Заместитель председателя правления "Газпрома" Борис Юрлов сообщил, что компания ожидает полной либерализации торговли ее акциями, то есть ликвидации разделения рынка на внутренний и внешний сегменты, в течение ближайших двух лет. Однако, по мнению аналитиков ИК "Тройка Диалог", этот процесс может затянуться. Решение по рынку акций будет приниматься правительством, которое, как представляется, не заинтересовано в его либерализации до реструктуризации компании, которая наверняка займет более двух лет. С другой стороны, мнение топ-менеджера "Газпрома", управленческая команда которого пользуется поддержкой правительства, важно и, следовательно, заявление Б.Юрлова является положительной новостью для российских держателей акций "Газпрома".
Б.Юрлов сообщил, что в будущем году для рефинансирования долга "Газпром" произведет заимствования на сумму примерно 4 млрд долл. Около 70% привлекаемых средств будут долгосрочными, тогда как 30% будут представлены краткосрочными займами и векселями. Этой осенью "Газпром" намеревается выпустить еврооблигации на сумму 500 млн долл. со сроком погашения 7 лет (ранее планировались 400 млн долл.). В I квартале будущего года ожидается размещение еще одного еврооблигационного займа на 750 млн долл. со сроком погашения 10 лет. В ноябре "Газпром" разместит на российском рынке облигации на сумму 5 млрд руб. (158 млн долл.).
В I полугодии 2002 г. компания снизила затраты на 10 млрд руб. В будущем году этот показатель должен составить уже 30 млрд руб. То есть суммарная экономия затрат превысит предполагаемый эффект (рост выручки на 1100 млн долл.) от ожидаемого 20% увеличения внутренних цен на газ в 2003 г. Аналитики "Тройки Диалог" смогут дать собственную оценку результативности усилий компании по снижению издержек после ожидаемой через две недели публикации полугодовой отчетности компании по МСБУ.
Наконец, по данным Б.Юрлова, неконсолидированные выручка и чистая прибыль "Газпрома" по РСБУ к 2005 г. увеличатся до соответственно 23.7-25.3 млрд долл. и 5.7-6.3 млрд долл. по сравнению с 16.2 млрд долл. и 2.46 млрд долл. в 2001 г. В прошлом году доля головной компании "Газпрома" в выручке и прибыли составила 81% и 72% соответствующих консолидированных показателей. Неконсолидированная прибыль за I полугодие 2002 г. составила 9.6 млрд долл.
По мнению специалистов "Тройки Диалог", главными факторами, определяющими динамику цен акций компании в среднесрочной перспективе, будут результаты усилий компании по снижению затрат и реструктурированию задолженности. Аналитики ожидают, что "Газпрому" удастся достигнуть успехов по обоим направлениям и поэтому оптимистично оценивают перспективы роста курса его акций. Рекомендация "Тройки Диалог" по акциям "Газпрома" - "покупать".
Комментарии отключены.
