Москва, 8 августа. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
Рейтинговое агентство RAEX ("Эксперт РА") снизило рейтинг кредитоспособности компании "Аэроэкспресс" до уровня "А" "Высокий уровень кредитоспособности", подуровень третий, прогноз стабильный. "Стабильный" прогноз означает высокую вероятность сохранения уровня рейтинга на прежнем уровне в среднесрочной перспективе. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне "А+" "Очень высокий уровень кредитоспособности", третий подуровень, прогноз "Негативный". Об этом МФД-ИнфоЦентр сообщили в рейтинговом агентстве.
"Снижение уровня рейтинга компании "Аэроэкспресс" связано с высоким уровнем долговой нагрузки, включающей крупные забалансовые обязательства, связанные с лизинговым контрактом на поставку двухэтажных поездов. Агентство позитивно оценивает тот факт, что "Аэроэкспресс" удалось значительно снизить размер контракта, учитывая сокращение спроса на основном для компании рынке и девальвацию. В апреле 2016 г. были окончательно определены финальные условия контракта, что позволило агентству точно оценить долговую нагрузку. С учетом лизингового контракта отношение общего долга к EBITDA составило 16, выплаты по долгу в период 31.03.2016-31.03.2017 к EBITDA - 0.8. Однако в 2017 г. планируются более крупные погашения: выплаты по долгу в 2017 г. к EBITDA за 2016г. составят около 2. Высокий уровень общей и текущей долговой нагрузки оказали негативное влияние на уровень рейтинга", - отмечает директор по корпоративным рейтингам RAEX ("Эксперт РА") Александра Таранникова.
Также сдерживающее влияние на уровень рейтинга оказали низкая стрессовая ликвидность (коэффициент покрытия скорректированными на качество активами всех обязательств компании на 31.03.2016, с учетом внебалансовых обязательств, составляет 0.2), невысокие возможности для привлечения дополнительного залогового финансирования, умеренно низкий показатель прогнозной ликвидности (отношение источников ликвидности (накопленная на балансе ликвидность на 31.03.2016, открытые долгосрочные кредитные линии и прогнозное сальдо CFO в 2016 г.) к направлениям их расходования (выплаты по долгу и процентам и CAPEX в соответствии с договорными обязательствами) в ближайшие 12 месяцев составит 0.8; при этом в 2017 г. ожидается снижение до уровня до около 0.6). Также агентство отметило негативные перспективы отрасли и тенденции бизнеса компании на 2016 г. (ограничение авиасообщения с рядом стран и девальвация рубля негативно влияют на объемы бизнеса компании; за 2015 г. CFO компании снизился на 30%, общий пассажиропоток - на 29%, по МАУ -22%; в 2016 г. снижение продолжится, но меньшими темпами), узкую географию деятельности компании (г. Москва и МО) и отсутствие контролирующего собственника.
Положительное влияние на уровень рейтинга оказали высокие показатели рентабельности (рентабельность по EBITDA выше 40% на протяжении 2013-2015 гг., ROA=15% за 31.03.2015-31.03.2016), низкие валютные риски, умеренно высокие показатели ликвидности (на 31.03.2016 коэффициент абсолютной ликвидности - 0.05, коэффициент срочной ликвидности - 2.68, коэффициент текущей ликвидности - 2.84; При расчетах ликвидности агентство исключало погашение облигаций в I квартале 2017 г. в связи с наличием подтверждения рефинансирования этих выплат.). Также позитивно на уровень рейтинга повлияли высокий уровень и надежность страховой защиты (у компании застрахованы основные риски и активы; страховщик имеет рейтинг "А++" от RAEX), диверсифицированная структура выручки и себестоимости по контрагентам, высокая информационная прозрачность и высокий уровень регламентации риск-менеджмента.
Напомним, что компания ООО "Аэроэкспресс" занимается железнодорожными пригородными пассажирскими перевозками, обслуживая пассажиропоток московского авиаузла. На 31.03.2016 активы ООО "Аэроэкспресс" по отчетности РСБУ находились на уровне 11 млрд рублей, капитал составил 4 млрд рублей, выручка за период 31.03.2015-31.03.2016 составила 6 млрд рублей, EBITDA -2.7 млрд рублей, чистая прибыль - 1.6 млрд рублей.
Комментарии отключены.
