сконцентрированы в первой ценовой зоне энергорынка (европейская часть России и Урал), уточняет Дмитрий Терехов из ИК "Грандис Капитал". Он полагает, что Федеральная антимонопольная служба (ФАС) потребует в ходе сделки продать часть мощностей. Госпожа Трипотень добавляет, что ФАС может выдвинуть условия по «ОЭС Урала», где доля компаний в генерации явно превышает 20%. Она отмечает, что примерно такая же доля в регионе возникла при консолидации в рамках "Интер РАО" «ОГК-1» и «ОГК-3», после чего поступило предписание ФАС продать «Южно-Уральскую ГРЭС».
"В случае совершения этой сделки реформе Чубайса придет конец, поскольку появится новый игрок, который де-факто будет контролироваться государством и вкупе с государственными же "РусГидро" и "Интер РАО", по сути, монополизирует оптовый рынок электроэнергии",— считает Дмитрий Терехов. По его мнению, почти все частные российские инвесторы, так или иначе разочаровались в электроэнергетике и ищут пути продать активы или каким-то иным способом их капитализировать.
Комментарии отключены.
