Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's подтвердило кредитный рейтинг эмитента "BB-" по обязательствам в иностранной валюте Самарской области, прогноз - "стабильный", и подтвердило кредитный рейтинг области "ruAA-" по национальной шкале. Об этом говорится в сообщении агенства.
Рейтинги отражают продолжающийся экономический рост в регионе, высокие финансовые показатели, низкий уровень долга и высокие показатели ликвидности. Сохраняющаяся высокая зависимость от крупнейших налогоплательщиков - производителя автомобилей "АвтоВАЗа" и дочернего предприятия "ЮКОСа" "Самаранефтегаз", которая может привести к волатильности доходов, ограничивает уровень рейтинга. Другие ограничивающие факторы включают контроль со стороны Федерации за доходами и споры по поводу гарантий.
"АвтоВАЗ", "Самаранефтегаз" и связанные с ними компании остаются крупнейшими налогоплательщиками области, обеспечивающими до 20-25% налоговых поступлений каждый, что делает область зависимой от положения компаний. Обе компании в настоящее время испытывают трудности, которые могут негативно сказаться на доходах и финансовых показателях Самарской области.
Хотя в 2004 г. область продемонстрировала текущий профицит в 18% и профицит после капитальных расходов, в бюджет на 2005 г. консервативно заложен сравнительно большой дефицит после капитальных расходов в 7.6%. Это ухудшение, как ожидается, будет временным и будет частично компенсировано ростом в других отраслях экономики и существующей ликвидностью.
Рост валового регионального продукта на 8.1% в 2004 г. поддержал рост доходов бюджета и, по всей вероятности, продолжится относительно высокими темпами в 2005-2007 гг. Существующие резервы ликвидности, которые превышают 10% текущих расходов, также помогут преодолеть возможное давление.
Федеральным законодательством устанавливаются ставки, виды и пропорции распределения налогов. Область, как и другие субъекты Российской Федерации, подвержена риску возможных изменений федерального налогового и бюджетного законодательства.
Уровень долга в Самарской области низкий, прямой долг не превышает 8% доходов. Полный долг, вероятно, не превысит умеренного уровня в 35% в среднесрочной перспективе. Наличие ряда добросовестных разбирательств по гарантиям, однако, может привести к дополнительным платежам и в будущем сказаться на репутации Самарской области как исполнительного заемщика.
"Мы полагаем, что продолжающийся экономический рост поможет области справиться с давлением, оказываемым растущими зарплатами в общественном секторе и потребностями в развитии инфраструктуры, без наращивания долга выше приемлемого уровня в 35% доходов, - отметил кредитный аналитик S&P Борис Копейкин. - Рост также должен помочь повысить диверсификацию экономики региона и снизить волатильность доходной базы. Кроме того, прогноз базируется на ожиданиях, что область будет своевременно исполнять обязательства по всем спорным в настоящий момент гарантиям - в случае их признания в судебных инстанциях".
Комментарии отключены.
