Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's сегодня объявило о подтверждении долгосрочного кредитного рейтинга российской электроэнергетической компании "Мосэнерго" на уровне "В-" (Би минус) на основании анализа результатов производственной и финансовой деятельности компании в 2001 г., а также перспектив и общих тенденций развития российской электроэнергетической отрасли.
Одновременно Standard & Poor's подтвердило кредитный рейтинг долговых обязательств, присвоенный выпуску еврооблигаций на сумму 200 млн долл., выпущенных компанией Mosenergo Finance B.V., на уровне "В-", сообщается в пресс-релизе S&P.
"Прогноз остается стабильным, несмотря на общее улучшение финансового положения "Мосэнерго" и возросшую уверенность в погашении компанией выпуска еврооблигаций в октябре 2002 г.", - сказал аналитик Standard & Poor's по предприятиям инфраструктуры Михаил Галкин. "Это объясняется тем, что в кратко- и среднесрочной перспективе "Мосэнерго" по-прежнему остается подверженным влиянию политизированной системы установления тарифов и неопределенности, связанной с реструктуризацией", - добавил аналитик.
Согласно пресс-релизу S&P, несмотря на недавние позитивные изменения в законодательстве о тарифном регулировании, компания по-прежнему подвержена влиянию политизированной системы установления тарифов. Новая более эффективная и прозрачная система регулирования пока не показала себя в действии. Значительная неопределенность сохраняется в отношении реструктуризации "Мосэнерго". В частности, до сих пор остается неясным, какое количество компаний будет создано на базе "Мосэнерго", как будут распределены долговые обязательства по отношению к активам и насколько эффективно вновь образованные компании будут функционировать в условиях новой структуры отрасли.
Финансовое положение "Мосэнерго" значительно улучшилось за последние два года: выручка компании в долларовом выражении выросла более чем на 50%, снизилась кредиторская и дебиторская задолженность, полностью элиминированы неденежные расчеты. Долговая нагрузка находится на достаточно низком уровне. При этом ожидается дальнейшее снижение долговой нагрузки после погашения еврооблигаций в октябре 2002 г.
"Позитивные изменения кредитного рейтинга возможны, если будут подтверждены ожидания успешного погашения еврооблигаций, а также при условии, что новая система тарифного регулирования докажет свою эффективность", - отметил М.Галкин. "В частности, крайне важным будет, насколько быстро и адекватно регулирующие органы среагируют на рост издержек компании, в том числе на 15-процентный рост цен на газ, который должен произойти с 1 июля 2002 г.", - заключил аналитик.
Как отмечает S&P, "Мосэнерго" выигрывает в силу своего монопольного положения единственного поставщика тепла и электроэнергии в крупнейшем и наиболее обеспеченном российском регионе - Москве и Московской области. Компания обслуживает 4.3 млн потребителей в Москве (B+/Позитивный) и Московской области и является самой крупной из 74 региональных АО-энерго, функционирующих в России. В 2001 г. компания произвела 71.4 млрд кВтч электроэнергии, что на 3.6% больше, чем в предыдущем году. В связи с тем, что подушевое потребление электроэнергии относительно более низкое, чем в других европейских странах, можно говорить о перспективах дальнейшего роста потребления. Большой портфель генерирующих активов компании позволяет получать экономию от масштаба.
Комментарии отключены.
