"Северсталь" разместила первый выпуск еврооблигаций. Его объем составил 325 млн долл., срок обращения - 5 лет, ставка купона - 8.625% годовых. Спрос был равен порядка 550 млн долл. Сразу же после размещения котировки бумаг выросли на 0.3-0.5 процентного пункта, хотя спрэд к суверенным еврооблигациям сократился лишь до 400 б.п., тогда как у тех же бумаг ММК он равен 386 б.п. И это при том, что рейтинг последнего по шкале S&P находится на уровне В, а "Северстали" - В+. При этом бумаги схожи по дюрации: 3.9 года у ММК-08 и 4.1 года у "Северстали".
Таким образом, нынешний разрыв в спрэдах явно не оправдан, и аналитики ИК "Тройка Диалог" полагают, что в ближайшее время спрэд еврооблигаций "Северстали" может сократиться до 375-380 б.п. (естественно, если рынок будет стабилен), а их цена вырастет на 42-65 б.п. Это соответствует потенциалу роста в 0.4-0.6%. Впрочем, раскроется этот потенциал, возможно, лишь по завершении расчетов по прошедшей эмиссии, а также после того, как зафиксируют прибыль спекулятивно настроенные инвесторы.
Комментарии отключены.
