Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's присвоило долгосрочный кредитный рейтинг "B-" (Би минус) предполагаемому выпуску приоритетных обеспеченных облигаций Sistema Finance S.A., чьим собственником и гарантом по обязательствам является российская холдинговая компания АФК "Система", сообщило S&P.
Присвоенный рейтинг предполагает, что совокупный неконсолидированный долг АФК "Система" с учетом выпускающей облигации дочерней компании останется в пределах 750 млн долл. после выпуска облигаций.
Одновременно Standard & Poor's подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг "В-" АФК "Система", имеющей крупные вложения в телекоммуникационную отрасль, а также инвестиции в туризм, розничную торговлю, электронную промышленность, страхование, банковский сектор, недвижимость, нефтедобычу, медийный бизнес и другие, меньшие по величине вложения. Прогноз "Стабильный".
"Присвоенные рейтинги основаны на предположении, что поступления от планируемого выпуска облигаций будут направлены на финансирование покупки дополнительной доли участия в ключевом телекоммуникационном активе холдинга", - сообщил аналитик Standard & Poor's Павел Кочанов.
Как отмечает S&P, финансовое положение АФК "Система" будет ослаблено ожидаемым увеличением общего объема долга и финансовыми ограничениями (ковенантами), содержащимися в условиях выпуска облигаций. Долг холдинговой компании по состоянию на 30 сентября 2002 г. составил 149 млн долл. Тем не менее увеличение долговой нагрузки будет частично компенсировано ростом стоимости портфеля ликвидных и торгуемых на фондовом рынке активов за счет приобретения дополнительных 10% доли участия в ОАО "Мобильные ТелеСистемы" (MTC; B+/Стабильный/-) у T-Mobile International AG - дочерней компании Deutsche Telekom AG, (BBB+/Стабильный/A-2).
"Если АФК "Система" не осуществит выкуп дополнительных 10% акций МТС у Deutsche Telekom и использует средства от размещения облигаций на другие цели, то это может снизить уровень покрытия долга активами и оказать негативное влияние на рейтинги холдинга", - добавил Павел Кочанов.
Стабильный прогноз рейтинга отражает ожидания Standard & Poor's относительно того, что долг АФК "Система" будет адекватно покрываться рыночной стоимостью торгуемых на фондовом рынке активов, таких как акции МТС и акции ОАО "Московская городская телефонная сеть" (МГТС; рейтинг в иностранной валюте В-/Стабильный). Standard & Poor's также ожидает, что дивиденды и процентные доходы АФК "Система" от ее дочерних компаний будут покрывать процентные расходы по размещаемым облигациям, если МТС и МГТС продолжат демонстрировать высокие результаты операционной и финансовой деятельности.
Комментарии отключены.
