МОСКВА, 16 окт - РИА Новости/Прайм. Большинство нефинансовых компаний РФ обладают достаточной ликвидностью, чтобы финансировать свои долговые обязательства в 2016 году, говорится в обзоре международного рейтингового агентства Moody`s, который имеется в распоряжении РИА Новости.
"Ликвидность продолжает быть ключевым кредитным параметром, учитывая наши ожидания, что экономика РФ не выйдет из рецессии в будущем году и что условия кредитования вероятно останутся трудными для российских банков и заемщиков", - говорится в обзоре. ВВП РФ, по прогнозу агентства, снизится на 4% в этом году и на 1% - в 2016 году.
Из 57 компаний, рейтингуемых агентством, 43 имеют совокупно долг в 54 миллиарда долларов в иностранной валюте со сроком погашения на горизонте 18 месяцев. Девять миллиардов долларов этого долга - это публичные долговые инструменты, включая евробонды. Moody`s отмечает, что большинство этих компаний (около 80%) обладают достаточным притоком денежных средств, чтобы покрыть данные долговые обязательства.
При этом некоторые компании остаются уязвимыми к макроэкономическим условиям в России. "В целом экспортеры выиграли от ослабления рубля, поскольку их издержки (в основном номинированные в рублях) снизились долларовом выражении", - отмечают эксперты агентства. В то же время они сохраняют уязвимость к колебаниям мировых цен на сырье.
"Если тренд ослабления рубля остановится, что возможно при восстановлении цен на нефть, преимущества, которые экспортеры получают от слабой местной валюты, снизятся", - пишут аналитики, добавляя, что учитывают и фактор сохранения геополитических рисков.
СЫРЬЕВЫЕ СЕКТОРЫ
Несмотря на негативный прогноз по мировому нефтегазовому сектору, где агентство ожидает сокращения у корпораций EBITDA на 20% в 2015 году и лишь небольшого восстановления в будущем году, Moody"s оценивает риски рефинансирования для этих российских компаний как низкие, поскольку они получают выручку в иностранной валюте.
"Компании, контролируемые государством, "Газпром нефть" и "Роснефть", которые попали под финансовые санкции ЕС и США, смогли найти новые источники финансирования в госбанках. Государство также поддержало проект НОВАТЭКа "Ямал СПГ", у которого также возникли трудности с финансированием из-за санкций", - говорится в обзоре.
Позиции компаний горнодобывающего сектора также выглядят уверенно на фоне ослабления рубля, несмотря на довольно мрачные прогнозы агентства по миру. "В сентябре мы понизили ожидания по ценам на сырье в связи с рядом факторов, включающих замедление темпов роста в Китае, некоторое сокращение предложения, слабости на рынках нефти и стали и сильного доллара", - отмечает Moody`s.
"Несмотря на замедление мирового роста производства стали, особенно в Китае, перепроизводство продолжит оказывать давление на цены и операционные показатели производителей железной руды и коксующегося угля", - продолжают эксперты.
АЛРОСА и "Норникель" имеют сильные показатели ликвидности и получают наибольшее преимущество от ослабления рубля, поскольку около 90% выручки получают в валюте, а капзатраты несут в рублях. "Металлоинвест" смог привлечь финансирование на 750 миллионов долларов у группы международных банков, напоминают аналитики.
НЕФТЕХИМИЯ, ТЕЛЕКОМ, РИТЕЙЛ
В секторе нефтехимии и производства удобрений агентство ожидает сохранения высоких показателей притока капитала и маржи в течение следующих 18 месяцев. Ликвидность компаний будет поддерживаться "значительными резервами, возможностью привлекать долгосрочное финансирование в российских и зарубежных банках, а также довольно комфортными сроками погашения долга в портфеле". В этом секторе Moody`s рейтингует среди прочего такие компании как "Фосагро", "Сибур", "Уралкалий".
Выручка "большой тройки" мобильных операторов – МТС, "Вымпелкома" и Мегафона" продолжит расти благодаря стабильному спросу на услуги мобильной передачи данных и роста пользования смартфонами.
Российский сектор ритейла, как отмечает агентство, находится в условиях повышенного давления в связи с ответными мерами на санкции Запада, инфляцией и ослаблением рубля. "Тем не менее, мы ожидаем, что крупные продуктовые сети такие ка Х5 и "Лента" продолжат расти и сохранят маржу на исторически высоких уровнях", - прогнозируют аналитики.
САМЫЕ УЯЗВИМЫЕ
Одним из наиболее уязвимых секторов с точки зрения погашения долга среди компаний РФ окажется сталелитейная промышленность. Спрос на товары из стали снижается в связи с рецессией в экономике и строительном секторе.
"Мы ожидаем, что внутренний спрос на сталь снизится в 2015 году на 10% и останется слабым в 2016 году. Однако слабый рубль увеличил прибыльность и повысил конкурентоспособность экспорта российских производителей. Кроме "Кокса" (Промышленно-металлургический холдинг, ПМХ – ред.), мы оцениваем риски рефинансирования других рейтингуемых компаний этого сектора как низкие до конца 2016 года", - отмечает Moody`s Компания рейтингует в частности НЛМК, "Северсталь", Магнитогорский металлургический комбинат и группу "Евраз".
Также среди уязвимых секторов Moody`s называет сферу грузовых железнодорожных перевозок. Это связано с низким уровнем цен, давление на которые оказывает переизбыток грузовых вагонов на рынке. Все это негативно влияет на выручку и прибыльность компаний.
В то же время агентство отмечает, что большая часть компаний сектора обладает достаточной ликвидностью для финансирования долгов. Так, ликвидность РЖД исторически поддерживается возможностью получения кредитов, преимущественно у госбанков, а также регулярной поддержкой государства.
"Несмотря на то что Globaltrans и "Трансконтейнер" не обладают значительными возможностями получения кредитов, обе компании получают преимущество постоянного притока денежных средств и гибкости по капзатратам, которые снижают риски рефинансирования", - говорится в обзоре.
При перепечатке и цитировании (полном или частичном) ссылка на РИА "Новости" обязательна. При цитировании в сети Интернет гиперссылка на сайт http://ria.ru обязательна.
Комментарии отключены.
