Менеджмент РАО "ЕЭС России" предлагает уравнять в правах владельцев привилегированных и обыкновенных акций энергохолдинга для приобретения долей в оптово-генерирующих компаниях (ОГК). Как пишут "Ведомости", если это решение будет принято, привилегированные акции РАО, которые сейчас торгуются с дисконтом в 20% по отношению к обыкновенным, могут догнать их в цене.
Напомним, что вчера председатель правления РАО ЕЭС Анатолий Чубайс заявил, что менеджмент компании рассматривает возможность предоставить владельцам привилегированных акций те же права на приобретение доли в ОГК, что и владельцам обыкновенных акций.
Принятая Советом директоров РАО ЕЭС стратегия развития энергохолдинга (план "5 + 5") предусматривает, что акционеры РАО в ходе реструктуризации на первом этапе могут получить пропорциональные доли во всех компаниях, создающихся на базе РАО ЕЭС. Отказавшиеся акционеры смогут получить напрямую доли в ОГК, создаваемых на базе тепловых станций. Для этого им нужно будет принять участие в аукционе, платежным средством на котором будут акции самого РАО ЕЭС.
Уставный капитал РАО "ЕЭС России" разделен на 41,041,753,984 обыкновенные и 2,075,149,384 привилегированные акции (около 4.8% УК). Минимуществу принадлежит 52.55% акций РАО, Deutshe Bank Trust Company Americas - 5.92%, в номинальном держании у Национального депозитарного центра - 13.74%, у ING - 9.1%, у ДКК - 8.15%. Из них около 12% приходится на депозитарные расписки, около 12% принадлежит группе МДМ (по ее данным), около 4% - у Национального резервного банка (НРБ).
Как сказал А.Чубайс, менеджмент компании рассматривает возможность предоставить владельцам привилегированных акций те же права на приобретение доли в ОГК, что и владельцам обыкновенных акций. Правда, оговорился А.Чубайс, окончательное решение по этому поводу еще не принято. "Привилегированные акции отличаются от обыкновенных только тем, что не голосуют в случае выплаты дивидендов. В остальном их владельцы обладают теми же правами, что и владельцы обыкновенных акций. Поэтому владельцам префов ничего не мешает участвовать в аукционах", - пояснил инициативу РАО начальник департамента по работе со СМИ энергохолдинга Андрей Егоров.
Инвесторы с нетерпением ждут решения судьбы привилегированных акций ЕЭС в ходе реформы. Последние месяцы рынок заговорил о возможности их конвертации в обыкновенные. Параллельно среди инвесторов распространилась версия, что структуры, близкие к менеджементу ЕЭС, или другой крупный порфтельный инвестор скупили крупный пакет "префов". В связи с сокращением оборота по привилегированным акциям РАО в апреле эти бумаги были переведены из котировального листа А1 в лист А2, (объем сделок по бумагам второго составляет менее 1 млн долл. в месяц).
"Официально о судьбе привилегированных акций раньше никто не говорил, хотя по рынку слухи о возможности обмена префов на генерирующие активы ходили", - заявил аналитик группы "Центр Инвест" Александр Якубов. Именно этими слухами А.Якубов объясняет бурный рост "префов" в последнее время. Управляющий директор Hansberger Group Владимир Тюринков отмечает, что если раньше привилегированные акции РАО ЕЭС стоили вдвое дешевле обыкновенных, то сейчас дисконт составляет всего около 20%. В начале 2002 г. привилегированные акции РАО торговались в РТС на уровне 0.09-0.1 долл. за акцию. В конце апреля они начали активно дорожать, и вчера в середине дня стоили уже 0.175 долл. (обыкновенные акции за это время выросли с 0.13 до 0.21 долл.). Как говорит Сергей Аринин из "Финанс Аналитика", если предложение менеджмента будет поддержано государством, то, считает аналитик, это приведет к усилению спроса на привилегированные акции, которые смогут сравняться по цене с обыкновенными. А директор Prosperity Capital Management Александр Бранис полагает, что "префы" могут стоить и дороже с учетом того, что их владельцам выплачиваются высокие дивиденды (10% от чистой прибыли РАО). "Так и должно было получиться, - говорит А.Бранис. - Не принимать в расчет привилегированные акции при реструктуризации невозможно, а принимать с дисконтом - трудно реализуемая идея". Управляющий директор "Базового элемента" и член Совета директоров РАО Дэвид Джеованис сказал, что его компания, как акционер холдинга, пока не сформулировала свою позицию по этому вопросу.
Комментарии отключены.
