Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's присвоило долгосрочный кредитный рейтинг "B-" предполагаемому выпуску приоритетных необеспеченных облигаций, планируемому к размещению Sistema Capital S.A., чьим собственником и гарантом по обязательствам является российская диверсифицированная холдинговая компания АФК "Система". Об этом говорится в сообщении агентства.
"Присвоенный рейтинг предполагает, что основная часть поступлений от размещения облигаций на сумму до 350 млн долл. будет использована для рефинансирования краткосрочного долга, - сообщил кредитный аналитик Standard & Poor's Павел Кочанов. - Краткосрочный долг включает обеспеченные кредитом обязательства на 100 млн долл. с погашением в феврале 2004 г. и прочие краткосрочные банковские кредиты".
Ожидаемый выпуск облигаций, а также дивидендные выплаты крупнейших дочерних компаний ОАО "Мобильные ТелеСистемы" (МТС; B+/ Стабильный/-) и ОАО "Московская городская телефонная сеть" (МГТС; B-/ Стабильный/-) будут поддерживать ликвидность холдинговой компании в 2004 г.
Рейтинг предполагаемого выпуска облигаций Sistema Capital S.A. равен долгосрочному кредитному рейтингу АФК "Система", учитывая предоставленную последней полную гарантию обязательств. Рейтинги АФК "Система" отражают агрессивную финансовую и инвестиционную политику, которая приводит к росту долга холдинговой компании и группы в целом.
Консолидированный долг АФК "Система" (скорректированный на арендные обязательства) достиг 2 млрд долл. по состоянию на 30 июня 2003 г.; при этом краткосрочная его часть составила 29%. Дальнейший рост долга группы обусловлен выпуском облигаций МТС на сумму 400 млн долл. в октябре 2003 г. и ожидаемым выпуском облигаций АФК "Система", который будет направлен на рефинансирование текущих долговых обязательств только частично.
Несмотря на рост долговой нагрузки, положительное влияние на рейтинги АФК "Система" оказывают высокие результаты операционной деятельности телекоммуникационных активов холдинга. Текущая рыночная стоимость 50,6-процентного участия в капитале МТС обеспечивает высокий уровень покрытия долга холдинговой компании; при этом сохраняется риск колебания рыночной стоимости МТС в зависимости от рыночных условий. Рейтинги АФК "Система" также предполагают, что генерируемые МТС и МГТС дивидендные выплаты окажутся достаточными для покрытия процентных расходов холдинговой компании.
Комментарии отключены.
