Сегодня агентство Standard & Poor's повысило долгосрочный кредитный рейтинг в иностранной валюте Самарской области, промышленного региона, расположенного на юге Российской Федерации (ВВ-/Стабильный), до уровня "В+" (Би плюс) с "В" (Би). Об этом сообщило агентство. Прогноз изменения рейтинга - "стабильный".
Повышение рейтинга отражает низкий уровень долговой нагрузки в регионе, а также хорошее экономическое и финансовое положение области на фоне улучшающейся ситуации в России в целом. В то же время рейтинг ограничивается высокой концентрацией экономики области: АвтоВАЗ, предприятие, выпускающее более 70% российских автомобилей, обеспечивает более 20% доходов Самарской области. Широкое использование областью гарантий также представляет собой растущий кредитный риск.
"Экономический рост Самарской области - на 8% в 2001 г., что значительно выше показателя в 5% для Российской Федерации, - позволил региону сохранить благоприятное финансовое положение", - отметил кредитный аналитик Standard & Poor's Брэм Картмелл.
По словам г-на Картмелла, в 2001 г. область свела бюджет с текущим профицитом в 12% и имела сбалансированный бюджет после капитальных расходов и после обслуживания долга. Финансовые результаты I полугодия 2002 г. также были успешными.
"Однако экономика и финансы области во многом зависят от потребительского спроса на продукцию АвтоВАЗа, - подчеркнул г-н Картмелл. - Спад промышленного производства компании будет иметь прямое влияние на региональную экономику в целом из-за сильной взаимозависимости АвтоВАЗа и его поставщиков на территории области".
Г-н Картмелл пояснил, что, хотя сейчас АвтоВАЗ действует успешно и инвестирует средства в новые проекты, в том числе совместное предприятие с General Motors (BBB/Stable/A-2), иностранная конкуренция может повредить его рынку. Тем не менее недавнее повышение пошлины на подержанные иностранные автомобили должно дать АвтоВАЗу возможность сохранить свои позиции.
"Следующий год будет напряженным для области, проект бюджета на 2003 г. предполагает дефицит в размере 5-10% всех доходов из-за изменений в федеральном налоговом законодательстве, - добавил г-н Картмелл. - Однако область использует консервативный подход при составлении бюджета и, учитывая очень низкий уровень долга, имеет возможность осуществлять заимствования для финансирования необходимых капитальных расходов. Для области, так же как и для других российских регионов, характерна невысокая гибкость доходов, так как федеральное правительство контролирует ставки, виды и пропорции распределения налогов".
По мнению Standard & Poor's, хотя прямой долг региона на начало 2002 г. был меньше 3% текущих доходов, поводом для беспокойства является растущее использование гарантий, в основном номинированных в иностранной валюте. Полный долг, включая гарантии, остается управляемым и составляет 19% всех доходов, однако ожидается его рост.
Продолжающийся рост экономики должен принести достаточные доходы для того, чтобы область могла компенсировать ожидаемые финансовые потери в связи с изменениями в федеральном налоговом законодательстве. Однако более широкое использование гарантий и доминирование АвтоВАЗа в экономике будут оставаться ключевыми факторами кредитного риска.
Комментарии отключены.
