Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's присвоило долгосрочные кредитные рейтинги по обязательствам в национальной и иностранной валюте "BB-" (Би-би минус) компании Golden Telecom, Inc. - альтернативному оператору интегрированных телекоммуникационных услуг в Москве, Санкт-Петербурге и других крупных городах России и стран СНГ, прогноз "стабильный". Об этом сообщило агентство.
"Рейтинги отражают риски, связанные с бизнес-моделью альтернативного оператора фиксированной связи, которая пока не доказала свою жизнеспособность на рынках развитых стран", - сообщил аналитик Standard & Poor's Павел Кочанов.
Тем не менее Standard & Poor's полагает, что в случае с Golden Telecom данный риск компенсируется слабым положением базовых операторов (ОАО "МГТС" - B-/Стабильный и ОАО "Северо-Западный Телеком" - CCC/Стабильный) на рынке телекоммуникационных услуг бизнес-клиентам.
"Сопоставимые масштабы деятельности с базовыми операторами и консервативная финансовая политика компании также помогают снизить риски, связанные с бизнес-моделью", - отметил Павел Кочанов.
Положительное влияние на рейтинги Golden Telecom оказывают: лидирующее положение на московском рынке телекоммуникационных услуг бизнес-клиентам: компания присутствует в качестве поставщика телекоммуникационных услуг в 80% бизнес-центров классов "А" и "B" и контролирует около 30% рынка, приходящегося на альтернативных операторов фиксированной связи в Москве; устойчивое финансовое положение, поддерживаемое устойчивым потоком денежных средств и низким уровнем долговой нагрузки; собственные линии доступа к клиентам и опорная сеть на своем ключевом рынке, требующие умеренного объема капитальных вложений в краткосрочной и среднесрочной перспективе и снижающие зависимость от сетевых ресурсов базового оператора; потенциал дальнейшего роста рынка вместе с ожидаемым усилением деловой активности на ключевых рынках компании.
Тем не менее негативное влияние на рейтинги оказывают: система регулирования рынка дальней связи, поддерживающая монополию "Ростелекома" (B-/Стабильный/-) и требующая от других операторов использования сети "Ростелекома" для междугородного и международного трафика, риск ухудшения условий присоединения к базовым операторам; усиление конкуренции с другими альтернативными операторами фиксированной связи, которые аффилированы с базовыми и крупными зарубежными операторами; менее устойчивые параметры бизнеса за пределами московского рынка, в особенности сокращение мобильного бизнеса в Украине и высокорискованный проект в сфере коммутируемого доступа в сеть Интернет, о чем свидетельствует списание на убытки результатов переоценки менеджментом активов в мобильной связи и интернет-порталов; зависимость будущего роста компании от доступности необходимой номерной емкости и требуемых ресурсов для присоединения к базовым операторам.
Стабильный прогноз рейтинга отражает предположение относительно того, что Golden Telecom сохранит свои позиции на рынке и сможет расширить ресурс необходимой номерной емкости.
"В то же время Standard & Poor's предполагает, что устойчивое финансовое положение Golden Telecom не будет серьезно ослаблено в результате проводимой политики приобретений и более быстрого, чем ожидается, снижения цен на телекоммуникационные услуги, - добавил П.Кочанов. - Кроме того, прогноз рейтинга отражает предположение о том, что ожидаемое принятие нового Закона о связи в России и нерегулируемая практика базовых операторов по подключению альтернативных операторов существенно не ухудшат условия межсетевых соединений для Golden Telecom".
Комментарии отключены.
