ММВБ в рамках реализации программы развития рынка корпоративных облигаций начала открытую публикацию индекса корпоративных облигаций (Russian Corporate Bond Index - RCBI), расчет которого ведется с 1 января 2003 г. Об этом говорится в сообщении биржи.
Как показал годовой опыт расчета индекса, он объективно отражает ценовую конъюнктуру на российском рынке корпоративных заимствований. Данный индекс представляет собой взвешенный по рыночной капитализации индекс облигаций, сделки с которыми совершаются в секции фондового рынка ММВБ. Это так называемый ценовой индекс, рассчитываемый непрерывно в режиме реального времени на основе цен сделок, совершенных в режиме основных торгов. База расчета RCBI включает облигации не менее 10 эмитентов. В базу расчета RCBI не включаются облигации, срок до погашения которых составляет менее трех месяцев. Изменения в базу расчета RCBI могут вноситься не чаще одного раза в квартал. На 13 января 2004 года в базу расчета индекса входили 30 облигаций 27 эмитентов, в том числе облигации АвтоВАЗа (серия 01), АЛРОСА (19 выпуск), ВТБ (3 выпуск), Газпрома (серия А2), МГТС (2 выпуск и серия А3), РАО "ЕЭС России" (серия P2), Тюменской нефтяной компании (4 и 5 выпуски).
Для профессиональных участников также начата публикация купонного индекса (RCBI - coupon), который учитывает, кроме изменения цен, еще и изменение купонного дохода и определяется один раз в день на момент окончания торговой сессии.
Индексы соответствуют основным рекомендациям по разработке и расчету облигационных индексов Европейской комиссии по облигациям (European bond commission) Европейской федерации финансовых аналитиков (European Federation of financial analysts societies).
Необходимость запуска новых индексов обусловлена потребностью российских и иностранных инвесторов в репрезентативном индикаторе динамично растущего сектора корпоративных облигаций, позволяющем оценивать эффективность инвестиций в данные инструменты, строить прогнозы средне- и долгосрочного развития рынка. Кроме того, предлагаемые индексы могут быть использованы российскими регулирующими органами, зарубежными наблюдателями и независимыми исследователями для мониторинга состояния сектора корпоративных облигаций и проведения сравнительного анализа различных сегментов фондового рынка.
Методика построения облигационных индексов ММВБ соответствует сложившейся как в России, так и за рубежом практике расчета подобных показателей, а по такому параметру как проведение расчета в режиме реального времени даже превосходит существующие аналоги.
Преимуществами данных индексов ММВБ являются: широкая выборка ценных бумаг, позволяющая оценивать развитие рынка в целом, а не какой-либо одной его части; взвешивание бумаг, входящих в выборку индексов, по их рыночной капитализации, эффективное сглаживание влияния внерыночных факторов (конъюнктурные скачки цен по отдельным бумагам, вызванные, например, одномоментными действиями какого-либо одного участника торгов), дающее возможность выявлять и прогнозировать долгосрочные тренды; расчет в режиме реального времени.
При запуске индексов проведен анализ поведения облигационных индексов ММВБ за период с 1 января 2003 года (значение индекса в этот день - 100 единиц), который показал, что они адекватно отражают конъюнктуру российского рынка облигаций и в будущем могут стать отдельным коммерческим продуктом. По состоянию на 14 января 2004 г. значение индекса корпоративных облигаций ММВБ составило 106,85 пунктов.
Биржевой рынок корпоративных облигаций был создан в 1999 году. В настоящее время ММВБ является основной торговой площадкой, где размещаются и обращаются данные инструменты. На бирже через размещение облигаций почти 150 эмитентов привлекли более 180 млрд руб. (свыше 6 млрд долл.). В 2003 год на биржевой рынок с предложением собственных бумаг вышло более 90 компаний, при этом совокупный объем эмиссии составил почти 130 млрд руб.
Комментарии отключены.
