Минимущество РФ, как основной акционер ОАО "Газпром", сегодня подвергнет ревизии дивидендную политику газовой монополии, пишут "Ведомости".
В дальнейшем ревизии может подвергнуться дивидендная политика и других госкомпаний.
У инвесторов, недовольных дивидендной политикой "Газпрома", может появиться неожиданный союзник - государство.
Сейчас "Газпром" определяет размер дивидендов, исходя из следующей формулы: на их выплату должно идти не менее 2% от капитализации компании, но не более 10% от чистой прибыли, рассчитанной по российским стандартам бухгалтерской отчетности. Менеджмент компании рекомендует Совету директоров по итогам 2002 г. выплатить дивиденды в размере 9.47 млрд руб., или 0.4 руб. на акцию. Это на 10% меньше, чем годом раньше - тогда "Газпром" заплатил акционерам 10.5 млрд руб.
"Дивидендная политика "Газпрома" крайне неэффективна в сравнении с другими компаниями нефтегазового сектора", - говорит аналитик Объединенной финансовой группы (ОФГ) Павел Кушнир. Он напоминает, что зарубежные компании выплачивают акционерам до 50% от чистой прибыли, а российские нефтяники - 20-25%. "Не говоря уже о таких примерах, как "Сибнефть", которая почти всю прибыль направила на дивиденды. Рядом с этим 10%, предложенные "Газпромом", выглядят крайне бледно", - полагает эксперт.
Однако размер дивидендов "Газпрома" за прошлый год еще может быть изменен. Совет директоров монополии одобрит размер дивидендов 20 мая, но завтра эта же тема будет обсуждаться на совещании в Минимуществе. Правительство дало задание профильным министерствам разобраться с дивидендной политикой госкомпаний. "Мы хотим, чтобы были четкие принципы, как их посчитать. - пояснил представитель правительства. - Чтобы и инвесторы знали, на что им рассчитывать, и государство могло заранее определиться с размером поступлений в бюджет. И если компания не приносит достойной прибыли - ни в виде дивидендов, ни в виде роста капитализации, - то ее необходимо продавать".
По словам представителя правительства, "Газпром" станет первой госкомпанией, чья дивидендная политика подвергнется ревизии. "Не исключено, что по итогам совещания размер его дивидендов за прошлый год будет пересмотрен", - утверждает он. Однако чиновник Минэкономразвития полагает, что речь пойдет скорее о корректировке формулы расчета дивидендов. "Так что о конкретных изменениях можно говорить только в следующем году", - полагает он. На ближайшем заседании Совета директоров "Газпрома" будет рассматриваться и дивидендная политика.
Официальные представители "Газпрома" вчера воздержались от комментариев. Однако источник в компании не видит причин менять дивидендную политику: "Существующая формула расчета дивидендов достаточно гибкая". Он напомнил, что "Газпром" и так собирался увеличить выплаты акционерам уже в 2004 г. По финансовому плану монополии на дивиденды в 2004 г. отводится 23 млрд руб. и 29.5 млрд руб. в 2005 г. Аналитик "Тройки Диалог " Каха Кикнавелидзе считает, что этих обещаний инвесторам достаточно. "Мне кажется, что сейчас гораздо важнее, чтобы компания сокращала свои гигантские долги", - поясняет он.
Представитель Минэкономразвития говорит, что правительство намерено разработать варианты дивидендной политики не только для "Газпрома", но и для других компаний с госучастием. "Мы составим своего рода шпаргалку для госпредставителей в Советах директоров таких компаний, - говорит чиновник. - Тогда они смогут рекомендовать государственный вариант дивидендной политики накануне годовых собраний акционеров". При этом представитель Минэкономразвития отмечает, что речь идет пока только о крупных структурах, таких как "Роснефть", "Транснефть", РАО "ЕЭС России", "АЛРОСА" или "Аэрофлот". А другой правительственный чиновник утверждает, что это не обязательно будет касаться увеличения дивидендов. "Не дело, если компания будет платить государству, а потом брать кредиты на Западе, чтобы реализовать свои проекты. В конечном итоге это лишь ведет к росту тарифов и негативно сказывается на российской экономике в целом", - считает он.
Комментарии отключены.
