Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's сегодня повысило долгосрочный кредитный рейтинг ОАО "Московская городская телефонная сеть" (ОАО МГТС) в иностранной валюте с "СС" (Си-Си) до "ССС-" (Си-Си-Си-минус). Прогноз пересмотрен с "Негативного" на "Стабильный". Об этом агентству МФД-ИнфоЦентр сообщили в московском представительстве S&P.
Как говорится в заявлении агентства, рейтинги МГТС отражают, в первую очередь, сохраняющуюся законодательно-правовую и политическую неопределенность, которая продолжает ограничивать возможности руководства компании по достаточному улучшению ситуации с доходами или основными издержками. Вследствие этого, в контексте недостаточных внутренних денежных потоков и существующих планов, требующих значительных затрат капитала, недавно произведенное МГТС погашение сертификатов было частично профинансировано за счет нового займа на сумму 90 млн долл., предоставленного государственным банком Сбербанк.
Со времени передачи вопросов тарифного регулирования в ведение Министерства по антимонопольной политике МГТС по ряду позиций удалось добиться пересмотра месячных тарифов в сторону повышения, однако по международным стандартам их уровень остается очень низким и не покрывает стоимости предоставления услуг, отмечает рейтинговое агентство. Более того, дополнительные доходы были частично "нивелированы" из за возникших трудностей с получением платежей. При этом, расходная база МГТС продолжает расти в связи с полной индексацией фонда заработной платы работников компании, численность которых остается практически неизменной. Ожидается, что МГТС будет настаивать на дальнейшей корректировке тарифов на вторую половину 2001 года, однако полностью расходы так и не будут покрыты. Переход на поминутную оплату, судя по всему, попал в "лабиринт" регулирования и откладывается на неопределенную перспективу, предполагает S&P.
Таким образом, требующие широкомасштабных капитальных затрат планы МГТС, включая расширение московской сети и ее полный переход на цифровой стандарт, не могут быть профинансированы из внутренних источников. Поэтому ожидается, что МГТС будет
- все шире прибегать к услугам российских банков,
- изыскивать дополнительные возможности финансирования коммерческого кредитования,
- изучать внешние фондовые рынки на предмет возможного выпуска американских депозитарных расписок 3-го уровня в конце 2001 года.
Будущая жизнеспособность МГТС будет во многом зависеть от способности компании расширять базу доходов либо за счет повышения тарифов, либо за счет диверсификации продуктов и услуг, например расширения предложения услуг широкополосной связи и Интернет-услуг, заявляет агентство Standard & Poor's. Что касается структурных вопросов, то здесь сохраняется значительная неопределенность по поводу того, войдет ли МГТС в состав одного из новых межрегиональных холдингов, которые сейчас формируются в России, или же она сохранит статус независимой компании. Это, в свою очередь, имеет свои последствия с точки зрения регулирования, операционной деятельности и балансовых показателей компании.
В соответствии с отчетностью, составленной по российским стандартам, чистая прибыль МГТС за год, закончившийся 31 декабря 2000 года, составила 780.8 млн руб. (27 млн долл.). Для сравнения, за тот же период прошлого года компания имела убытки в размере 96 млн руб. Объем выручки в 2000 году достиг 6.1 млрд руб. по сравнению с 4.35 млрд руб. в 1999 году.
"Стабильный" прогноз отражает, в первую очередь, сокращение денежного потока МГТС в национальной валюте, а также сохраняющуюся неопределенность законодательно-правового и политического характера, говорится в заявлении агентства Standard & Poor's.
Комментарии отключены.
