МОСКВА, 11 июл - РИА Новости/Прайм. Восстановление цен на природный газ в Европе позволит российскому "Газпрому" вернуться к сбалансированным денежным потокам к 2018 году, считает аналитик международного рейтингового агентства Fitch Ratings Дмитрий Маринченко.
"Мы ожидаем, что в 2016 году чистый денежный поток "Газпрома" будет отрицательным, даже до выплаты дивидендов (-218,8 миллиарда рублей по прогнозам агентства - ред.). Это связано с падением цен на газ в Европе до рекордно низкого уровня, в результате чего рублевая EBITDA упадет на 25% по сравнению с прошлым годом, высоким уровнем капитальных расходов, а также с повышением налогового бремени на 100 миллиардов рублей, анонсированного в октябре прошлого года", - сказал аналитик РИА Новости. В конце июня зампред правления "Газпрома" Андрей Круглов сообщил, что по итогам 2016 года компания прогнозирует положительный свободный денежный поток.
В 2017 году, по словам Маринченко, ситуация начнет улучшаться в связи с ростом цен на газ, однако чистый денежный поток, вероятно, останется отрицательным (-188,3 миллиарда рублей), особенно если правительством будет принято решение сохранить НДПИ на уровне 2016 года. "Мы считаем, что такой вариант развития событий более вероятен с учетом бюджетного дефицита. Мы исходим из того, что к 2018 году денежные потоки компании будут в целом сбалансированы на фоне дальнейшего восстановления цен на газ в Европе (-34,2 миллиарда рублей - ред.)", - добавил эксперт.
В условиях сокращения операционных денежных потоков "Газпром", по мнению аналитика Fitch, будет вынужден сокращать свою программу капитальных вложений. "По нашим прогнозам, в 2016 году capex упадут на 15% по сравнению с прошлым годом, а в 2017 году – еще на 7%. В случае необходимости (например, ограниченности кредитных ресурсов) компания может сократить программу капвложений еще сильнее, однако это может привести к задержкам в реализации ключевых проектов – Восточной газовой программы, включая проект "Сила Сибири", и освоения Ямала", - отмечает Маринченко.
Общий объем отрицательного денежного потока после выплаты дивидендов, который прогнозирует Fitch в 2016 и 2017 годах – около 400 миллиардов рублей, из них половина связана с повышением НДПИ. "Сумма большая, но не запредельная – в конце 2015 года на счетах "Газпрома" было более 1,3 триллиона рублей. Помимо накопленной ликвидности, "Газпром" может финансировать отрицательный денежный поток за счет новых заимствований – это могут быть как кредиты госбанков, так и эпизодические выпуски еврооблигаций, а также кредиты от международных и китайских банков", - сказал Маринченко.
В то же время агентство ожидает роста EBITDA на баррель добычи нефтяного эквивалента до 8 долларов к концу 2017 года с 6,9 доллара по итогам текущего года и до 9,6 доллара в 2018 году. Показатель на конец 2015 года оценивается в 11,1 доллара. Следовательно, общий показатель EBITDA компании последует по аналогичной траектории: в 2015 году - 1,87 триллиона рублей, 2016 году - 1,4 триллиона рублей, 2017 - 1,46 триллиона рублей, 2018 - 1,6 триллиона рублей.
При перепечатке и цитировании (полном или частичном) ссылка на РИА "Новости" обязательна. При цитировании в сети Интернет гиперссылка на сайт http://ria.ru обязательна.
Комментарии отключены.
